Блог компании Иволга Капитал |PRObondsмонитор. ОФЗ. Оттолкнулись ото дна и вернулись обратно

PRObondsмонитор. ОФЗ. Оттолкнулись ото дна и вернулись обратно
В оценках динамике каких-то секторов облигаций я ошибся, каких-то – нет. В оценках ОФЗ пока не ошибся. С начала апреля писал, что гособлигации нащупали дно, вблизи которого и рискуют остаться. До сих пор так и происходит. Впереди, 11 июня, высоковероятное и очередное повышение ключевой ставки. Наиболее предсказуемое повышение – на 50 б.п., до 5,5%. Это повышение ОФЗ уже заложили в котировки и доходности. Даже самые короткие бумаги дают 5,6-6,1% годовых, а начиная с пятилетних бумаг, доходность достигает 7%. Запас доходности обеспечен и по отношению к инфляции (по итогам мая – 6,0%), и по отношению к дальнейшему повышению ключевой ставки. Последнее в активной фазе сейчас, но сомнительно, что ЦБ продолжит повышение те ми же темпами, что и в первой половине нынешнего года.

PRObondsмонитор. ОФЗ. Оттолкнулись ото дна и вернулись обратно



( Читать дальше )

Блог компании Иволга Капитал |PRObondsмонитор. Доходности ОФЗ, субфедов, первого корпоративного эшелона, ВДО

2 недели назад, в тогдашнем срезе облигационных доходностей писал, что доходности эти, в общем, остановили рост. Однако за эти две недели доходности всех секторов рублевых облигаций выросли. Особенно заметно – у субфедов и в высокодоходном сегменте.
PRObondsмонитор. Доходности ОФЗ, субфедов, первого корпоративного эшелона, ВДО
PRObondsмонитор. Доходности ОФЗ, субфедов, первого корпоративного эшелона, ВДО



( Читать дальше )

Блог компании Иволга Капитал |PRObondsмонитор. Первый эшелон корпоративных облигаций. Снижение остановилось

PRObondsмонитор. Первый эшелон корпоративных облигаций. Снижение остановилось
Ликвидные выпуски облигаций первоклассных заемщиков остановили снижение цен. Часть доходностей приблизилась к 8%, а в отдельных случаях и превысила этот рубеж. Рынок стал привлекательнее, даже несмотря на вероятное продолжение подъема ключевой ставки. Двух-четырехлетние бумаги с доходностями 7,5% и выше, как мне представляется, рациональная и вполне безопасная альтернатива банковскому депозиту.
PRObondsмонитор. Первый эшелон корпоративных облигаций. Снижение остановилось

( Читать дальше )

Блог компании Иволга Капитал |PRObondsмонитор. Субфеды. 7-7,5%+ интересны сами по себе

PRObondsмонитор. Субфеды. 7-7,5%+ интересны сами по себе
В противоположность госбумагам облигации регионов снижались в цене. Это соответствует общерыночной динамике, в корпоративном секторе облигаций то же. И корпоративные облигации, и субфеды движутся инерционно в сравнении с ОФЗ. Последние уже остановились в своем снижении, отстающие первый корпоративный эшелон и региональные облигации еще снижаются. Думаю, и субфеды стабилизируются. Аргументация не оригинальна: замедление роста инфляции, предсказуемость динамики ключевой ставки и уже просевший рубль. Однако не ждал бы спекулятивного интереса к сектору и, соответственного, спекулятивного же роста котировок. Хотя бумаги с доходностями выше 7%, а то и 7,5% при весьма коротких сроках до погашения интересны сами по себе, и без спекуляций.
PRObondsмонитор. Субфеды. 7-7,5%+ интересны сами по себе

( Читать дальше )

....все тэги
UPDONW