grubhub

Amazon: расширение подписки Prime через инвестиции в доставку еды

Компания Amazon подписала в среду соглашение, в рамках которого включит в свой пакет подписки Prime в США доставку Grubhub и сможет приобрести 2%- ную долю в Grubhub с возможностью дальнейшего ее увеличения до 15%.

С 2021 г. владельцем Grubhub является компания JustEat Takeaway, заплатившая тогда за покупку $3,6 млрд. Cat Rock Capital Management, один из ключевых инвесторов в Just Eat Takeaway (владеет 7%-ной долей), агитирует акционеров продать Grubhub.

Котировки Amazon в среду подросли на 0,7%, Just Eat Takeaway — на 14%. 

Мы считаем, что сделка по покупке доли в Grubhub интересна для Amazon как финансовая инвестиция. По итогам прошлого года число активных пользователей Just Eat Takeaway и Grubhub составляло 99 млн человек, в то время как аудитория Amazon Prime двое больше — 200 млн подписчиков. Партнерство позволит Grubhub расширить охват и кратно увеличить стоимость своего бизнеса.

Amazon предложит пользователям тарифа Prime годовую подписку на Grubhub, которая предполагает бесплатную доставку еды из ресторанов, что не только поможет повысить лояльность части клиентов Amazon Prime, но и окажет позитивное, хотя и ограниченное влияние на финансовые результаты Amazon.

Мы считаем, что сделка Amazon по покупке доли в Grubhub несущественна для Amazon и не окажет влияния на котировки ИТ-гиганта.

Фомкина Ирина
Синара ИБ

«Яндекс» заключил соглашение о сотрудничестве с американским сервисом доставки еды Grubhub.

Мы считаем, что соглашение о партнерстве — позитивная новость для акций «Яндекса». Мы пока не учли оценку Yandex SDG (подразделения беспилотных автомобилей) в общей стоимости компании по методу суммы составных частей. Начало коммерческой эксплуатации «роверов» — первый шаг, показывающий, что этот сегмент действительно имеет нераскрытую внутреннюю стоимость.

Аналогичный проект в США реализует Nuro, разработчик R2, небольшого транспортного средства для доставки, которое может передвигаться по дорогам общего пользования. R2 — первое беспилотное транспортное средство, получившее одобрение на использование от Национального управления дорожной безопасности США. Nuro заключила партнерские соглашения с Walmart, Domino's, Chipotle (которая даже инвестировала в компанию), Kroger и аптечной сетью CVS. Компания была оценена в $5 млрд во время недавнего раунда привлечения финансирования.

Мы полагаем, что применение «роверов» может снизить стоимость доставки продуктов или готовой еды в России в расчете на один заказ. Несмотря на то что «роверы» вряд ли могут полностью заменить курьеров, в отдельных случаях они могут оказаться более экономичными и надежными.

Корначев Федор
Хахаева Анастасия
Sberbank CIB
           

Сегодня с 16:30 по московскому времени на Санкт-Петербургской бирже стартуют торги 6 новыми ценными бумагами. АДР на акции Just Eat Takeaway.com добавлены в результате корпоративного события по слиянию с компанией GrubHub. Еще 5 новых акций – это технологические компании, вышедшие на IPO в 2021 году и добавленные к торгам по просьбам участников торгов.

Депозитарные расписки на акции Just Eat Takeaway.com N.V., появились на торгах в результате слияния компаний Just Eat Takeaway.com и GrubHub. С 18 июня 2021 года компания GrubHub Inc исключена из списка листинга, торги ее акциями прекращены. АДР компании Just Eat Just Eat Takeaway.com котируются на бирже Nasdaq и на Санкт-Петербургской бирже под историческим тикером «GRUB».

Согласно условиям слияния акционеры GrubHub Inc. АДР Just Eat Takeaway.com из расчета 3,355 АДР вместо каждой акции GrubHub. Биржа обращает внимание, что зачисление АДР Just Eat Takeaway на счета инвесторов будет проводиться в соответствии с условиями и сроками обработки корпоративного события иностранными и российским депозитариями.

Давайте разберем подробнее новых эмитентов.

( Читать дальше )

«Яндекс.Такси» приобретает бизнес по заказу грузоперевозок ГК «Везет», а также и колл-центры компании. В отличие от сделки, анонсированной в июле 2019 года и вызывавшей вопросы антимонопольного характера, теперь поисковик покупает лишь часть активов ГК «Везёт». В частности, не приобретается программное обеспечение. Так или иначе, но пользователи «Везёт» получают возможность вызывать такси через приложение «Яндекс.Go», то есть прямо конкурировать в одной весовой категории компании явно не будут. Размер сделки в $178 млн тоже составляет лишь 2% от капитализации «Яндекс.Такси», оценки которой доходили до $8,5 млрд.

Акции «Яндекса» отреагировали ростом на 1,9%. Помимо прочего, сделку можно интерпретировать, как выход «Яндекса» в смежную категорию грузоперевозок. Там он не занимает доминирующего положения, и предъявить претензии в монопольной позиции на рынке не удастся. Да вряд ли «Яндекс.Такси» и преследует такую цель. Сейчас ему желательно показать драйверы роста и направления развития, и он их показывает – грузоперевозки, но отсюда отнюдь не следует, что он должен немедленно эти драйверы исчерпать.

Делицын Леонид

( Читать дальше )

Американский рынок доставки готовой еды переживает бурный период укрупнения. Очередной сделкой в этом ряду становится покупка компанией Uber четвертого по размеру сервиса в данном сегменте Postmates. Это непубличная компания, тем не менее достаточно крупная. Предварительно Uber оценил ее в $2,65 млрд, что на 10% превышает сумму, вложенную в Postmates год назад пулом частных инвесторов.

Сервис готовился к самостоятельной процедуре IPO, но не успел этого сделать до пандемии и, очевидно, решил сменить вектор на слияние. Данное решение лежит в русле общего рыночного тренда: в начале лета европейская служба доставки Just Eat Takeaway.com приобрела американскую GrubHub за $7,3 млрд. Сделка была совершена сразу после того, как провалились переговоры по слиянию данного сервиса с Uber Eats.

Стоит отметить, что объединение сервисов доставки происходит по схожему сценарию. Несмотря на обмен акциями и вхождение в капитал друг друга, компании остаются независимыми в каждом из своих сегментов. Это объясняется тем, что большинство из крупнейших сервисов доставки имеет собственную географию присутствия и они слабо пересекаются в логистике. Например, два основных представителя этого сегмента в США GrubHub и DoorDash де факто не являются прямыми конкурентами. Первый сервис  доминирует в Нью-Йорке, Чикаго и Бостоне (у него больше трети каждого из этих рынков), а второй — в Сан-Франциско, Хьюстоне, Филадельфии (свыше половины объема доставки в этих городах). У компаний Postmates и Uber Eats тоже ярко выделенные ниши. Первая является лидером в Лос-Анджелесе (хотя в целом по стране она четвертая), а вторая лидирует только в Майами.

( Читать дальше )

...


( Читать дальше )

...


( Читать дальше )