S&P500

Индекс NASDAQ-100 является символом технологического бума и регулярно обновляет исторические максимумы. Однако за непрерывным ростом скрываются тревожные сигналы. Разбираемся, сформировался ли пузырь на американском рынке и может ли он лопнуть.

Исторические максимумы

За последние месяцы индекс NASDAQ-100 14 раз переписал исторический максимум, даже несмотря на угрозы торговых войн, высокую ставку ФРС США, а также недавно начавшийся шатдаун правительства.

Драйвером роста рынка выступает бум инвестиций в искусственный интеллект: технологические компании США активно вкладываются в развитие и внедрение ИИ. Только в I полугодии 2025 года они инвестировали более $160 млрд в строительство дата-центров и развитие моделей ИИ.

Драйвер роста без доказанной окупаемости

ИИ-повестка стала универсальным заголовком, который увеличивает мультипликаторы компании, повторяя ситуацию кризиса доткомов. Крупные игроки объявляют инвестиции в ИИ-инфраструктуру, покупают стартапы и формируют карты ожиданий, что подстёгивает спрос на акции друг друга. При этом масштабные инвестиции не всегда эффективны.

Как известно, миллиардер и управляющий хедж-фондом Уоррен Баффет предпочитает инвестиции в акции, однако с 2020 года S&P 500 отстал от биткоина на 88%.

Соучредитель информационного бюллетеня Opening Bell Daily Фил Розен отметил, что, несмотря на рост стоимости S&P 500 в долларах США на 106% с 2020 года, он значительно просел в биткоинах.

С 2020 года номинальная стоимость индекса S&P 500 в BTC упала на 88%. Источник: Фил Розен

Standard and Poor’s 500, или S&P 500, — это фондовый индекс, отслеживающий динамику 500 ведущих компаний, котирующихся на фондовых биржах США.

С 1957 года он обеспечивает годовую доходность с поправкой на инфляцию около 6,68%, что выше среднего уровня инфляции в США.

Вероятно, по этой причине известный американский предприниматель Уоррен Баффет часто рекламирует индекс S&P 500 как оптимальный вариант для среднестатистического инвестора. Он поддерживает инвестстратегию 90/10, где 90% портфеля отводится под акции из S&P 500 и 10% под краткосрочные казначейские облигации США.

— Процесс пошел!
М.С.Горбачев

Установленные г-ном Трампом пошлины постепенно начинают разгонять цены в США. Пока (но только пока) официальная* инфляция слабо отражает этот процесс. Но долго рост инфляции игнорировать будет сложно, и ФРС будет вынуждена что то делать. Решиться на серьёзное ужесточение ДКП будет очень сложно, поэтому пока базовым сценарием выглядит рост инфляции в США.

Но как долго рост инфляции будет терпим? Кроме того, высокая инфляция подогревает и без того достаточно значительный уровень недовольства населения. Эпоха стагфляции 1970-х гг это наглядно демонстрирует.

P.S. В интересное время живём...

«По информации Бюро трудовой статистики США, за период с марта по август 2025 года цены на аудиотехнику выросли на 14%, на платья — на 8%. Рост цен на инструменты и товары для дома составил 5%. Большинство этих товаров, напоминает газета, США импортируют».

#США #пошлины_Трампа #инфляция #FT_нагнетает https://www.kommersant.ru/doc/8097553?from=top_main_5

Вводная к открытию недели

Неделя открылась падением иены на победе Санаэ Такаити в борьбе за пост главы лидера правящей партии ЛДП, по традиции она должна стать премьером Японии.
Такаити является последовательницей политики Абэ, т.е. выступает за слабую иену и голубиную политику ЦБ Японии, причем после победы она заявила, что правительство должно осуществлять фискальную и монетарную политику.
Рост доллариены привел к росту доллара против многих валют через кроссы.
Утечка инсайдов о предложении Китая инвестировать в США 1 трлн долларов в обмен на ряд уступок также будет отслеживаться рынками, в любом случае торговое соглашение США и Китая начало обретать какие-то формы.

Публикация важных экономических отчетов США на этой неделе – акцент на нонфарме США – зависит от голосования Конгресса США по финансированию правительства.
Указанные в календарях отчеты по недельным заявкам по безработице в четверг и нонфарм в пятницу не имеют и не могут иметь подтверждение от BLS, ибо бюро статистики труда США закрыто из-за шатдауна.

📉 S&P 500 — 10-я неделя базового цикла (в среднем 20 недель), который начался на экстремум-прогнозе 4 августа. На прошлой неделе я писал:

«Пятница закрылась на бычьем импульсе, но геокосмическое давление сохраняется.»

👉 Так и получилось: Бычий импульс пятницы отработал по техническому сигналу без какой-либо аспектной поддержки. В среду вне основной торговой сессии была серьезная просадка в связи с шатдауном в США, которая вынесла часть длинных позиций. О возможном воздействии шатдауна 1 октября я также писал на прошлой неделе. Неделя закрылась неуверенной свечной фигурой по индексу и медвежьей свечой по действующему фьючерсу.

💰 Короткая позиция, открытая на экстремум-прогнозе 22 сентября, закрылась по трейлинг-стопу без убытка. Агрессивные трейдеры, закрывшие эту позицию по таргету на дневной МА20, забрали примерно $4K на контракт ES.

💰 Закрытие пятницы 26 сентября дало технический бычий сигнал без корреляции с каким-либо геокосмическим аспектом. Мою длинную позицию по этому сигналу вынесло просадкой в среду без убытка. Можно сказать, что пострадал от шатдауна. Сильные руки наверняка эту длинную позицию удержали.

Уходящая неделя должна была дать понимание динамики рынка труда США в сентябре, как через нонфарм США, так и через первичные заявки по безработице.
Но шатдаун привел к закрытию BLS, в результате отчеты по рынку труда были отложены до возобновления работы правительства.
Схватка республиканцев с демократами в отношении бюджета выглядит серьезной, что логично с точки зрения старта предвыборной кампании, хотя до промежуточных выборов в Конгресс остается ещё больше года.
Нижняя палата Конгресса США собирается с 7 по 14 октября в «работу по округам», тем самым принуждая Сенат принять «чистый» законопроект по финансированию правительства, уже проголосованный Палатой представителей.
Сенат закрылся до 22.00мск понедельника, демонстрируя нежелание демократов прогибаться под Трампа.
Трамп отправил треть сотрудников Белого дома в неоплачиваемый отпуск, а 16000 федеральных служащих будут навсегда уволены.
Действия Трампа во время шатдауна приведут к ещё большему искажению данных по рынку труда.