s@p500

А там у нас +9,08% за месяц. Продолжаем опережать S&P 500!

Коротко про МУЛЬТИСТРАТЕГИЧЕСКИЙ ПОРТФЕЛЬ:

Альтернативные инвестиции, ориентированные на абсолютную доходность и работу в любом рыночном цикле. Портфель объединяет некоррелированные стратегии из разных сегментов финансового рынка, что позволяет снижать зависимость от одного сегмента и повышать устойчивость результатов.

📈Доходность:
За 1 месяц: +9,08%
С начала года: +1,45%
За все время: +49,83%

🔵Показатели портфеля:

CAGR, %: 29,09
Ожидаемая годовая доходность, %: 28,02
Волатильность, % в год: 21,59
Альфа Дженсена, %: 19,32
Beta: 0,31
MaxDD (за все время), %: -22,72
Коэффициент Шарпа: 1,11
Коэффициент Сортино: 1,87
Коэффициент Кальмара: 1,28
Коэффициент Трейнора: 0,77
IR (Информационный коэффициент): 0,39

🟠Показатели бенчмарка SPDR S&P 500:

CAGR, %: 19,74
Ожидаемая годовая доходность, %: 19,07
Волатильность, % в год: 14,04
MaxDD (за все время), %: -7,97
Коэффициент Шарпа: 1,08
Коэффициент Сортино: 2,07
Коэффициент Кальмара: 2,48

Акции на фондовом рынке США торгуются вблизи исторических максимумов, уже превысив показатели, которые наблюдались до краха 1929 года.

Так, коэффициент Shiller CAPE, один из самых популярных показателей оценки стоимости фондового рынка, уже значительно превышает долгосрочные средние значения, находясь в диапазоне 39-41, что ниже пика бума доткомов в 2000 году, но выше уровня, зафиксированного до Великой депрессии. Уточним, что исторически средний показатель этого индикатора составлял около 17.  Показатель, отражающий прибыль, стоимость активов и рыночные цены, указывает, что инвесторы платят одну из самых высоких премий за последние десятилетия, несмотря на сохраняющуюся экономическую и геополитическую неопределённость.

Рост коэффициента Shiller CAPE во многом связан со стремительным развитием небольшой группы технологических компаний, специализирующихся на искусственном интеллекте. Увеличение их прибыли помогло основным американским индексам достичь рекордных показателей.

Почти два года бешеного интереса к искусственному интеллекту и технологической производительности подталкивал рынки капитала к спекулятивным крайностям. В результате масштабные инвестиции в корпоративную инфраструктуру подняли оценки до невероятных значений. Однако за внешним успехом может скрываться довольно хрупкая структура.

Руководители технологических компаний и макроэкономические политики часто говорят, что эти огромные оценки отражают системную эффективность. Однако реальность показывает, что достижения в производительности не доходят до рядовых сотрудников. Компании часто используют технологические новации для оправдания жёстких мер по сокращению затрат и увольнений, вызванных исключительно инфляцией и давлением на маржу.

Это явление не ограничивается каким-либо сектором или страной, и представляет собой макроэкономическое давление, при котором капитал концентрируется в узких кругах, в то время как базовая потребительская экономика испытывает дефицит.

США: иллюзия стабильности рядовых граждан

Опросы 60 000 инвесторов
В чём риск для России

Индикатор настроения AAII (Американская ассоциация индивидуальных инвесторов)
помогает оценить общее настроение инвесторов на фондовом рынке.
60 000 членов ассоциации принимают участие в опросе.

Еженедельно, по четвергам публикуют результат опроса в %

Данные за 10 июля 25г

Bearish, Красный график, 35.63%
Neutral, Коричневый график, 22.99%
Bullish, Голубой график, 41.38%
Среднестатистический результат:
участники рынка спокойны





Более 60% были настроены по медвежьему в апреле, когда Трамп впервые представил список пошлин в % по странам

Сейчас, в основном, оптимизм.
Инвесторы США уже не реагируют на пошлины Трампа

Для России,
если в США будут проблемы в экономике, то
риск падения цены нефти.

