Блог компании Иволга Капитал |Рынки и прогнозы. Доллар против риска

Общий вывод из наблюдений за поведением рынков: с одной стороны, длительное глобальное ослабление доллара, вероятно, закончено, с другой – даже с учетом потенциального долларового укрепления фондовые и товарные рынки все еще имеют потенциал повышения.

Рынки и прогнозы. Доллар против риска
О частностях. Рубль, по моим предположениям, продолжит попытки своего усиления против доллара и евро, причем попытки, наконец, способны увенчаться заметным успехом. В качестве цели по паре доллар/рубль на июнь-июль обозначу 70 рублей.

Рынки и прогнозы. Доллар против риска



( Читать дальше )

Блог компании Иволга Капитал |Рынки и прогнозы. Истощение коррекций

Конец февраля и начало марта напомнили рынкам о волатильности и коррекционных угрозах. Причем для облигационных рынков это было уже не напоминание, а констатация проблемного положения. Однако масштабное падение годичной давности всё еще в памяти. И это хорошо, поскольку не позволяет уходить рынкам в глубокое пике. Так произошло и на этот раз. Облигации остановились, акции развернулись вверх. И не ждал бы сейчас продолжения падения тех и других.

Рынки и прогнозы. Истощение коррекций
Что касается отечественных облигаций, то ОФЗ с высокой вероятностью минимумы своих котировок и максимумы доходностей показали. Инфляция февраля достигла 5,7% в годовом исчислении (январь – 5,2%, декабрь 4,9%), планы по ужесточению ДКП Банком России объявлены, и эти новости в ценах. Только продолжение инфляционного галопа способно разрушить баланс. Но власти проявляют нервозность по отношению к инфляции несопоставимую с прошлогодней, что дает надежды на стабилизацию.



( Читать дальше )

Блог компании Иволга Капитал |Рынки и прогнозы. Спокойствие - это плохо

Уже с конца прошлого года отмечаю спокойствие на рынках. Оно выражается и в низкой волатильности цен, и в размеренных экспертных комментариях и обсуждениях. На рынках обманчивая предсказуемость. А рыночная цикличность такова, что, привыкнув к сложившимся трендам, мы неожиданно получаем их смену. Растущее направление сменяется падающим, низкая волатильность – высокой.

И, думается, биржевая индустрия на новом распутье или переломе.
Рынки и прогнозы. Спокойствие - это плохо
Начать можно с доллара. Казалось бы, долларов эмитировано так много, что их удешевление гарантировано. Но излишняя денежная масса поглощается фондовым рынком. Как только последний для поддержания котировок начинает требовать больше долларов, чем их выпускается в данный момент, ослабление меняется укреплением. Что мы и наблюдаем с начала января. Не думаю, что укрепление уже окончилось.
Рынки и прогнозы. Спокойствие - это плохо



( Читать дальше )

Блог компании Иволга Капитал |Рост доллара - признак завершения периода благоприятствования для фондовых рынков

Общественный раскол в США после вереницы событий, включая итоги президентских выборов и штурм Капитолия, воспринимаю как яркое внешнее проявление сложностей в экономике. И на фоне этих сложностей движение американского фондового рынка, а вслед за ним и фондовых рынков других стран выглядит еще более противоречиво.

Очевидной причиной дороговизны рынка называется рост денежной массы (параллельно с ней рост баланса ФРС вкупе с ЕЦБ и Банком Японии).

О перегреве американского фондового рынка в первую очередь и мирового в целом сказано слишком много и много будет сказано еще. При этом рынок продолжает подъем.

Но проблемные проявления, помимо экономических и общественных уже вполне можно видеть.
Рост доллара - признак завершения периода благоприятствования для фондовых рынков
Индекс NASDAQ Comp 

Во-первых, это сжимающаяся волатильность фондовых индексов. Рынкам свойственно иногда переходить к упорядоченному направленному движению, в нашем случае вверх. Но такое движение, как правило, кратковременно. Вслед за низкой волатильностью приходит высокая. Сейчас волатильность по крайней мере на американском рынке акций вблизи очередных минимумов.



( Читать дальше )

Блог компании Иволга Капитал |Рынки и прогнозы. Ожидаю роста или стабильности фондовых рынков и рубля и дальнейшего падения драгметаллов

После длинных выходных в отношении рынков ограничусь сдержанными предположениями.

Рынки и прогнозы. Ожидаю роста или стабильности фондовых рынков и рубля и дальнейшего падения драгметаллов
Продолжающееся удорожание фондовых рынков многим внушает опасения. Мне тоже. Капитализацию флагмана этого движения – Tesla – повсеместно называют идеальным пузырем. Спорить сложно. Однако подъем индексов акций всё еще продолжается. Остаюсь при мысли, что рынки находятся на финишной прямой бычьего тренда. И все же, как и в предыдущих прогнозах, считаю этот тренд не завершенным.

