UsdJpy

Азиатский финансовый кризис 1997 года привел к рецессии во всех странах региона на фоне рыночных потрясений, характеризующихся обвалом валют, бегством капитала и банкротством банков.

По словам главного экономиста HSBC Фредерика Нойманна, финансовая ситуация в Азии сейчас во многом напоминает период непосредственно перед кризисом.

В преддверии кризиса в финансовой среде преобладали такие факторы, как рост доходности облигаций США, слабая японская иена и технологический оптимизм, писал Нойманн в аналитической записке от 31 августа.

Что, по мнению Нойманна, является схожим фактором?

Нойманн отметил, что повышенная доходность казначейских облигаций США является ключевым сходством с периодом перед кризисом 1997 года. Например, доходность 10-летних облигаций США выросла с 5% в октябре 1993 года до примерно 8% в ноябре 1994 года.

Даже в апреле 1997 года доходность составляла около 7%, что примерно на 200 базисных пунктов выше, чем четыре года назад, отметил Нойманн.

Сегодня доходность 10-летних казначейских облигаций выросла с минимума в 0,5% в августе 2020 года до примерно 4,79% в начале вторника.

( Читать дальше )

Market Pulse, 1 сентября 2026

USDJPY закрылась на 159.95 по дневному графику и уткнулась в уровень, который рынок не видел вблизи уже давно. Ближайший институциональный ориентир на H4 стоит в восьми пунктах от цены, а впереди решения двух центробанков и ценовой шок по нефти. Разбор того, почему пара прилипла у 160 и что определит направление в ближайшие две недели.

Коротко за день: USDJPY 159.95, сопротивление i-Levels H4 в 8 пунктах. Банк Японии: 92% вероятности повышения ставки в сентябре. ФРС: после Джексон Хоул вероятность повышения 16 сентября выросла с 30-44% до 55-66%. Хедж-фонды шортят иену 52 недели, перцентиль упал до 27%.

Главное: три фактора тянут пару вверх (ястребиная ФРС, нефть выше $90, институциональный лонг 27 дней), но позиция хедж-фондов близка к истощению. Первый же сигнал от Банка Японии может развернуть шорт на 77 тысяч контрактов в топливо для снижения.

Что предполагали вчера

В пятничном разборе ставка была на снижение GBPUSD после речи председателя ФРС. Сценарий: при ястребином тоне Уорша пара пробьет дневную среднюю на 1.35514, затем опционный страйк 1.35200, далее зона уровней на 1.34038.

( Читать дальше )

Сегодня дальние Японские облигации снова обновили максимумы.


В связи с чем спред между 10 летками США и 10 летками Японии снизился. Сейчас 1,78.   Значение спреда 1,5 было в 2009 году, в ковид  0,65 (золото 1500, серебро 11, нефть -47, биткоин 4000). И золото по 4000 и биткоин по 70000 это адовые пузыри. Они реагируют на рост 10 леток, и отреагируют еще.


( Читать дальше )

 

▪️Тип сделки: Продажа по рынку

▪️Цена открытия: 159,865

▪️Тейк профит: Открытый

▪️Стоп лосс: 160,845

▪️Актуален: от 31.08.2026    

Комментарий:

Продолжаем рассматривать сценарий по валютной паре USDJPY, японская иена. На прошлой неделе заходили в шорт данного торгового актива, к сожалению, цена пошла не по сценарию, вышли по стоп-лоссу. Стопы являются неотъемлемой частью торговли, особенно когда торгуете внутри дня, это нужно прекрасно понимать. Ситуация разобрана, выводы сделаны. Самое главное это соблюдение риск-менеджмента и общая картина на дистанции. По итогу, в общем и целом, мы всё равно неплохо поторговали даже с этим минимальным убытком.

