Qe

ФРС, США в лице Бена Бернанке в прошлом и ныне в лице Джанет Йелен, утверждают, что QE необходим для помощи экономике, для создания рабочих мест и так далее и тому подобное. Но как известно, монетарные инструменты и послабление политики, в первую очередь помогают финансовой системе, а не реальному сектору. Реальный сектор получает эффект через кредитование. В теории, смягчение монетарной политики, удешевление рынка капитала для банков, создает условия при которых банки должны более охотно кредитовать реальный сектор экономики и население.
 
Но к сожалению стоит констатировать, что по крайней мере за последний год, несмотря на то что весь 2013 год действовало QE3, кредитование в США практически не выросло. В приведенной ниже таблице выделено три параметра по коммерческим банкам в США, по данным ФРС. Из него следует, что с февраля 2013 по февраль 2014, объем активов на балансе банков вырос почти на триллион долларов, при этом  кредит вырос всего на 205 млрд. долларов. Почти вся прибавка по активам у коммерческих банков США пришлась на рост свободного КЭШа, который вырос с отметки 1 827 млрд. долларов, до 2 681 млрд. долларов, то есть на 854 млрд.


( Читать дальше )

Коррекция на глобальных рынках в начале текущего года была связана с ожиданиями инвесторов по сокращению программы количественного смягчения и переоценке активов. События в Украине стали катализатором роста волатильности.
В целом, в США потребительское настроение продолжает улучшаться, что говорит в пользу продолжения сокращения программы количественного смягчения QE в США.
Цены на сельскохозяйственную продукцию, представленные фондом DBA, взлетели с начала года более чем на 16% (график ниже).
 
Что, безусловно, отразится на росте показателя потребительской инфляции в США в ближайшее время.
Также потребительские расходы в секторе услуг резко выросли (график ниже)
 


( Читать дальше )

Мне кажется её не может решить чистый математик, нужен Разум :-)

Правильно ли я понимаю, что США продает нам баксы на какие-то там миллиарды в день, в результате у них на руках остаются наши рубли?
Интересно, что они с рублями делают? Можно я угадаю? Скупают землю, пароходы, заводы, ресурсы?
Дальше, купленные РФ доллары, отправляются в «стаб фонд», т.е. в США?

Если всё верно, то надо решить задачу.
Некие «американцы» скупают Россию за рубли, а деньги, которые они на это потратили, хранятся у них же!????? При этом СМИ орут и кричат, что на Украние США захватывает власть!? Что-то не клеится!
Я пока приберегу свои комментарии в развитии мысли на тот случай, если в условиях задачи облажался. 

Снижение цен на большинство активов, которое наблюдалось в самом начале текущего года, многие связывают с ожиданиями постепенного сворачивания действующих монетарных мер стимулирования. Напомним, что в США в декабре начали постепенное уменьшение темпов выкупа облигаций с рынка, а на заседании ФРС в конце января принято решение о снижении QE еще на $10 млрд. долларов и доведение лимита выкупа облигаций до $65 млрд. Осторожные и предсказуемые действия ФРС вызывают успокаивающее влияние на рынки. Однако сокращение есть сокращение. 
 
Потребление  нефти в странах юго-восточной Азии и в мире продолжает расти. ОПЕК и МЭА в январе увеличили свой прогноз мирового спроса на нефть в 2014 году. Понятно, что растущий спрос будет продолжать оказывать поддержку нефтяным ценам.
Однако увеличивающемуся спросу противостоит рост предложения нефти на рынке, ожидание которого можно связать сразу с несколькими факторами. Среди них принятие резолюции по ядерной программе Ирана и ожидаемое вскоре сворачивание ограничительных мер на поставки нефти. В результате Иран планирует в обозримом будущем выйти на уровень добычи в 4 млн. баррелей в сутки. К этому добавляются планы роста добычи нефти в Ираке и Ливии. Так, премьер Ирака на конференции в Лондоне 28 января заявил, что страна доведет добычу нефти в 2020 году до 9 млн. баррелей. Это довольно оптимистичное заявление, но оно явно обозначает направление тренда. А реально резервы быстрого увеличения объемов добываемой нефти в странах ОПЕК оцениваются на уровнях более 3 млн. баррелей в сутки. Кроме того январская конференция по Сирии дала надежды на некоторую нормализацию проблем в стране и обещает снизить все еще заметную «премию нестабильности» в ценах на нефть. Продолжается рост добычи сланцевой нефти в США.


( Читать дальше )

объясните пожалуйста, почему после решения ФРС 18.12.2013 о смягчении QE на 10млрд долл. российский рынок отреагировал позитивно, а сейчас, при ожидании аналогичного этапа сворачивания на очередные 10млрд. долл. ожидается дичайший обвал???

в чем «фундаментальное» обоснование? 

Переводил статью «Евросоюз это не Япония» (там и текст и ссылка на первоисточник)

По факту сложился у меня небольшой коммент к статье и мысли по перспективам пары евро-доллар.

По моему мнению, дефляционные опасения в Еврозоне не позволят ЕЦБ отказаться от мягкой денежной политики в ближайшее время. Ещё в ноябре 2013 года циркулировали сообщения, что ЕЦБ может ввести отрицательную процентную ставку по депозитам и не исключает начала выкупа активов (новое QE=LTRO для Еврозоны).

Смысл этих инструментов в расширении денежного предложения и по сути означают повторение пути США. Как раз 23 января 2014 года, Марио Драги (президент ЕЦБ) заявил, что экономика Еврозоны находится на том этапе, на котором экономика США находилась 1.5 года назад. А вот член управляющего совета ЕЦБ Кристиан Нойер сказал, что аккомодационная монетарная политика ЕЦБ будет продолжаться в течение длительного времени. В итоге я пока склоняюсь к мысли, что стоит ждать нового LTRO в Еврозоне после теста банковской системы. Тест системы, я думаю, проводится не только с целью показать всем, что всё хорошо, но и с целью оценки реального положения дели и оценки объёма QE в Еврозоне.

