Rgbi

Индекс RGBI торгуется вблизи отметки в 113,55 пунктов, демонстрируя коррекцию порядка 0,6% по итогам недели

Инфляция и ОФЗ

Новые данные Росстата подтверждают сохранение благоприятного для рынка облигаций тренда: за период с 11 по 17 августа потребительские цены снизились на 0,02% после дефляции на 0,06% неделей ранее. Таким образом, дефляция продолжается уже третью неделю подряд. Однако темп снижения цен замедлился, поэтому новый показатель скорее подтверждает уже сформировавшийся позитивный тренд, чем дает рынку принципиально новый сигнал.

Для долгового рынка это по-прежнему важный фактор поддержки, поскольку устойчивое ослабление текущего ценового давления повышает вероятность дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики. При этом годовая инфляция пока не демонстрирует столь же выраженного замедления: на 17 августа она составила 6,09% против 6,06% неделей ранее. Дополнительным фактором риска остается динамика цен на топливо: за неделю с 11 по 17 августа бензин подорожал на 0,51% после двух недель снижения. Это означает, что говорить о полном переломе инфляционного тренда пока преждевременно.

( Читать дальше )

Фон рынка | 20 августа 2026: ОФЗ второй день пытаются восстановиться после сильной распродажи. В среду RGBI прибавил 0,19%, но до прежних уровней еще далеко.

Главная новость вчерашнего вечера позитивная для долгового рынка: дефляция в России сохраняется третью неделю подряд. Но темп снижения цен уменьшился.

С 11 по 17 августа цены снизились на 0,02% против 0,06% неделей ранее. То есть направление хорошее, но рынок пока не получает повода резко пересматривать траекторию ставки.

При этом годовая инфляция парадоксально ускорилась до 6,08% — сказывается эффект базы прошлого года. С начала августа цены снизились на 0,08%, с начала года выросли на 4,67%.

На первичке все наоборот — темп только растет. И уже завтра инвесторов ждет целая очередь новых размещений.


( Читать дальше )

Вчерашний пост был про долговой рынок.
Напомню главное: доходности ОФЗ снова на максимумах — средние и длинные выпуски дают ~15,7–16,1%, некоторые корпоративные бонды улетели за 30% из-за кредитных страхов, а флоатеры дают плавающий доход, привязанный к ключевой ставке.

Но, честно говоря, для коротких денег и подушки безопасности я всё же предпочитаю не облигации, а на вклады. Ранее я уже делал обзор того, что банки предлагают по условиям, сейчас я обновил подборку, и поделюсь ей с вами

👉 ОФЗ – хороший инструмент, но сейчас они под давлением вынужденных продаж, а корпоративные – несут риски (дефолт Евротранса – яркий пример).
👉 Вклады же дают сопоставимую, а на коротких сроках – даже бóльшую доходность, при этом они застрахованы АСВ и не имеют рыночной волатильности.
Сейчас по вкладам можно найти ставки до 25% годовых, что выше практически всех безрисковых инструментов. Смотрел я как всегда – на Финуслугах, ставки выше чем в офисе банка, из нюансов – для первого вклада, открытого через Финуслуги

( Читать дальше )

Фон рынка | 19 августа 2026: Вторник принес рынку первую зеленую сессию за неделю — RGBI подрос до 113,68 п.


Но главным событием дня стал не индекс, а ЕвроТранс: компания одним днем ушла в дефолт сразу по четырем выпускам, и теперь в проблемном статусе почти весь ее облигационный портфель.

Досталось и другим завсегдатаям блока кредитных событий — Монополия и СибАвтоТранс добавили новые дефолты, а Нэппи Клаб заявил о намерении обратиться в суд с заявлением о собственном банкротстве.

На первичке тем временем плотный график: сегодня размещаются ТрансКонтейнер и Брусника, а РусГидро и Алиум собирают заявки.


( Читать дальше )

Распродажи на рынке акций перекинулись на долговой рынок.
Участники, удерживавшие плечевые позиции, были вынуждены продавать облигации, чтобы поддержать обеспечение. В результате кривая ОФЗ выросла, а корпоративные спреды расширились.
📌 Рынок облигаций сейчас зажат между вынужденными продажами, ростом кредитных рисков и ожиданиями по ставке.

🔍 ОФЗ: доходности снова на максимумах
После недавнего снижения кривая ОФЗ поднялась выше уровней начала августа.
Доходности средних и длинных выпусков находятся в диапазоне 15,7-16,1% годовых.
Наиболее привлекательно выглядят выпуски 26248 и 26243, которые предлагают хорошую премию за дюрацию.

