sollers

Соллерс – один из крупнейших российских автопроизводителей, выпускающий знаменитые УАЗ «Патриот». В последние 4 торговых дня оборот в Соллерсе резко вырос, сравнявшись с крупнейшими голубыми фишками. Стоит ли влезать в эту историю и что вообще представляет собой бизнес компании?

Соллерс владеет контрольным пакетом в двух заводах: ООО «Ульяновский автомобильный завод» (УАЗ) и ОАО «Заволжский моторный завод» (ЗМЗ). Кроме того, он имеет ряд совместных предприятий с иностранными производителями – правда, ряды этих СП существенно поредели, но об этом позже. Штаб-квартира находится в Москве, производства, соответственно – в Ульяновске, Нижнем Новгороде и в Татарии.

Ключевым акционером Соллерса до 2022 года являлся основатель компании Вадим Швецов. Он владел напрямую 0,5% акциями и ещё 77% через кипрский оффшор. Однако летом 2022 года он продал свою долю менеджменту за 4 млрд рублей. Формально – он усталь: Швецов «нам искренне совершенно сказал, что он не чувствует в себе драйва, скажем так, с нуля опять начинать делать стратегию Соллерса в новых условиях», − сообщила заместитель директора компании и новая совладелица компании Зоя Каика.

Всем привет! По горячим следам, так сказать, уже после 40% роста акций на бирже, рассмотрим компанию ПАО «Соллерс». Забегая вперед, скажу, что как по мне, так она стоит все еще дешево)

Весьма странно конечно, что все забыли про единственного конкурента группы «ГАЗ», производителя коммерческих автомобилей, компанию Соллерс. В текущих условиях они находятся в весьма интересном положении на рынке, но об этом далее.

Разбор компании будет не совсем обычным, потому что я не вижу особого смысла смотреть на прошлые показатели, ведь сегодня все сильно поменялось. На сегодняшний день, группа Соллерс это:

Mazda рассматривает возможность прекращения производства в России из-за сбоев в цепочке поставок, которые затрудняют возобновление работы, сообщает издание Nikkei. Ранее производство было приостановлено, однако автоконцерн еще не принял решение о прекращении продаж или технического обслуживания.

Mazda производит автомобили на совместном предприятии с местным автопроизводителем Sollers во Владивостоке. 

Nikkei: Mazda может прекратить производство в России — Новости – Бизнес – Коммерсантъ (kommersant.ru)

Настоящий обвал на рынке автокредитования

Многие, наверное, слышали, что есть такая организация, как «Национальное бюро кредитных историй» (НБКИ). По мимо формирования и предоставления этих самых кредитных историй, еще они публикуют аналитику по отрасли и секторам экономики, которую я люблю почитывать и «накладывать» на инвестиционную деятельность.

Последний релиз от них, по автокредитованию:

-Темпы сокращения выдачи автокредитов (новые и подержанные авто) в минувшем марте (-77,4%) к февралю и (-82,2%) к прошлому марту. Обвал сопоставим с ковидным апрелем (-78%) 2020г.

-Самое серьезное падение в наиболее развитых регионах, в т.ч. в Самарской области (-82,2%), Краснодарском крае (-81,7%), Москве (-81,5%), Московской области (-81,0%) и Санкт-Петербурге (-80,9%)

-Банки также покидают сектор, уровень одобрения заявок банками снизился до 10%.

Я если честно, не думал, что настолько все плохо.

Статистика предыдущих периодов позволяла сделать вывод о том, что продажи легковых автомобилей и LCV покажут снижение. В тоже время декабрьский рост несколько улучшил статистику в целом по году. Среди отечественных брендов динамика была лучше: у АвтоВАЗ рост продаж на 0,6%, у ГАЗа – на 5,3%. Негативную динамику показал группа Sollers, сократив реализацию на 5,7% (бренд УАЗ).

Российский рынок продаж автомобилей остается нестабильным в течение последних шести лет — объем продаж составляет 1.6-1.7 млн автомобилей в год. Слабый спрос является результатом стагнации доходов населения, а также того факта, что покупка нового автомобиля не является первой необходимостью, в отличие, скажем, от покупки жилья. В России нет ликвидных публичных автопроизводителей (только неликвидная Sollers).

Статистика по продажам автомобилей в ноябре крайне негативная. По итогам года рынок вряд ли сможет выйти в ноль и завершит его, скорее всего, снижением на уровне 2-3%. Причины падения, на наш взгляд, связаны с ужесточением потребительского кредитования и перераспределением средств покупателей на ипотеку, а не покупку автомобилей. Отметим, что отечественные бренды в целом демонстрирую неплохие результаты. АвтоВАЗ по итогам 11 мес. показывает рост на 0,6%, НАЗ – на 5,8%, Sollers падение на 2%.

Динамика продаж легковых автомобилей является хорошим индикатором общих ожиданий потребителей, которые остаются нестабильными. Среди производителей автомобилей на МосБирже торгуется только Sollers, которая не представляет особого интереса для инвесторов.

Продажи новых автомобилей находятся под давлением. В тоже время российским производителям удается удерживать положительные темпы роста. АвтоВАЗ в июле увеличил продажи на 0,3%, Sollers – на 1,9%, ГАЗ – на 1,4%. С одной стороны, на фоне снижения ставок по кредитам, спрос на автомобили во второй половине года может улучшиться, с другой – если ослабление рубля продолжится, то это нивелирует фактор удешевления кредитов. Мы считаем, что по итогам 2019 года рынок в оптимистическом сценарии закончит год с нулевыми темпами роста, в базовом – со снижением на уровне 2-3%.