( Читать дальше )

На рынке крайне насыщенно. Отставлен премьер Украины – но обстановка еще очень далека от разрядки и преодоления политического кризиса. Полет рубля в бездну немного приостановился, но основной штурм бивалютной корзиной максимума 2009 года еще впереди.
На временной передышке в ослаблении рубля с утра стал было чуть-чуть приободряться индекс РТС. Но далее падение пошло под влиянием распродаж акций. Особенно активно развернулись акции Сургутнефтегаза, для которого насыщение роста валюты игроки с удовольствием использовали для фиксации прибыли. К вечеру распродажи стали распространяться по всему спектру бумаг. Существенное впечатление на рынок произвело сильное снижение заказов на товары длительного пользования в США. В основном это произошло за счет транспортной компоненты, но и без транспорта проседание составило 1,6% против чаемого роста на 0,5%. Вместе с провалом предыдущего дня по продажам новостроек это создает не очень благоприятный фон для заседания Комитета по открытым рынка. Там будет решаться вопрос о величине сокращения программы стимулирования. Консенсус по рынку в сокращении лимитов выкупа облигаций с 75 до 65 млрд. долларов в месяц. Но здесь тоже могут быть неожиданности. Рынок США на открытии весьма слаб. Хорошо хоть нас поддерживают цены на нефть.

В начале года происходит много важных событий, влияние которых будет чувствоваться в течение всего года, а движения рынков часто обозначают тренд на оставшийся год. Поэтому с таким интересом фиксируется внимание игроков на различных аспектах динамики рынка в начале года. Начало года на нашем рынке, как мы знаем, выдалось не очень удачным, но в последующие дни были предприняты серьезные попытки для компенсации новогодних потерь. Аналогично с утра в понедельник начала недели рынок тоже открылся в минусе, но к средине дня индекс ММВБ, преодолев слабость начала торгов, постепенно выползает вверх и вновь обещает попробовать на крепость уровень в 1500 пунктов.
Однако индекс РТС выглядит гораздо слабее по случаю продолжающейся слабости рубля относительно доллара. В довесок к застарелым болезням рубля с утра на его локальное здоровье повлияли события у наших соседей на Украине. Обострение противостояния на улицах Киева выглядят особенно тревожными в условиях приближающейся Олимпиады в Сочи, когда России просто по статусу придется быть белой и пушистой. Почему-то деструктивные силы выбирают период олимпийских сил для активизации свое деятельности (как это было, например, на Кавказе 8 августа 2008 года). Надо отдать должное, что гораздо более приятные, «замирительные»  процессы идут сейчас вокруг Сирии, где ожидаемая мирная конференция может положить начало процессу по нормализации обстановки в стране. Будем надеяться, что и на Украине дело будет идти не по спирали эскалации, но напротив, противостояние будет постепенно вымерзать и до крупных неприятностей дело не дойдет.


( Читать дальше )

Торги во вторник стартовали снижением на фоне весьма заметного сброса цен в США. После выступления в понедельник 13 января рынок США показал худшее за последние два месяца снижение индексов, которое было связано с опасениями дальнейшего сокращения снижения выкупа облигаций. Такие опасения были подогреты главой ФРБ Атланты Деннисом Локхартом, который заявил, что поддерживает дальнейшее сокращение QE. Хотя на самом деле данные по рынку труда в США оказались очень неоднозначными и не дают явных указаний о предпочтительности действий регулятора. В этой связи рынки с большим интересом будут следить за предстоящими речами Плоссера и Фишера и пытаться в них найти отражения настроений в ФРС перед намеченным на конец января заседанием Комитета по открытым рынкам.
Выходившие в течение дня макро данные не давали сильных сигналов рынку. Результаты отчетности Morgan Chase и Wells Fargo тоже были близки к ожиданиям. Цены на нефть с утра стали показывать небольшой компенсирующий рост к снижению предыдущего дня, который, впрочем, к вечеру сдулся, да и колебания там совсем незначительные – цены Brent уже несколько дней слабо колеблются вблизи 107 долларов за баррель. Слабый отскок на фондовых фьючерсах в США и корректирующее подрастание рынков в Европе внушили некоторый оптимизм. В результате негативный настрой понедельника на ведущих площадках пока не получил продолжения. В результате утренняя слабость на нашем рынке сменялась осторожным оптимизмом и попытками роста, которые, впрочем, не смогли перетянуть индекс ММВБ до результирующего плюса.


( Читать дальше )

В первой половине ноября произошло важнейшее событие, которое полностью проигнорировали российские СМИ. Между тем, это был переломный момент в глобальной финансовой системе. Бывший министр финансов США Лоуренс Саммерс заявил, что для достижения полного уровня занятости в экономике Соединенных Штатов потребуется установить отрицательные процентные ставки.
 
Американская экономика находится на последнем издыхании и ее жизнь поддерживается лишь мерам Федерального резерва, который исправно закачивает ликвидность. В первой половине ноября публично обозначился переломный момент в сложившейся глобальной финансовой системе.

Установить отрицательные процентные ставки можно достичь только через избавления от бумажных денег и переходом на электронные расчёты, одновременно изымая у населения бумажные доллары. По аналогии с реквизиционным «Указом №6102» Ф.Рузвельта от 5 апреля 1933 года, когда населению предлагалось сдать все свои золотые сбережения, обменяв их на бумажные долговые обязательства Федерального резерва. Нарушителям грозило 10-летнее тюремное заключение и штраф $10.000, что является эквивалентом $200.000 сегодня.

( Читать дальше )