На данный момент видим, что цена актива после формирования нового уровня 159,922, проторговавшись немного выше, вернулась за него и закрепляется ниже. Такая формация указывает на то, что нисходящая коррекция всё-таки будет, поэтому продолжаем рассматривать точку входа на продажу. Ретест новообразованного сопротивления уже был, а первый тест, как правило, самый точный. Соответственно, заходим по рыночной цене в шорт.

( Читать дальше )

Причина, почему администрация Трампа так обеспокоена падением курса иены, имеет исторические параллели не с 1930-ми и не с 1980-ми, а с 1960-ми годами, когда американские власти опасались, что кризис в других странах может перекинуться на США. На фоне резкого роста доходности американских облигаций министр финансов США Скотт Бессент «впал в отчаяние», уверен (https://www.project-syndicate.org/commentary/bessent-yen-bond-market-interventions-acts-of-desperation-by-harold-james-2026-08?a_la=english&a_d=6a8867ed27181607be6495bb&a_m=&a_a=click&a_s=&a_p=homepage&a_li=bessent-yen-bond-market-interventions-acts-of-desperation-by-harold-james-2026-08&a_pa=curated&a_ps=main-article-a3&a_ms=&a_r=) специалист по экономическим кризисам Гарольд Джеймс из Project Syndicate.

 Речь идёт о недавнем  событии, когда США купили значительные объёмы японской валюты. Объяснив это тем, что иена недооценена и что США не хотят нового витка валютных войн, в которых страны пытаются поддержать свой экспорт за счёт занижения курса своих валют. Тогда в лояльных Белому дому экспертных кругах звучали предупреждения о повторении кризиса 1930-х годов. 

( Читать дальше )

Японская иена продолжила снижение после обвального укрепления из-за скоординированной валютной интервенции Министерства финансов Японии совместно с Казначейством США, и вернулась в район чуть ниже ключевой отметки 160. Фундаментальная разница доходностей сохраняет преимущество за долларом, что продолжает поддерживать пару, почти сразу возвращая ее к росту.

Даже вышедший июльский CPI США не породил устойчивой переоценки долларовых активов хоть фундаментально и работал против доллара, уменьшив вероятность немедленного повышения ставки примерно до 38% с 48,4% накануне, поскольку годовая инфляция 3,4% всё ещё заметно выше цели ФРС в 2%, а сама ФРС уже находилась под влиянием роста цен на энергоносители и геополитического конфликта на Ближнем Востоке.

Заметную поддержку йене оказали данные по розничным продажам за июль: показатель упал на 0,6% м/м при ожиданиях роста на 0,1% — первое снижение почти за девять месяцев и самое резкое с прошлого мая. Контрольная группа (без автомобилей, топлива, стройматериалов и общепита) снизилась на 0,4% при прогнозе роста на 0,3%. Плюс индекс потребительских настроений Мичиганского университета упал с 55,2 до 51,0. Совокупность этих данных усилила ожидания сохранения ставки без изменений в сентябре до 69%, оказав давление на доллар.

( Читать дальше )

Тип сделки: Продажа по рынку
Цена открытия: 159,042
Тейк-профит: Открытый
Стоп-лосс: 159,775
Актуален: с 21.08.2026

Комментарий:
Продолжаем рассматривать сценарий по валютной паре USDJPY — японская иена. Вчера мы зашли в шорт по данному торговому инструменту по рыночной цене, и, как это часто бывает, цена пока пошла не по нашему сценарию. Наблюдается небольшая просадка, но это нормальное явление, особенно в рамках внутридневной торговли.

Тем не менее, на данный момент мы видим, что при тестировании ключевого сопротивления на ценовой отметке 159,045 сформировался новый ордер-блок, который указывает на возможное продолжение нисходящей коррекции.

Новообразованные ордер-блоки у нас всегда находятся в приоритете, поскольку они задают актуальную рыночную тенденцию. При текущей формации видим, что цена пока не обновляет свои максимумы, при этом предпринимает попытки обновить минимумы. Соответственно, потенциал снижения значительно превышает потенциал роста.

