Постов с тегом "probondsмонитор": 141

probondsмонитор


ВДО. +7% по цене за месяц. -7% в доходности за месяц

Когда растут котировки и снижаются доходности широкого рынка облигаций, однажды это должно увлечь за собой и нашу высокодоходную «песочницу». Как следствие, ВДО с середины мая по середину июня – это в среднем +7% прироста цен и аналогичные -7% снижения доходностей к погашению.

И теперь сегмент ВДО предлагает в уже только 15-20% потенциальной доходности. Или не уже, а еще?

Те, кто смог воспользоваться недавним ралли, удовлетворены. А самые интересные возможности, как водится на фондовом рынке, похоже, опять в прошлом.

ВДО. +7% по цене за месяц. -7% в доходности за месяц
ВДО. +7% по цене за месяц. -7% в доходности за месяц



( Читать дальше )
  • обсудить на форуме:
  • ВДО

ВДО. Изменение цен (~-9%) и доходностей (~+9% годовых) с 18 февраля

Глядя на цены и доходности ВДО 18 февраля и сейчас, вспомнил расхожее «она утонула». Но это первая и неполная ассоциация. Потому что уже полтора месяца как сегмент быстро восстанавливается. Наш индикативный портфель высокодоходных облигаций за это время снизил среднюю доходность на 8 пп., с 33% до 25% годовых к погашению. Соответственно, цены ВДО выросли процентов на 5-7.

Но итог трех месяцев с момента «известных событий» всё же кратно хуже, чем для первого корпоративного эшелона облигаций и тем более чем для ОФЗ.

Причины две: рассеявшаяся ликвидность и дефолтные страхи. Возможно, первое – следствие второго. Скорость восстановления, по которой ВДО уже заметно опережаются первый эшелон и ОФЗ, определятся минимумом нового предложения на первичном рынке. Само новое предложение появляется, в крайне скромных суммах, и оно подстраивается под уже сложившиеся ставки доходностей, и не тормозя восстановление, и не придавая сегмент ВДО новых жизненных сил.

Страхи дефолтов, к сожалению, оправданы. После разморозки торгов на Мосбирже в конце марта о тех или иных проблемах у держателей их облигаций уже объявили нефтетрейдеры «Калита» и «Юниметрикс», сеть салонов красоты «Кисточки». «Калита» ушла в дефолт (ее бумаги были в нашем портфеле и нанесли ему заметный ущерб). Торгово-финансовая сеть OR Group начала уходить в дефолт еще до 18 февраля. Вряд ли список ограничится четырьмя именами.



( Читать дальше )
  • обсудить на форуме:
  • ВДО

PRObondsмонитор. Доходности ОЗФ, субфедов, корпоративных облигаций. Чистый проигрыш банковскому депозиту

По завершении первой после перерыва более-менее нормальной торговой недели можно сделать срез облигационных доходностей.

PRObondsмонитор. Доходности ОЗФ, субфедов, корпоративных облигаций. Чистый проигрыш банковскому депозиту
PRObondsмонитор. Доходности ОЗФ, субфедов, корпоративных облигаций. Чистый проигрыш банковскому депозиту



( Читать дальше )

Таблицы доходностей РЕПО с ЦК под ОФЗ и под корпоративные/региональные облигации

Средние доходности сделок РЕПО с ЦК под корпоративные и субфедеральные облигации, а также под ОФЗ приведены ниже. 

Таблицы доходностей РЕПО с ЦК под ОФЗ и под корпоративные/региональные облигации
Таблицы доходностей РЕПО с ЦК под ОФЗ и под корпоративные/региональные облигации

( Читать дальше )

PRObondsмонитор. К подъему ключевой ставки готовы. Срез доходностей ОФЗ, субфедов, корпоративных облигаций

К подъему ключевой ставки готовы. Кривая доходностей ОФЗ укладывается в диапазон 9,7-9,3%, облигации регионов – в 9,5-10,3%, а ликвидные бумаги первого корпоративного эшелона в среднем дают 10-11%.

PRObondsмонитор. К подъему ключевой ставки готовы. Срез доходностей ОФЗ, субфедов, корпоративных облигаций
PRObondsмонитор. К подъему ключевой ставки готовы. Срез доходностей ОФЗ, субфедов, корпоративных облигаций



( Читать дальше )

Динамика доходности денежного рынка (рублевое РЕПО с ЦК) и некоторых ВДО

Привожу доходности диаметрально противоположных по риску и ликвидности сегментов денежно-долгового рынка. Первый – ставки денежного рынка на примере доступного розничному инвестору инструмента РЕПО с центральным контрагентом, РЕПО можно считать безрисковым инструментом (риск не выше странового), ликвидность – однодневная. Второй – высокодоходные облигации, самая рискованная часть долгового рынка, к тому же низколиквидная.

Динамика доходности денежного рынка (рублевое РЕПО с ЦК) и некоторых ВДО
Индексы сделок 1-дневного и недельного РЕПО (красная и синяя линия соответственно) отражают ставку размещения свободных денег на МосБирже овернайт и на неделю. Они стабилизировались, давая понять, что денежный баланс не испытывает проблем со спросом и предложением. Однако впереди заседание Банка России по ключевой ставке, и на следующей неделе ставки денежного рынка, видимо поднимутся к 9-9,5% годовых. А это прямая конкуренция ОФЗ (доходности коротких бумаг – 9,5-9,7%). И весомый аргумент против снижения их доходностей и роста котировок госбумаг в будущем.



( Читать дальше )

PRObondsмонитор. ВДО рухнули

PRObondsмонитор. ВДО рухнули
Сегмент высокодоходных облигаций после долгого давления всё же жестко упал. Причины две – техдефолт непубличного выпуска облигаций OR Group 20 января и запаздывающая динамика сегмента в сравнении с более ликвидными финансовыми рынками и инструментами. Индекс полной доходности высокодоходных облигаций Cbonds-CBI RU High Yield опустился до доходности 1,7% годовых (за последние 365 дней).

PRObondsмонитор. ВДО рухнули



( Читать дальше )

....все тэги
UPDONW