usdJPY

Первый за последние 7 лет уход non-farm payrolls в красную зону в сентябре не стал поводом для паники для «быков» по доллару США. Вдохновленные ускорением средней заработной платы до 2,9% г/г и падением безработицы до 4,2%, минимальной отметки с начала 2001, они решились на новую атаку, уведя котировки EUR/USD к нижней границе ранее обозначенного торгового диапазона 1,16-1,215. Впрочем, таким же временным явлением можно считать и увеличение темпов роста оплаты труда, а отдаленность экономики от состояния полной занятости способна замедлить скорость повышения ставки по федеральным фондам. Подгоняемый неприятными вестями из Северной Кореи гринбек быстро растерял свои завоевания, однако спешить с восстановлением нисходящего тренда явно не намерен.

Если взять за базу отсчета Катрину и другие ураганы, то существует высокая вероятность быстрого восстановления non-farm payrolls в течение ближайших месяцев.  В то же время основное снижение занятости произошло в секторе обслуживания, где традиционно низкая зарплата. В связи с этим ее ускорением также носит временный характер. Другое дело уровень безработицы…

Что лучше: больше и короче, или меньше и длиннее? Европейский центральный банк начинает рассуждать о судьбе программы количественного смягчения, а рынки, похоже, уже выбрали нужный вариант. Пара EUR/USD рухнула к основанию 17-й фигуры после публикации протокола сентябрьского заседания Управляющего совета, в котором содержалось больше вопросов чем ответов. Будет ли регулятор покупать активы на €40 млрд в течение 6-ти месяцев 2018 или ограничит масштабы QE €20-25 млрд в течение 9-12 месяцев? Решение будет объявлено в конце октября, пока же есть время пораскинуть мозгами над плюсами и минусами каждого варианта.

Больший объем покупок активов позволит завязать с политикой дешевых денег до того момента, как Европейский суд вынесет вердикт о законности программы количественного смягчения.  У продолжения QE до конца сентября или декабря 2018 больше плюсов: во-первых, не будет проблем с приобретением подходящих для условий программы бондов; во-вторых, ЕЦБ выиграет время и получит возможность посмотреть, как будет развиваться экономика еврозоны; в-третьих, у евро будет меньше шансов восстановить восходящий тренд, ведь идея повышения процентных ставок окажется задвинутой на конец следующего года.

Не сумев закрепиться выше обозначенного в предыдущем материале уровня $58,25 за баррель, фьючерсы на североморский сорт нефти камнем рухнули вниз. Формально в качестве основных драйверов пике выступили раскрытый блеф Турции, обещавшей перекрыть поставку черного золота из Курдистана, неожиданное увеличение добычи странами ОПЕК и укрепление американского доллара, однако на самом деле причину нужно искать глубже. Картель прекрасно понимает, что в условиях восстановления нефтяной промышленности в США после ураганов держать цены на уровне $58-60 за баррель – это все равно, что признать собственное поражение. Если уж и регулировать рынок, то делать это нужно крайне аккуратно.

Согласно медианной оценки экспертов Bloomberg, добыча в странах ОПЕК выросла до 32,83 млн б/с в сентябре (+120 тыс б/с), а процент выполнения обязательств по венскому договору сократился с 88% до 80%. Любопытно, что руку к увеличению первого показателя приложила ярая сторонница выхода рынка на баланс Саудовская Аравия (+60 тыс б/с), что выглядит, по меньшей мере, подозрительно. Особенно с учетом чрезмерно раздутых спекулятивных нетто-лонгов по Brent на срочном рынке.

В рамках портфеля.
Вторая половина eurjpy закрылась в ноль, РТС — в ноль. По тейкам закрыты

GBPCHF:

Роснефть:

USDJPY на азиатской сессии четверга держится выше 112,50, получая поддержку от макроэкономической статистики, восстановления доходности трежерис, а также рекордного ралли американского фондового рынка. Индекс деловой активности в сфере услуг США продемонстрировал рост до 59,8 по сравнению с августовским показателем 55,3. Именно восстановление индекса до максимума с 2005 года позволило американской валюте компенсировать часть потерь, вызванных мягкими комментариями члена Комитета по открытому рынку ФРС США Джерома Пауэлла. Примечательно, что именно его кандидатуру рассматривают в качестве наиболее вероятных на смену председателя ФРС Джанет Йеллен после того как в феврале истечёт срок ее полномочий. Вчера также состоялось выступление и самой Джанет Йеллен, однако, она предпочла воздержаться от комментариев по денежно-кредитной политике. Поддержала американца и статистика по рынку труда. Согласно данным Automatic Data Processing Inc., количество новых рабочих мест в частном секторе США в сентябре составило 135 000. Экономисты прогнозировали 125 000 рабочих мест. После вчерашнего отчета от ADP внимание трейдеров сосредоточено на официальных данных по занятости в несельскохозяйственном секторе, которые выйдут завтра в 15:30 МСК. Учитывая, что этот релиз может дать еще одну подсказку относительно декабрьских планов Федеральной резервной системы по ставкам, у доллара есть возможность закрыть неделю выше 113,00.

Рекомендация USDJPY: BuyLimit 112,50 TP 114,00 SL 112,00
Рекомендация UKOIL на сайте

EUR/USD продолжает консолидироваться в диапазоне 1,173-1,179, а на рынке не устают перемывать косточки основным кандидатам на пост главы ФРС. Главными недостатками Джанет Йеллен видятся ее принадлежность к демократической партии и приверженность к жесткому регулированию банковской системы. Джером Пауэлл и Кевин Уорш являются юристами по образованию, а представить себе адвоката в кресле главного банкира страны – все равно, что посадить экономиста в кресло Верховного судьи. Впрочем, история знает немало примеров, когда президенты-республиканцы успешно сотрудничали с главами ФРС-демократами и наоборот, а посты руководителей Федеральных резервных банков занимали не-экономисты.

От того, кто именно получит должность главы ведущего центробанка мира зависит реакция финансовых рынков. Виктория Уорша, вероятнее всего, приведет к продолжению ралли доходности казначейских облигаций США и к укреплению доллара, в то время как назначение Пауэлла, сторонника более мягких мер регулирования чем существующие, позволит рассчитывать на очередное обновление исторических пиков фондовыми индексами.