x5 retail group

Пандемия изменила поведение потребителей. Ведь во время локдаунов власти ограничили передвижения и люди в основном стали закупаться в магазинах рядом с домом или онлайн. Поэтому акции ритейлеров взлетели на фоне пандемии. Например, ГДР X5 Retail Group выросли за год на 31,34%, акции «Магнита» набрали 57,08%, а Ozon успешно провел IPO в ноябре.

Как только появились новости о первых вакцинах, начало казаться, что совсем скоро с пандемией рынки попрощаются. Каким будет поведение потребителей после пандемии? Как будет трансформироваться ритейл в долгосрочной перспективе? Какие акции интересны для инвестирования? Обсудили эксперты на онлайн-конференции Finam.ru «Итоги года — ритейлу вирус не помеха».

Артем Михайлин, аналитик ИК «ВЕЛЕС Капитал», считает, что в продуктовом ритейле не будет значительных изменений после пандемии, так как процессы, которые ускорила изоляция, будут продолжаться в долгосрочной перспективе. Но восстановление сектора услуг и возвращение трафика в HoReCa создаст эффект высокой базы, поэтому могут замедлиться темпы роста продуктовых ритейлеров относительно этого года, добавляет эксперт. Также он отмечает, что краткосрочный эффект высокой базы может наблюдаться у онлайн-ритейлеров вроде Ozon, к которым в этом году пришло большое количество новых покупателей.

( Читать дальше )

Пандемия помогла ритейлерам понять, что современные технологии помогают развивать бизнес и сокращать затраты, а онлайн-торговля заняла прочное место, составляя внушительную конкуренцию реальным магазинам. Аналитики в ходе онлайн-конференции «Итоги года — ритейлу вирус не помеха» обсудили, какие инновации и технологии будут внедрять ритейлеры в 2021 году?

По мнению Артема Михайлина, аналитика ИК «ВЕЛЕС Капитал», продуктовые ритейлеры будут двигаться в привычном направлении, которое было обозначено в последние годы. «Продолжится развитие омниканальной модели и e-grocery, особенно в сфере экспресс-доставки. Будут дальше внедряться кассы самообслуживания, электронные ценники, система Click&collect, что позволяет освободить часть времени персонала и сократить затраты. Возможно, от некоторых ритейлеров мы увидим расширение пилотного тестирования магазинов без продавцов. Компании сделают упор на автоматизацию процесса принятия решений, формирования ассортимента, ценообразования и логистики за счет внедрения алгоритмов и BigData. Вероятно, мы продолжим двигаться к полностью персонализированному промо на основе программ лояльности», — сказал он.

( Читать дальше )

X5 Retail Group начала выделение онлайн-бизнеса  

Главный исполнительный директор группы объявил о выделении онлайн-сегментов бизнеса во время онлайн-конференции Forbes. Напомним, что ранее начальник управления по связям с инвесторами X5 подчеркивал возможность выведения онлайн-бизнеса на IPO через два-три года.

Онлайн-бизнес группы успешно развивается — сервис Перекресток Впрок достигнет точки безубыточности по EBITDA в 2021, а услуга экспресс-доставки — в 2022-2023. X5 ожидает, что в 2021 GMV достигнет 60 млрд руб., что предполагает оценку на уровне $2-$3 млрд по мультипликатору EV/выручка в диапазоне 2.6-3.8x (против 4.1x у Ozon).

Атон

Уважаемые коллеги, представляем итоги последней недели:

Портфель скорректировался на 0.4% (-0.2% совокупно с учетом Evraz и Petropavlovsk на бирже LSE) против индекса Мосбиржи +3.0%

Evraz +3.9%, Petropavlovsk +1.9% в пересчете на рубли. Портфель на LSE (включает только эти компании) на данный момент составляет 7.5% от совокупного

По основным компаниям изменения: Русагро -0.2%, Норникель +4.7%, Петропавловск -0.3%, Фосагро -1.9%, QIWI -2.1%, Полиметалл -5.0%, X5 +3.7%, Магнит +1.1%, Лента +0.2%, М.Видео -2.6%

¹Изменения цен здесь приводятся от вечера пятницы прошлой недели к ценам вечера последней пятницы (момент окончания торгов). 

