Positive Technologies

Поздравляю, товарищи, то чего так долго ждали большевики — свершилось.

Читая форум, вижу непонимание у многих из местной тусовки, что за компания такая, несмотря на их очень агрессивный маркетинг последних месяцев. Оставлю на полях несколько заметок.

1) Несколько лет назад одной мелкой, но очень гордой компании из маленького городишки потребовался аудит информационной безопасности, поэтому пришлось в тему погрузиться. Оттуда впечатление, что #POSI — это топ в стране по своему направлению. Первые, но не единственные, конкуренты у них есть. И выбрали по совокупности факторов в итоге конкурента, а не позитивов — они для бизнеса маленького городишки слишком дорого стоят (но, с точки зрения их бизнеса это плюс). При этом компания-конкурент, которую выбрали, всё равно порвала как тузик грелку всю защиту «маленькой, но гордой».
выводы: инфобез востребован, позитивы тут первые (возможно не прав, субъективно так показалось), но не единственные

     Positive Technologies бесцеремениальным способом вывела свои акции на IPO на Московской бирже.

     Сегодня так получилось, что халат санитара я успел надеть первым. Поэтому я поспешил к 7 часам осмотреть все двери, ведущие к разным играм. Ведь доступ к некоторым из них администрация открывает именно в это время. Вчера даже из-за того, что мало кто это помнил, кое-кто получил дозу какого-то лекарства. На банке мы успели прочитать “маржинколя”. Скорее всего имя изобретателя. Кто-то посчитал что им повезло, но мы не решили в какую сторону.

     Остальные двери открылись в 10 часов, но не все. Сегодня мы ожидали новую игру и дверь к ней была почему-то закрыта. Игра обещала много позитива и называлась как-то созвучно с “угрюмой примитивизацией”, но наоборот, то бишь антонимно. Доселе всегда при появлении новеньких устраивался праздник: шары, хлопушки, клоуны. Даже давали магнитики подержать минут 10. Но сейчас ничего этого не было. Клоуны, конечно были, но эти из старых, они постоянно трутся везде, а потом плачут, что проиграли свои 54 рубля 72 копейки. А раз эта дверь была закрыта, а шары и прочая атрибутика отсутствовала, я решил не сидеть за тумбочкой сложа руки, а пойти прилечь. Но не надолго — часов на 10.

Группа Позитив в пятницу вышла на Московскую биржу в режиме прямого листинга. Это первое IPO среди компаний, занимающихся кибербезопасностью. Торги закончились на отметке 994,8 рубля за акцию при начальной цене в 770 рубля.

Капитализация компании превысила 60 млрд рублей. На биржу поступило немногим более 10% акций, принадлежащих миноритарным акционерам.

В последнюю неделю увидел несколько рекламных публикаций о размещении акций российской компании сектора кибербезопасности Positive Technologies. Чем интересен ее бизнес? Почему компания выбрала необычный способ «прямого листинга» для продажи акций? Зачем нужна активная поддержка блогеров? Наблюдения и инвестиционные тезисы:

📚Брифинг
Positive Technologies предоставляет софт и услуги в области информационной безопасности: защита от вредоносного кода и системы предотвращения вторжений. В рейтинге от TAdviser «100 крупнейших IT-компаний России 2020 года» компания заняла 72-е место с годовой выручкой в ₽5,6 млрд. По российским меркам это не большой размер бизнеса.

Основа бизнеса — работа с государством. Согласно годовому отчету, 35% выручки компании приходится на государственные структуры, еще 32% — на корпорации топливно-энергетического комплекса и банки. PT занималась обеспечением кибербезопасности выборов в Госдуму, ЧМ по футболу и Олимпиады в Сочи.

ПАО «Группа Позитив» объявила о листинге своих акций на Московской Бирже

Старт торгов пройдет 17 декабря, сегодня. Под тикером POSI. Акции включены во Второй уровень листинга (доступен неквалифицированным инвесторам) и в сектор РИИ (Рынок Инноваций и Инвестиций — сегмент, предназначенный для бумаг технологических компаний)

Больше подробностей — по ссылке в канале компании:

https://t.me/positive_investing/289

/Облигации АО «Позитив Текнолоджиз» входят в портфели PRObonds на 4% от активов/

Минусы:
1. Рост выручки и, соответственно, чистой прибыли за 20 год оказался бумажным. 50% роста выручки – дебиторская задолженность;
2. Из-за бумажного роста выручки операционный денежный поток остался на уровне 19 года, то есть фактического улучшения финансового положения компании не произошло;
3. Сальдо денежных потоков положительно только благодаря новым займам;
4. Воспользовались отложенными налоговыми активами, чтобы снизить налог и увеличить чистую прибыль. С обычным налогом прибыль должна быть меньше на 400 млн;

Плюсы:
1. Дебиторка оборачивается в несколько раз быстрее кредиторки, что защищает от кассовых разрывов и снижает риск ликвидности;
2. Поскольку дебиторка оборачивается в среднем 90-100 дней, бумажный рост прибыли, который отражен в отчете за 20 год, оказал значительное влияние на квартальные отчеты 21 года: за 9 месяцев операционный денежный поток оказался на 1000% больше прибыли до налогообложения (~100 млн прибыли, против ~1 млрд операционного потока), и примерно 60% этой разницы составили поступления от дебиторов;

👉 Во второй и последующие дни торговый диапазон будет рассчитываться с учетом результатов торгов предыдущего дня

👉 Для того чтобы обеспечить достаточный объем предложения, в первый день крупные акционеры сформировали пул акций во всем диапазоне торгов первого дня от нижней границы до верхней

👉 35 заявок будут размещены через равные промежутки с начальной ценой 700 руб за акцию и конечной – 1550 руб. Объем каждой заявки составит 14000 штук, а суммарная расчетная стоимость всего пакета – чуть более 550 млн руб

group.ptsecurity.com/storage/documents/Russkie_hakery_na_birzhe.pdf