Henderson

Рейтинговое агентство АКРА присвоило ПАО «ЭЙЧ ЭФ ДЖИ» кредитный рейтинг A+(RU) со стабильным прогнозом

Что это значит для инвесторов:
🔹независимая оценка устойчивости бизнес-модели
🔹 подтверждение способности компании показывать стабильные результаты даже при замедлении рынка

Почему такой рейтинг:
🔹полный контроль цепочки создания стоимости — от разработки до продаж
🔹развитая омниканальная модель (розница + онлайн + маркетплейсы)
🔹высокий уровень корпоративного управления
🔹высокая рентабельность и значительный запас ликвидности

☝️Ключевой вывод:
ПАО «ЭЙЧ ЭФ ДЖИ» обладает финансовой устойчивостью и гибкостью для прохождения рыночных циклов

‼️Важно
Рейтинг инвестиционного уровня — это внешнее подтверждение качества стратегии и бизнес-модели компании
Если коротко:
Сильный бренд + контроль бизнеса + финансовая дисциплина = устойчивость и предсказуемость для инвесторов

С любовью,
HENDERSON❤️

#hnfg
$HNFG
#henderson
$RU000A10BQC8

«Zenden с высокой долей вероятности закроет сеть полностью из-за исков и возможного банкротства», — спрогнозировал он.

По стране ситуация не лучше, чем в столицах, и это касается всех торговых точек — от продуктовых магазинов у дома, супермаркетов и киосков с фруктами до салонов связи и магазинов одежды.

С января по сентябрь 2025 года крупнейшие продуктовые сети открыли около 5300 магазинов (-30% г/г). 

За 2025 год в России закрылось 12% магазинов одежды. 

Первопричина -  снижение потребления в России + наступление маркетплейсов, рост издержек, ужесточение налогового законодательства.

Один из крупнейших fashion-ритейлеров — O'STIN — начал масштабную оптимизацию бизнеса на фоне снижения спроса. По итогам 2025 года компания закрыла 62 магазина — в 2,6 раза больше, чем годом ранее.

Число закрытых точек более чем в три раза превысило количество открытых (62 против 19), а развитие сети фактически поставлено на паузу. Источники на рынке отмечают, что в 2026 году процесс сокращения продолжится.

Финансовые показатели подтверждают давление: розничные продажи компании упали на 17,4%, до 40,4 млрд руб. Одновременно численность персонала сократилась на 15% — до 4896 сотрудников.

Основная причина — снижение рентабельности. На бизнес давят рост логистических затрат, налоговая нагрузка и общее падение оборота. В результате компания переходит к жесткой оптимизации: закрывает неэффективные магазины и открывает новые только в исключительных случаях.

Похожие процессы идут по всему непродовольственному ритейлу. Так, Снежная Королева сократила персонал на 14%, Kari — на 12,5%, а Gloria Jeans — на 5,7%.

К концу марта Индекс МосБиржи заметно отступил вниз от трехнедельного максимума. Среднесрочные перспективы рынка акций теперь выглядят неопределенными. Вместе с тем в некоторых бумагах сформировались технические сигналы на покупку с разумной величиной стоп-ордеров. Среди них — Henderson и Фикс Прайс.

Henderson: беспричинно перепроданные бумаги

Торговый план

Лонг от текущих уровней (450 руб.).
Стоп-ордер — 439 руб. (-2,4%).
Цель — 498 руб. (+10,7%).
Соотношение риск / прибыль — 4,5.

• Акции розничной торговой сети Henderson дешевеют уже четыре месяца и в последние дни ускорили темпы среднесрочного падения. Индикатор относительной силы RSI на дневном графике указывает на состояние сильной перепроданности. В такой ситуации можно ожидать истощения затянувшейся волны распродаж. Вполне вероятен достаточно резкий и масштабный отскок от свежего исторического минимума.

• Сейчас акции Henderson нащупали краткосрочную поддержку около ближайшей значимой круглой отметки 450 руб. Разумный по величине стоп-ордер стоит выставить на пару процентов ниже, под уровнем 440 руб. В случае реализации назревшего разворота вверх реалистичной целью восстановления станет район 500 руб.

Российский фешен-ритейлер Concept Group продолжает масштабную оптимизацию бизнеса. В 2025 году компания закрыла 133 магазина, сократив сеть почти вдвое — с 284 до 151 точки (−47% год к году). В 2026 году планируется дальнейшее снижение еще на 12,5% — до 132 магазинов.

Компания отказывается от неэффективных точек и сосредотачивается на прибыльных локациях. Одновременно ведутся переговоры с арендодателями о снижении ставок и получении скидок. Также в стратегии — сокращение закупочных цен примерно на 10% за счет изменения валюты расчетов, скидок от поставщиков и рассрочек.

Дополнительное давление на ритейлеров оказывают рост издержек, высокая стоимость заемных средств, изменения в налогообложении и снижение покупательской активности. Компании и потребители переходят к более сберегательной модели поведения.

Ключевой тренд — уход продаж в онлайн. В 2025 году доля e-commerce в фешен-сегменте достигла 60%, а к 2028 году может вырасти до 80%. На этом фоне Concept Group усиливает цифровое направление: планируется расширение ассортимента онлайн на 50% и развитие формата click & collect.