NonFarm Payrolls

По ФА…

На уходящей неделе:

Заседание ФРС

Сопроводительное заявление ФРС было ястребиным, указание о покупке активов претерпело изменение, члены ФРС признали, что экономика США достигла прогресса в отношении целей мандата.
ФРС смягчила удар, заявив, что оценка прогресса продолжится на предстоящих заседаниях, что означает отсутствие снижения темпа покупок активов на заседании 22 сентября.
Кроме этого, ФРС объявила о запуске постоянного репо, которое будет увеличивать ликвидность на рынках США при сворачивании программы QE, а открытие механизма постоянного репо для иностранных банков будет погашать спрос на доллар, минимизируя давление на рынок спот.
В первой реакции доллар вырос на фоне ухода от риска, но страхи инвесторов после июньского заседания были чрезмерны, отсутствие намерения ФРС по началу нормализации политики на сентябрьском заседании привело к падению доходности ГКО США и, как следствие, к продажам доллара.

По ФА…

На уходящей неделе:

Nonfarm Payrolls

Количество рабочих мест превысило средний прогноз экономистов, но рост выше прогноза был незначительным, слабые сопровождающие данные усилили негативное впечатление от нонфарма.
Динамика рынков перед публикацией отчета по рынку труда США свидетельствовала о том, что инвесторы опасались нонфарма с количеством рабочих мест не менее миллиона рабочих мест, а банки ожидали более значительного падения уровней безработицы.
После публикации нонфарма фондовый и долговой рынки выросли, а доллар развернулся вниз.

Основные компоненты июньского отчета по рынку труда США:
— Количество рабочих мест 850К против 700К прогноза, ревизия за два предыдущих месяца составила +15К: апрель был пересмотрен до 269К против 278К ранее, май до 583К против 559К ранее;
— Уровень безработицы U3 5,9% против 5,8% ранее;
— Уровень безработицы U6 9,8% против 10,2% ранее;
— Участие в рабочей силе 61,6% против 61,6% ранее;
— Рост зарплат 0,3%мм 3,6%гг против 0,4%мм 1,9%гг ранее (ревизия вниз с 0,5%мм 2,0%гг);
— Средняя продолжительность рабочей недели 34,7 против 34,8 ранее (ревизия вниз с 34,9).

Число рабочих мест в США в июне увеличилось на 850 тыс., ожидался рост на 700 тыс.

Дефицит баланса внешней торговли США в мае вырос до $71,2 млрд, ожидалось повышение до $71,4 млрд

Безработица в США в июне выросла до 5,9% с 5,8%, ожидалось снижение до 5,7%

Сегодня все внимание участников рынка будет сфокусировано на отчете по рынку труда США с публикацией в 15.30мск.
Невзирая на то, что при любом качестве нонфарма решение о начале сокращения покупок активов в рамках программы QE ФРС не будет принято до сентября, а до сентябрьского заседания ФРС выйдет ещё два отчета по рынку труда США, именно июньский нонфарм определит время начала сворачивания QE ФРС.
Пауэлл пообещал рынкам, что предупредит их заранее перед сокращением темпов покупки активов, что при слабом июньском нонфарме означает отсутствие предупреждения на заседании 28 июля, т.е. первое предупреждение возможно только на сентябрьском заседании с фактическим уменьшением размера покупок не ранее ноября/декабря.
Однако при сильном июньском нонфарме ФРС может дать сигнал о сворачивании программы QE на заседании 28 июля с фактическим уменьшением размера QE на сентябрьском заседании.

По ФА…

На предстоящей неделе:

1. Nonfarm Payrolls, 2 июля

Июньский отчет по рынку труда США имеет решающее значение для риторики ФРС на заседании 28 июля.
Слабый нонфарм с количеством рабочих мест на уровне 500К-600К или менее подтвердит правоту большинства членов ФРС о том, что для восстановления рынка труда потребуется сохранение мягкой политики длительное время, сигналов о начале сворачивания программы QE не будет до сентябрьского заседания.
Нонфарм с количеством рабочих мест около миллиона или более приведет к более широкому обсуждению сроков/ориентиров по сворачиванию программы QE на заседании ФРС 28 июля, не исключено внесение изменений в «руководство вперед».
Сильный нонфарм с количеством рабочих мест около 2 млн и более может побудить ФРС изменить формулировку о необходимости «существенного прогресса» на заседании 28 июля, что даст сигнал о возможном снижении ежемесячных темпов покупки активов на сентябрьском заседании.
При спорном отчете по рынку труда, к примеру, с количеством рабочих мест на 750К+-, сопровождающие данные будут иметь большее значение, нежели при откровенно провальном или шокирующе сильном нонфарме.

Non-Farm Payrolls (NFP)
Количество новых рабочих мест

Дата выхода: публикуется в первую пятницу каждого месяца после окончания отчетного месяца
Время выхода: 9.30 утра по североамериканскому восточному времени
Публикуется: Бюро трудовой статистики США

Отчет по занятости в несельскохозяйственных отраслях публикуется Бюро трудовой статистики США и отражает изменение количества занятых граждан в предыдущем месяце, за исключением сельскохозяйственного сектора. Иными словами, показатель указывает на рост или снижение рабочих мест во всех отраслях, за исключением сельского хозяйства, а также рассчитывает процент работоспособного, но не трудоустроенного населения в США.

Отчет состоит из двух компонентов: занятость в несельскохозяйственных отраслях и уровень безработицы. Если говорить о новостях, которые оказывают наибольшее влияние на рынок и торги, то отчет по занятости в несельскохозяйственных отраслях именно к таким новостям и относится.