rss

Профиль компании

Финансовые компании

Блог компании Иволга Капитал | ОФЗ. Прозрачный намек кривых

Через 10 дней Банк России объявит очередное решение по ключевой ставке.

На иллюстрации 2 кривых доходностей ОФЗ: на прошедшую пятницу и на 20 июля. 20 июля – канун предыдущего снижения ключевой ставки. И снизилась она 21 июля сразу на 1,5%, с 9,5% до нынешних 8%.
ОФЗ. Прозрачный намек кривых

Средняя часть кривой доходности, для 3-5-летних бумаг, тогда находилась на уровне 8,6-9,1%. Сейчас – между 8-8,5%. Доходности длинных бумаг и вовсе почти не изменились.

Т.е. перед предыдущим снижением ключевой ставки ОФЗ закладывались на него заранее, причем по всей длине кривой. Тогда как сегодня они соответствуют нынешнему уровню ставки или дают премию к нему.

Гадать, будет снижение или нет, неблагодарное дело, ЦБ не раз опрокидывал любые догадки.

И всё же, настоящие уровни доходностей ОФЗ должны остаться стабильными и даже имеют потенциал к снижению при сохранении ключевой ставки на актуальных 8%. И, по-хорошему, должны бы снизиться при новом шаге ставки вниз. Особенно на «длинном конце кривой».

ОФЗ. Прозрачный намек кривых


@AndreyHohrin
TELEGRAM t.me/probonds
YOUTUBE https://www.youtube.com/c/PRObonds 
https://ivolgacap.ru/
www.probonds.ru
★1
4 комментария
 ЦБ не раз опрокидывал любые догадки.

Каждый раз говорят про прозрачность действий и своей предсказуемой политике. Мне нравится психоделическая картинка ожидании-решения от ФРС нашего:
avatar
MPlus, да, крутейшая иллюстрация!)
avatar
MPlus, И после всего этого кто-то продолжает молиться на долговой рынок с «умными деньгами».
До сих пор верят что ставки на долговом рынке рыночные и что-то знают о рынке и экономике…
avatar
hhayek,  Чтобы понять содержание сообщений ЦБ РФ, надо иметь высшее экономическое образование, а ещё лучше — ученую степень – к такому выводу пришли авторы исследования «Оценка ясности коммуникации Банка России по денежно-кредитной политике с помощью нейронных сетей», (журнал «Деньги и кредит» №3 2021 г)

Прежде чем понимать и прогнозировать ЦБ, нужно знать, что цель регулирования ставки это обеспечение заимствований минфина, одновременно с поддержанием благосостояние кормильцев наших — русских банкиров. А так да, финансистам язык дан чтобы скрывать свои мысли.
avatar

теги блога Андрей Х.

....все тэги



UPDONW
Новый дизайн