Рынки и прогнозы. Ожидаю роста или стабильности фондовых рынков и рубля и дальнейшего падения драгметаллов



( Читать дальше )

Блог компании Иволга Капитал |Рынки и прогнозы. Надежды и деньги толкают рынки вверх. И это конечно

Сначала о коронавирусе. В мире в целом можно отметить снижение ежедневного числа заболевших, в первую очередь за счет США, Бразилии, Турции. Минус в том, что в ряде стран, как, например, в Турции, снижение достигается за счет жестких карантинных мер. Говорить о влиянии массовой вакцинации, которая уже началась в ряде стран, рано. В частности, в России, где действуют относительно мягкие ограничения, а вакцинация началась одной из первых еще 7 декабря, рост числа новых случаев заболевания продолжается, как продолжает увеличиваться и число летальных исходов.

Рынки и прогнозы. Надежды и деньги толкают рынки вверх. И это конечно
Рынки и прогнозы. Надежды и деньги толкают рынки вверх. И это конечно



( Читать дальше )

Блог компании Иволга Капитал |Оценка вчерашнего падения рынков

Понедельник на рынках стал днем рекордной для последних месяцев волатильности. Думаю, что новых тенденций он не сформировал, хотя бы на данный момент.

Оценка вчерашнего падения рынков
Полагаю, что вчерашнее ослабление рубля к доллару и евро останется локальным явлением. Хотя и потенциальное рублевое укрепление предполагается ограниченным. Ожидал бы от пары доллар/рубль колебаний в диапазоне 72-76.

Оценка вчерашнего падения рынков



( Читать дальше )

Блог компании Иволга Капитал |Рынки и прогнозы. Маятник оптимизма/пессимизма, и доллар, готовый развить успех

Вслед за повсеместным оптимизмом, который давал поддержку рынкам последние месяц-полтора, наступает, видимо, не менее эмоциональная фаза пессимизма. Вызвана она заявлениями британских властей, а затем и ВОЗ о мутации коронавируса и появлении более заразного штамма. Что в свою очередь уже повлекло ужесточение ограничений в ЕС (в первую очередь прекращение авиасообщения с Великобританией), но поскольку новости приходили в выходные, основное решения по новым ограничениям ожидаются сегодня.

В начале дня предсказуемо растут доллар и драгметаллы, падает нефть.

Сегодняшний день важен для определения дальнейшей траектории рынков. Последние недели я прогнозировал рост американского рынка акций и нефти, благосклонно относился к российскому фондовому рынку и рублю, негативно – к золоту.

Рынки и прогнозы. Маятник оптимизма/пессимизма, и доллар, готовый развить успех
На данный момент могу оценить лишь как высокие шансы на дальнейшее снижение пары EUR/USD. О том, что пара готова оттолкнуться вниз от уровня 1,225, я писал в прошлый понедельник. Сейчас имеем 1,221 и, думаю, увидим пару на несколько процентов ниже.



( Читать дальше )

Блог компании Иволга Капитал |Долларовые пессимисты дают доллару шанс

Долларовые пессимисты дают доллару шанс
10-летний график пары EUR/USD не дает уверенности в том, что главенствующая тенденция доллара — падающая.
Источник: www.profinance.ru/chart/max/

Доллар продолжает терять и к корзине базовых валют в целом, и к евро отдельно. Летом я считал, что максимум этих потерь – августовские 1,19 по паре евро/доллар. Но прав оказался только отчасти: откат, вниз, действительно, был, но с ноября пара устремилась к новым вершинам. Однако нынешние 1,225, думаю, претендуют стать разворотным рубежом.

Оперирую банальной истиной. Долларовых пессимистов большинство. И это большинство активно в выражении своих намерений и, видимо, действий. Несколько ярких фраз из аналитических статей про доллар, на которые я натыкался вчера (для упрощения без указания авторов, но в сети вы все эти высказывания найдете):

• «…после падения ниже 92,0 пунктов индекс доллара может отправиться к значениям около 88,0-88,5 пункта. Впрочем, потенциал слабости американской валюты этим не ограничивается. До кризиса 2008-2009 годов индекс доллара был ниже 80,0 пунктов и тогда это никого не смущало».



( Читать дальше )

Блог компании Иволга Капитал |Рынки и прогнозы. Перспективная устойчивость рубля, не реализованный потенциал доллара, риски для фондовых рынков и драгметаллов

Рынки и прогнозы. Перспективная устойчивость рубля, не реализованный потенциал доллара, риски для фондовых рынков и драгметаллов
Рубль. Путь наименьшего сопротивления для рубля – от укрепления до стабилизации. Учитывая дешевизну нацвалюты, можно было бы ждать укрепления, но есть риски как со стороны возможного укрепления доллара – уже против базовой валютной корзины, так со стороны вероятной дестабилизации фондовых рынков. В начале осени я считал, что пара доллар/рубль способна достичь 85. Она преодолела 81 рубль. Но на этом, думаю, и установила перспективный максимум. Предполагаемый диапазон колебаний в дальнейшем пока можно определить в широких рамках – 73-80 рублей за доллар.

Рынки и прогнозы. Перспективная устойчивость рубля, не реализованный потенциал доллара, риски для фондовых рынков и драгметаллов



( Читать дальше )

....все тэги
UPDONW