tcs group

Акции «Сургутнефтегаза» обновили максимум за 13 лет

Акции компании подскочили почти на 17% при отсутствии новостей. «Сургутнефтегаз» хранит на депозитах 3 трлн руб., рост может быть связан со слухами о возможных инвестициях, говорят аналитики. РБК направил запрос в пресс-службу «Сургутнефтегаза».

https://www.rbc.ru/business/23/10/2019/5db082759a7947628cec6698

 

ВТБ запасается квасом. Банк получил контроль над банкротством «Деки»

ВТБ стал основным кредитором находящегося в процедуре банкротства АО «Дека» — крупного производителя кваса, созданного в Великом Новгороде. Суд отказал Сити Инвест Банку во включении в реестр кредиторов 2,5 млрд руб., сославшись на корпоративный характер долга. ВТБ будет не просто найти покупателя на непрофильный актив, а в восстановлении финансового состояния завода банк вряд ли заинтересован, считают эксперты.

( Читать дальше )

TCS Group Holding PLC объявляет о том, что Московская биржа одобрила листинг глобальных депозитарных расписок Компании (ISIN US87238U2033) с включением их в котировальный список первого уровня.

Листинг на Московской бирже даст возможность российским институциональным и частным инвесторам, не представленным в Лондоне, приобретать ценные бумаги компании и увеличит их ликвидность.

Начало торгов ГДР Тинькофф под тикером TCSG на Московской бирже запланировано на 28 октября 2019 г. Торги будут проводиться в российских рублях.

Финансовым консультантом компании по вторичному листингу ГДР TCS Group Holding PLC на Московской бирже выступает ИК «Ренессанс Капитал».

релиз

Как заявил в минувшую пятницу на площадке форума инновационных финансовых технологий Finopolis основатель Тинькофф Банка Олег Тиньков, чистая прибыль TCS составит более 35 млрд руб. в 2019 г., а по итогам 2020 г. будет выше г/г.

Мы считаем новость НЕЙТРАЛЬНОЙ для акций банка. Чистая прибыль за 2019 г. в целом соответствует консенсус-прогнозу рынка и нашей оценке. Наш прогноз и консенсус-прогноз рынка по чистой прибыли на 2020 г. предусматривают рост чистой прибыли на 23-28% /гг. Компания сможет предоставить свой прогноз на 2020 г. и новую стратегию на 2020-2022 гг. в начале 2020 г., что будет сильным катализатором роста для акций банка.

Среди прочих катализаторов:
 
1) возврат к дивидендным выплатам (их отменили до конца 2019 г. на фоне ужесточения регулирования; по нашей оценке, дивидендная доходность составит примерно 6% при коэффициенте дивидендных выплат 30%);
2) возможное включение акций банка в расчетную базу индекса MSCI (ранее компания сообщала о своем намерении получить листинг на российской бирже до конца 2019 г. с целью получить допуск в MSCI Russia).

( Читать дальше )

TCS Group: подтвержден прогноз прибыли за 2019      

На прошедшей в Сочи конференции Finopolis Олег Тиньков подтвердил, что Тинькофф Банк планирует получить более 35 млрд руб. чистой прибыли за 2019 и еще увеличить ее в будущем году. Он признал, что есть первые признаки ухудшения рыночной конъюнктуры.

На наш взгляд, эти цели очень амбициозны, но они будут достигнуты: по собственному прогнозу банка и нашим оценкам, коэффициент P/E 2019П равен 6.0х, P/E 2020П — 5.0х. Мы считаем это очень низким уровнем и полагаем, что акции банка выглядят перепроданными. Качество активов в дальнейшем может начать ухудшаться, но не критично и инвесторы в целом его ожидают. После публикации результатов за 3К19 по МСФО в ноябре отношение рынка к GDR TCS Group может улучшиться.

Атон   

Несмотря на опасения, связанные с перегревом потребительского кредитования, мы считаем, что «Тинькофф» может наращивать свой кредитный портфель в режиме «снятия сливок». В то же время недавнее SPO смягчило регуляторное давление на капитал. Мы считаем, что кредиты под залог недвижимости являются значимым источником потенциала роста кредитного портфеля – потенциально они могут увеличить кредитный портфель банка на 65-95% в среднесрочной перспективе. По крайней мере до конца 2019 г. риск навеса акций не стоит на повестке дня банка, в то время как акции могут претендовать на включение в расчетную базу индекса MSCI (это будет зависеть от листинга на российской бирже).

Мы по-прежнему считаем «Тинькофф» привлекательной долгосрочной инвестицией, учитывая упомянутые выше катализаторы роста в сочетании с низкими оценками стоимости. Наша РЦ на 12M повышена на 5% до $24,6/ГДР, что предполагает потенциал роста 39% и рекомендацию ВЫШЕ РЫНКА. Текущие уровни котировок, на наш взгляд, предоставляют привлекательные возможности для покупки, так как акции торгуются ниже уровней цены недавнего SPO.

Кипнис Евгений

( Читать дальше )

 Долгосрочные инвестиции в среднем приносят более высокую доходность, чем краткосрочные сделки. Чтобы проверить эту идею, мы рассчитали доходность российских индексов и наиболее ликвидных компаний, как в рублевом, так и в долларовом выражении в течение 2010-2019 гг. – период, который включает в себя экономический цикл с подъемом и спадом.

 Результаты показывают, что российские акции обеспечили относительно высокую среднегодовую номинальную полную доходность 12.7% в рублях и 3.7% в долларах, опередив многие крупные развивающиеся рынки несмотря на все кризисы, конфликты и санкции. Размер выплаченных дивидендов полностью покрыл убытки от падения стоимости некоторых акций в долларах США.