( Читать дальше )

X5 упрочивает свое лидерство – доля рынка выросла на 1.5% до 13% за 9М20, тогда как ранее рост не превышал 1% в год. Ближайший по величине ритейлер, Магнит, имеет долю около 10%, а на топ-5 игроков приходится менее 30% рынка. X5 Group ожидает, что Россия выйдет на характерный для развитых рынков уровень консолидации 55-60% на горизонте 4-5 лет. Мы ожидаем, что X5 продолжит консолидацию и сохранит свою долю рынка.

Новая концепция магазинов Пятерочка – мощный драйвер. Компания провела редизайн уже 11% магазинов Пятерочка: в 2021 году будут обновлены 1 700 магазинов и откроются 1 400-1 500 новых магазинов в обновленной концепции. В обновленных магазинах LfL-продажи выросли на 10% по сравнению с предыдущим форматом, тогда как капзатраты остались прежними, что привело к росту показателя ROIC. Новая концепция также увеличивает индекс потребительской лояльности (NPS) на 50%, хотя даже предыдущий формат имел более высокие оценки по сравнению с конкурентами.

Чижик, Пятерочка #налету, 5Post – Х5 отличают форматные инновации. Х5 запустила формат жесткого дискаунтер в ответ на в целом неблагоприятную макроэкономическую ситуацию и 5-летнюю стагнацию реальных располагаемых доходов. Такой формат предполагает ограниченный ассортимент (800 наименований против 4-5 тысяч в Пятерочке) и высокую долю СТМ (долгосрочная цель 60% против 25-28% у Пятерочки). Сейчас он работает в пилотном режиме, еще 50 магазинов должны быть открыты в 2021 году. X5 также запустила Пятерочка #налету – еще один экспериментальный формат без кассиров, и планирует открыть 50 таких магазинов. X5 пока не ставит перед собой конкретные финансовые цели. X5 также подчеркнула, что планирует и далее развивать 5Post (уже 14 тыс. постаматов), отметив, что трафик магазина увеличился на 2-3%.

( Читать дальше )

По словам начальника управления по связям с инвесторами компании Андрея Васина, компания рассматривает возможность вывода на фондовый рынок своего бизнеса по доставке товаров на горизонте 2-3 лет. Речь идет о «Перекрестке впрок», агрегаторе экспресс-доставки «Около», логистическом сервисе для электронной коммерции 5Post.

Эффект на компанию. В 4К20 онлайн-продажи X5 Retail достигли 4 млрд руб. что составляет 0,8% от консолидированной выручки и 1,9% от выручки московского региона. На данный момент рынок никак не оценивает этот бизнес, поскольку он только выходит на безубыточность. По итогам 9М20 Х5 обогнала давнего лидера этого сегмента рынка торговую сеть «Утконос». На сегодняшний день доставка продуктов – это самый быстрорастущий сегмент российского онлайн-рынка. Согласно прогнозам INFOline, к 2023 г. он может вырасти до 605 млрд руб. против 145 млрд руб. в 2020 г., или в 4 раза.

Эффект на акцию. По оценкам самой компании, в следующем году на долю онлайн будет приходиться порядка 2% от консолидированной выручки компании, что означает, что совокупная выручка сервисов по доставке товаров должна достичь порядка 50 млрд руб. в 2021 г. Применяя текущие мультипликаторы Ozon, можно оценить текущую справедливую стоимость онлайн-бизнеса X5 Retail в сумму ~112 млрд руб., или около 414 руб./ГДР, т.е. ~15% от текущей стоимости бумаги.