Дефляция вторую неделю подряд — характерное для августа явление.
Для сентябрьского заседания ЦБ это нейтральный сигнал, но быстрая нормализация топливного рынка позитивна для инфляционных ожиданий.
По данным Reuters, в Россию уже поступают первые партии бензина из Индии, а на Дальний Восток начались морские перевозки дизеля из Азии. Это может снизить проинфляционные риски и поддержать рынок ОФЗ в перспективе.

( Читать дальше )

📉Индекс гособлигаций RGBI ниже 114 пунктов впервые с 24 июля

Валютный рынок

Рубль на этой неделе продолжил падение, достигнув отметки 12,50 к юаню – это нижняя граница торгового диапазона 2024 года и минимумы марта 2026 года. При этом дефицита юаня в банковском секторе не наблюдается: RUSFAR CNY = 0,51%, а торговый баланс рекордный за последние 3,5 года, таким образом, экономических причин для столь быстрого падения не было.

 

Однако, ЦБ раскрыл интригу в дополнительных приложениях к обзору финансовых рисков, показав, что 29 крупных компаний почти не продавали валютную выручку, хотя в июле был собран рекордный объем нефтегазовых доходов за последний год. Налоги, вероятно, заплатили в кредит. Все это выглядит как валютная интервенция, проведенная Правительством за счет подотчетных компаний и такой вывод подтверждают слова Президента о проблемах от крепкого рубля для экспортно-ориентированных компаний. Вместо сложной работы по сокращению персонала и повышению производительности труда крупные экспортеры решают свои проблемы за счет девальвации.

( Читать дальше )

Фон рынка | 13 августа 2026: Вчера Росстат выдал два сильных сигнала: недельная дефляция и ВВП за 2КВ26 заметно выше прогнозов ЦБ и Минэка.

RGBI отреагировал спокойно, а первичка отработала на полную — разместилось сразу несколько крупных корпоративных выпусков.


Параллельно рынок разгребает перегретый третий эшелон: за сутки набралось сразу несколько дефолтов и техдефолтов, а бумаги «КЛВЗ Кристалл» тряхнуло на новостях об уголовном деле против экс-бенефициара.

📈 Пульс долга
— Ключевая ставка: 14,00%.
— Индекс Гос. облигаций (RGBI): 115,62 п.
(+0,04% на закрытии 12 августа).
— Длинные ОФЗ: доходности стабильны.


( Читать дальше )

Специально не искал скрытого смысла в аббревиатуре, но совпадение с RGB- светодиодной лентой не давало покоя.

Попробуем натянуть сову на глобус найти совпадения в этих двух аббревиатурах. Всё же мне думается, что «I» — это не про ум/интеллект, а про интенсивность/активность/рыночную волатильность/нервозность инвесторов.

Итак, если все три цвета (красный, зеленый, синий) смешать в определенной пропорции, то вроде как получится белый свет или белый шум, то есть поток информации, который не несет различимых данных для усвоения и принятия на этой основе решений. Умные деньги туда- умные деньги сюда. Может умным деньгам проще зайти в золото в рублях и гарантированные заработать на снижении ключевой ставки ФРС и ослаблении рубля? По крайней мере инфляция в виде шринкфляции стала принимать извращенные формы в виду уменьшения пачки сливочного масла до 160 граммов, а Минфин удовлетворяет спрос на флоутеры (умные деньги ждут роста официально признанной инфляции и вслед за ней КС?).

( Читать дальше )

📈 Фон рынка | 11 августа 2026:
Понедельник прошел почти без движения в ОФЗ: RGBI прибавил символические 0,04%. Но кривая стала чуть круче — годовые бумаги дают 13,65%, 10-летние 15,69%, 30-летние 15,91%. За длинный срок рынок по-прежнему просит заметную премию.

На первичке день насыщенный: сегодня идут книги Балтийского лизинга и ПИР, а Русбонд-Удобрения, Южноуральский ЛЦ и Хвоя начинают размещения.


Главный неприятный фон — кредитные события. У Монополии сразу дефолт и два техдефолта, новые проблемы у Вератека и СОБИ-ЛИЗИНГ. При этом Михайловский молочный завод и ЛКХ просроченные платежи закрыли.

📈 Пульс долга
— Ключевая ставка: 14,00%.
— Индекс Гос. облигаций (RGBI): 115,22 п.
(+0,04% на закрытии 10 августа).
— Длинные ОФЗ: резких движений нет, с начала августа индекс держится около 115 п.

В июле Минфин привлек через ОФЗ-ПД всего 9,1 млрд руб. против 228 млрд руб. в июне и пока сохраняет паузу в аукционах. Это снижает давление нового предложения на вторичный рынок.


( Читать дальше )