 Мы считаем, что российский рынок продолжит опережать другие рынки благодаря росту дивидендов, устойчивой макроэкономической обстановке и крайне низкой оценке активов. Мы прогнозируем уровень индекса РТС выше 1500 к середине 2020 г. На Рис. 1 представлен список наших долгосрочных (более 1 года) инвестиционных идей.

Атон

( Читать дальше )

TCS Group – холдинг с ключевым активом Тинькофф Банк, который специализируется на потребительском кредитовании онлайн и кредитных картах. Входит в число 25 крупнейших российских банков по объёму активов. Среднегодовой темп роста прибыли CAGR с 2013 года составил 36%, а рентабельность собственного капитала в 2018 году была на уровне 65%.

Мы начинаем покрытие акций TCS Group с рекомендацией «держать» и целевой ценой 20,0 долл., которая предполагает потенциал роста 10% в перспективе 12 мес.

Прибыль акционеров выросла на 37% во 2К2019, достигнув 8,2 млрд.руб. Всего за 6 месяцев кредитор заработал 15,4 млрд.руб. (+31%) с улучшением по ключевым направлениям: доходы от кредитования с учетом резервов увеличились на 29% во 2К2019, комиссионные – на 18%.

В 2019 году банк по прогнозам заработает рекордную прибыль – 35+ млрд.руб. по оценкам менеджмента и 36 млрд.руб. согласно консенсусу Bloomberg, что предполагает рост на 32% г/г.

Кредитный портфель gross вырос за квартал на 19,1% и на 42% с начала года. Структура кредитного портфеля во 2-м квартале отразила увеличение веса обеспеченных кредитов, что соответствует стратегии банка. Доля на рынке кредитных карт увеличилась до 13,0% с 11,8% в начале года.

( Читать дальше )

TCS вчера представил финансовые результаты за 2К19.

Прибыль выросла на 36% г/г при сильном ROE 64,7%, что на 4% выше консенсус-прогноза. Рост кредитного портфеля ускорился в 2К19 в сравнении с 1К19, хотя рост чистого процентного дохода отчасти был нейтрализован ростом отчислений в резервы (в соответствии с требованиями МСФО 9 о более раннем формировании резервов). В то же время менеджмент не изменил годовой прогноз чистой прибыли на 2019 г., так как сильный рост кредитного портфеля сопровождается повышенными отчислениями в резервы на начальном этапе, и потребуется время, чтобы это позитивно повлияло на прибыль.

Таким образом, мы считаем результаты нейтральными для акций банка. Акции TCS торгуются по коэффициенту P/BV на уровне 2,6x, а по коэффициенту P/E 2019П – на уровне 6,9x, предусматривая дисконты 14-33% к средним мультипликаторам за два года.

Кипнис Евгений
«Альфа-Банк»

Рост кредитного портфеля опередил прогноз компании и вызвал ускорение роста чистого процентного дохода... Рост валового кредитного портфеля подскочил на 76% г/г (ускорившись с 59% в 1К19), вызвав рост чистого процентного дохода на 52% г/г до 21,6 млрд руб. (что на 4-7% выше нашего прогноза и ожиданий рынка). Средняя доходность по кредитам снизилась на 2,6 п. п. г/г до 33,5% на фоне роста доли низкодоходных кредитов наличными и потребительских кредитов.

( Читать дальше )

TCS Group опубликовала хорошие результаты за 2К19 по МСФО 

Чистая прибыль банка за 2К19 составила 8.2 млрд руб. (+36% г/г; на 5% выше консенсуса); ROE остался на впечатляющем уровне 64.7%. Чистый процентный доход увеличился на 52% до 21.6 млрд руб., а чистая процентная маржа составила 23.1% (против 24% во 2К18 и 21.5% в 1К19; на 6% выше прогнозов). Чистый комиссионный доход вырос на 36% до 8.6 млрд руб., в основном за счет сегмента МСП и эквайринга. Доход от выплаты страховых премий подскочил в 2 раза г/г до 2.9 млрд руб., что является впечатляющим результатом. В 1П19 чистая прибыль TCS Group выросла на 31% до 15.4 млрд руб., а общие активы увеличились на 57% г/г до 452 млрд руб. Валовые кредиты выросли на 76% г/г до 333 млрд руб. Стоимость риска подскочила до 8.9% против 6.6% годом ранее, отражая влияние МСФО 9 и ускорение роста кредитного портфеля. В связи с этим банк повысил свой прогноз по стоимости риска на 2019 до 7-8% (с 6-7% ранее), а также по чистому росту кредитования — до существенно выше 60% (против не менее 50% ранее). Прогноз по чистой прибыли на уровне не менее 35 млрд руб. остался неизменным.

Это хорошие результаты. Банк продолжает демонстрировать впечатляющий рост по всем вертикалям. Мы подтверждаем наш позитивный взгляд на GDR банка.

Атон

Молдавия подбирает «Газпрому» маршруты. Кишинев ищет замену украинскому транзиту

Молдавия, которая с начала 2020 года может быть отрезана от поставок российского газа в случае остановки транзита через Украину, обсуждает с «Газпромом» возможные пути решения проблемы. Одним из них может стать прокачка по «Турецкому потоку», но для этого предстоит договориться с Болгарией, Румынией и той же Украиной, а также найти источники финансирования. Впрочем, эксперты считают, что с учетом политической составляющей «Газпром» будет прилагать максимум усилий, чтобы решить вопрос с поставками в Молдавию.

https://www.kommersant.ru/doc/4066907

 

Из сибирских сетей извлекают уголь. «Россети» могут купить долю СУЭК в

( Читать дальше )