Поэтому предлагаю усреднить текущую позицию и зайти в продажу ещё раз по рыночной цене.

( Читать дальше )

▪️Тип сделки: Продажа по рынку

▪️Цена открытия: 158,260

▪️Тейк профит: Открытый

▪️Стоп лосс: 159,775

▪️Актуален: от 20.08.2026 

Комментарий:

Продолжаем рассматривать сценарий по валютной паре USDJPY, японская иена. Не так давно мы заходили в продажу данного торгового инструмента, забрали коррекционное нисходящее движение, вторую часть позиции выбило по безубытку. Сегодня в рамках внутридневной торговли рекомендую продолжать рассматривать точку входа на продажу, и на это есть весомые аргументы.

Цена, протестировав область сопротивления 159,045–159,330, сейчас демонстрирует нисходящую коррекцию, и также на текущей коррекции был сформирован ещё один ордер-блок. Сейчас цена актива закрепляется ниже данного ордер-блока, который уже выступает в роли сопротивления. Новообразованные ордер-блоки у нас всегда в приоритете, потому что задают актуальную рыночную тенденцию. С учётом данной информации, так как потенциал снижения значительно превышает потенциал роста, предлагаю рассмотреть точку входа на продажу по рыночной цене, так как ретест ордер-блока уже был.

( Читать дальше )

▪️Тип сделки:Лимитный ордер на продажу 

▪️Цена открытия: 160.172

▪️Тейк профит: Открытый

▪️Стоп лосс: 162.415 

▪️Актуален: До отмены   

Комментарий: 

Интересная формация наблюдается на графике валютной пары USDJPY, японская иена. Цена актива при тесте ключевого сопротивления 159,330 аккумулировала крупный ордер-блок. Всё это указывает на предстоящую нисходящую коррекцию. Новообразованные ордер-блоки у нас всегда в приоритете, потому что задают актуальную рыночную тенденцию. Более того, сопротивление сформировано на старшем таймфрейме, который тоже, как правило, в приоритете. С учётом данной информации предлагаю рассмотреть точку входа на продажу по рыночной цене. 

 Сегодня Банк Японии опубликовал резюме мнений с июльского заседания, где прямо указал на растущие риски ускорения инфляции, а один из членов правления предложил ускорить темп повышения ставок, ястребиный сигнал вышел прямо в рынок. Пара при этом торгуется ровно в зоне интервенционного риска: после первой в истории совместной операции Токио и Вашингтона в конце июля рынок откатил уже половину того движения и сейчас проверяет решимость властей, а трейдеры сидят в полной готовности к новому заходу.

( Читать дальше )

Market Pulse, 12 августа

Почему nowcast совпал с консенсусом, а слабый NFP сбил ястребиный настрой по ставке ФРС?

Доллар застрял между двумя силами: дефицит бюджета тяжёлой гирей давит на доходность вверх, а июльский CPI, который выходит в 12:30 UTC, рынок ждёт мягким. Евро на 1.15362, в 14 пунктах от сопротивления на 1.15212. Разбираем, почему нейтральная инфляция вряд ли спасёт евро.

Коротко за день: CPI 0.1% м/м, core 0.2% – рынок и nowcast ФРС Кливленда (0.09%) сходятся. Вероятность повышения ставки откатила с ~67% до ~50/50 после слабого NFP. Дефицит бюджета ~$2.1 трлн тянет доходность вверх. Евро в 14 пунктах от уровня, розница в шортах на 56%. Главное: нейтральный CPI не гарантирует слабого доллара.

Главное: рынок смягчил ястребиные ожидания после NFP, но фискальный дефицит и предложение гособлигаций поддерживают доллар при любом нейтральном исходе.

Что предполагали вчера

Вчера в разборе Market Pulse мы закладывали два тезиса: слабый NFP должен был вывести евро к 1.15959, а RBA на паузе оставить австралийца в середине диапазона (полный разбор вчерашнего дня – в нашем обзоре от 11 августа).

( Читать дальше )