Ибрагимов Марат
«Газпромбанк»
           

Банкиры пробуют оцифровать рубль. Взгляды участников рынка на новый вид валюты оказались необычайно широкими

ЦБ обсудил с представителями банковского рынка перспективы внедрения цифрового рубля. Как выяснилось, банкиры совершенно по-разному понимают назначение возможной новой валюты. Сходятся они только в том, что кредитные организации обязательно должны участвовать в процессе ее становления. На этом пути обнаружилась масса как идеологических, так и технологических проблем. Банкиры ждут от ЦБ «больше конкретики», а ту, что уже есть в вышедшем в октябре докладе регулятора, «не воспринимают всерьез».

https://www.kommersant.ru/doc/4586438

 

ПИФ поставили на «Поток». Краудфандингу подобрали новый инструмент

Краудфандинговая платформа «Поток» создает новый механизм привлечения и вложения средств — через закрытый паевой инвестиционный фонд (ЗПИФ). Новый ЗПИФ «Поток первый» станет одним из инвесторов платформы. Сначала он будет вкладывать понемногу во все финансируемые через нее проекты, но затем начнет работать с отдельными

( Читать дальше )

начальник управления по связям с инвесторами X5 Retail Андрей Васин:

Мы в целом, конечно, тоже, с одной стороны, удивлены, с другой стороны, впечатлены всем этим оценкам и реакции (на прошедшее IPO Ozon — ред.) со стороны фондового рынка, со стороны инвесторов. Поэтому, в принципе, планы по spin off цифровых бизнесов и проведению их размещения в компании обсуждаются

Я не думаю, что это краткосрочный горизонт времени. Но в целом это, действительно, возможная история на каком-то горизонте скорее двух-трех лет

Речь идет о «Перекрестке впрок», агрегаторе экспресс-доставки «Около», логистическом сервисе для электронной коммерции 5Post.

Они будут выделены в отдельные бизнесы. (Помимо IPO.— “Ъ”) мы также думаем привлечь инвесторов посредством private placement

В Х5 ожидают, что в 2021 году общий объем продаж через сервисы доставки и онлайн-заказов достигнет 60 млрд руб. Маркетплейс «Перекресток впрок» может стать одним из первых активов для привлечения внешних инвесторов. Общие продажи этого сервиса на горизонте трех лет составят 100 млрд руб.

( Читать дальше )

X5 Retail Group представила первый магазин под брендом «Пятерочка #налету» с полностью автоматизированной системой покупок. В следующем году продуктовая сеть «Пятерочка» рассчитывает открыть около 50 таких магазинов, в том числе в регионах. Планируется, что в будущем подобные магазины торговая сеть может открыть на улицах с высокой проходимостью, на железнодорожных станциях и автовокзалах.

Пока этот формат находится в тестовом режиме – непонятна экономика таких магазинов с учетом всех дополнительных расходов и капитальных трат. Тем не менее, учитывая тот факт, что расходы на персонал являются второй по величине статьей операционных расходов, мы полагаем, что после масштабирования проекта такие магазины покажут хорошую операционную рентабельность.

Мы ожидаем, что рынок будет позитивно оценивать последний новостной поток от компании, а также новость о запуске первого в истории российского ретейла магазина без персонала.

Ибрагимов Марат
«Газпромбанк»

Там у них ещё много деньжат, видно было по стакану.
Короче, FIVE-гдр /FIVE/ совсем безопасно прикупать на текущих. 2550...2580 — закуп FIVE!

По Магнит, казалось все, от локального максимума уже откупать будут лишь на ±4500 ₽. Оказывается Магнит по прежнему тарят в диапазоне от 4848 до 4882 ₽.

Газпрому предстоит рост до ближних целей почти безоткатно:
— цель1 = 192,
— цель2 = 204,4.
Далее коцмас...

Сбер доведут до 262, от туда коррекция несколько процентов и далее до 292 и выше…