Если на небольшое время отвлечься от новых тарифов нового Трампа, то можно вспомнить предыдущие обвалы рынка США вследствие длительного периода высоких ставок федерального резерва.
Были эти периоды в 2000 и 2008 годах. Крах рынков в следствие схлопывания пузырей в те периоды составлял по индексу  S&P 500 — 50% от хаев. Но тогда не было Трампа )
Исходя из этого возможная длительность медвежего рынка сейчас может быть до середины 2026 года и дно по индексу S&P 500 — 3050.

“Индекс S&P 500 вырос на 47% с тех, как Макл Бьюри сказал “продавать”.

Полезно в очередной раз  напомнить, в первую очередь себе, что никто не знает будущего -  “пойдут ли акции вверх, вниз, вбок или кругами”. 

Вкратце, кто такой Майкл Бьюри. 

Майкл — легендарный инвестор, бывший врач-аутист, герой книги и фильма “Игра на понижение”. Он предсказал ипотечный кризис 2007-го года в США и заработал на этом сотни миллионов долларов. 

Одна из граней аутизма — погружение с головой в некое занятие. Это может быть собирание марок, ремонт автомобилей и многое другое. Еще будучи врачом, Майкл мог полночи разбирать и собирать свой компьютер, добиваясь повышения производительности. А утром идти на работу. Однажды странноватый необщительный молодой врач  переключился с компьютеров на фондовый рынок, завел блог. Майкл искал недооцененные компании, покупал акции, писал об этом в блоге. Сделки были настолько успешными, что ему предложили открыть хедж-фонд, пообещали внести капитал. Что и произошло.

📈 S&P500 — 9-я неделя базового цикла (20 недель). Прогнозный экстремум от 10 июня в сочетании с дневным сигналом толкнул S&P и NASDAQ вверх, как ожидалось. (https://t.me/jointradeview/126) При этом оба индекса находятся в жесткой дивергенции к DJIA. Очень типично для Юпитера в Близнецах (https://t.me/jointradeview/104) — разнонаправленное движение коррелирующих активов.

☝️ Начинается 3-я неделя 2-й фазы цикла. Если предположить, что длина 2-й фазы будет равна 1-й фазе (6 недель), то пик фазы можно ожидать где-то к концу 4-й недели. А там как раз следующий прогнозный экстремум 1 июля.

👉 17 и 20 июня есть сигналы, но они больше относятся к нефти и золоту. Последнее слово в любом случае за рынком. Позицию держу, стоп подтянут.

Основным среднесрочным циклом фондового рынка США является 4-летний цикл. Исторический диапазон этого цикла составляет от 31 до 68 месяцев. Нормой можно считать диапазон от 36 до 56 месяцев, это примерно 80% всех 4-летних циклов.

Нижняя точка последнего подтвержденного 4-летнего цикла пришлась на март 2020 года. На этот же период пришлись основания 6- и 9-летних циклов. Эти циклы являются фазами 18-летнего долгосрочного цикла. Они будут рассмотрены позже в отдельной публикации. В 18-летнем цикле от четырех до пяти 4-летних циклов. Текущий цикл является четвертым в долгосрочном 18-летнем цикле.

С учетом временной структуры предыдущего цикла нижняя точка текущего 4-летнего цикла может быть достигнута в 2024 году, не позднее начала 2025 года. Минимальный уровень рынка на сегодняшний день пришелся на октябрь 2022 года, что стало основанием 1-й фазы цикла. В этом году были достигнуты новые максимумы 2-й фазы в частности и 4-летнего цикла в общем.

Текущий 4-летний цикл однозначно зрелый и в ближайшее время может достигнуть своего апогея. Кроме того, рост рынка за последние четыре года значительно превысил средние значения и достиг определенного статистического потолка.