Freedom Holding

🎂 Сегодня Freedom Holding Corp. отмечает 17 лет, и это идеальный повод разобрать главный драйвер её роста — агрессивную стратегию слияний и поглощений, которая при грамотном подходе может творить настоящие чудеса!

Именно благодаря M&A и продуманным приобретениям компания, основанная предпринимателем Тимуром Турловым 17 лет тому назад, за последние годы превратилась из скромного брокера в многомиллиардную экосистему, и в этой истории точно есть чему поучиться.

Давайте заглянем в историю становления FRHC и посмотрим, за счет чего она смогла стать таким гигантом в своей сфере.

📈 Ключевые сделки, построившие экосистему

▪️Телекоммуникации

Покупка оператора Astel Group — это не просто расширение портфеля, а стратегический ход для создания собственной инфраструктуры связи. Теперь Freedom контролирует и финансовые сервисы, и каналы их доставки.

▪️Лайфстайл-сервисы

Интеграция Arbuz.kz, Aviata и Ticketon в единый SuperApp создала уникальное ценностное предложение: клиенты могут управлять финансами, заказывать еду, покупать билеты и смотреть кино в одном приложении.

( Читать дальше )

Решил воспользоваться субботним днем, чтобы заглянуть в свежий отчет компании Freedom Holding Corp. Напомню, что у меня там и банковский, и брокерский счета открыты, поэтому традиционно разбираю их результаты деятельности. Сегодня изучим отчет за первое полугодие 2026 фискального года, завершившееся 30 сентября (не путать с календарным 25-м).

🏛 Итак, выручка Холдинга показала умеренный рост до $1,06 млрд при чистой прибыли в $69,1 млн и разводненной EPS $1,13 на акцию. Баланс расширился до $10,35 млрд активов, собственный капитал достиг $1,22 млрд. Это подтверждает устойчивость модели при разнонаправленной динамике по статьям доходов и расходов.

Структура выручки остается диверсифицированной. Комиссионный доход остался на уровне прошлого года в $239,9 млн. Чистый результат от торговых операций заметно вырос до $82,7 млн, что отражает интерес к брокерским услугам. Процентный доход снизился до $410,2 млн на фоне нормализации ставок и конкуренции за пассивы банковского сегмента. Страховые премии $278,5 млн почти на уровне прошлого года.

( Читать дальше )

Вчера я как обычно исследовал американский фондовый рынок
Я выбрал 10ти летний отрезок: все акции и отсортировал по степени убывания результатов роста
Получил устращающий результат
Я никогда не был фанатом Фридом ФИнанса, скорее критиком, но увиденное повергло в шок. Я даже помню как они разместились на американской бирже, как вечно молодой Турлов бегал с идеей всех покорить
Тогда это выглядело… как то глупо. Сейчас это выглядит как то устрашающе
Вероятно мир финансов настроен как то не так, в нем что то сломано-неправильно оценивают компании... 

Вобщем удачи Фридому
фанатом не стану, но ....

Компания выпустил отчётность за 1 квартал 2026 финансового года, который завершился 30 июня 2025 года. Консолидированная выручка выросла на 17% в годовом исчислении и составила $533,42 млн. Для развивающейся компании такие темпы роста были бы не самыми высокими, но Freedom Holding – уже «зрелый», стабильный и надёжный эмитент, поэтому показатель находится на хорошем уровне. Давайте чуть внимательнее посмотрим на результаты.

🇰🇿 Основную часть выручки Freedom Holding получает от операций на развивающихся рынках — в Казахстане и Центральной Азии. Также в этом году компания вышла на финансовый рынок Турции, а в 2024-м компания получила брокерскую лицензию в Кыргызстане, банковскую — в Таджикистане, продолжила развивать свои позиции в Узбекистане и Армении.

Доходы Freedom Bank Kazakhstan, входящего в структуру холдинг, обеспечивают 37% совокупной выручки эмитента. На доходы от страхового андеррайтинга приходится 29% выручки эмитента, на комиссионные – 20%. Доходы от страховой деятельности увеличились на 18% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего фингода и составили $153,26 млн.

( Читать дальше )

Freedom Holding Corp. 
As of August 6, 2025, the registrant had 61,221,687 shares of common stock, par value $0.001, issued and outstanding. 
www.sec.gov/ix?doc=/Archives/edgar/data/0000924805/000092480525000031/frhc-20250630.htm 
Капитализация на 08.08.2025г: $11,204 млрд

Общий долг FY23 – 31.03.2023г: $4,314 млрд
Общий долг FY24 – 31.03.2024г: $7,135 млрд
Общий долг FY25 – 31.03.2025г: $8,700 млрд
Общий долг 1 кв – 30.06.2025г: $8,461 млрд

Выручка FY22 – 31.03.2022г: $689,79 млн
Выручка 1 кв – 30.06.2022г: $172,51 млн
Выручка FY23 – 31.03.2023г: $799,14 млн
Выручка 1 кв – 30.06.2023г: $316,21 млн
Выручка FY24 – 31.03.2024г: $1,666 млрд
Выручка 1 кв – 30.06.2024г: $455,00 млн
Выручка 6 мес – 30.09.2024г: $1,032 млрд
Выручка 9 мес – 31.12.2024г: $1,687 млрд
Выручка FY25 – 31.03.2025г: $2,050 млрд
Выручка 1 кв – 30.06.2025г: $533,42 млн

Прибыль 1 кв – 30.06.2021г: $55,37 млн
Прибыль FY22 – 31.03.2022г: $220,93 млн

( Читать дальше )

Агентство S&P Global Ratings пересмотрело прогнозы по рейтингам АО «Фридом Финанс», Freedom Finance Еurope Ltd., Freedom Finance Global PLC и АО «Фридом Банк Казахстан» со «Стабильных» на «Позитивные». Долгосрочные и краткосрочные кредитные рейтинги компаний подтверждены на уровне «B+/B». Рейтинг самого Freedom Holding Corp. сохранен на уровне «В-» и остается «Стабильным».

Обновление прогноза отражает существенный прогресс в развитии систем управления рисками и комплаенса, а также усиление этих функций в группе. Созданы новые подразделения в департаменте комплаенса, число сотрудников в сфере управления рисками достигло 129 человек, а в комплаенсе — 162 человека в 22 юрисдикциях.

«Мы считаем, что развитие систем управления рисками и комплаенса критически важно для Freedom Holding Corp. — группы с комплексной структурой, объединяющей финансовые и нефинансовые активы в разных странах и демонстрирующей активный рост как за счёт органического расширения, так и через сделки по приобретению.

( Читать дальше )

Агентство S&P Global Ratings пересмотрело прогнозы по рейтингам АО «Фридом Финанс», Freedom Finance Еurope Ltd., Freedom Finance Global PLC и АО «Фридом Банк Казахстан» со «Стабильных» на «Позитивные». Долгосрочные и краткосрочные кредитные рейтинги компаний подтверждены на уровне «B+/B». Рейтинг самого Freedom Holding Corp. сохранен на уровне «В-» и остается «Стабильным».

Обновление прогноза отражает существенный прогресс в развитии систем управления рисками и комплаенса, а также усиление этих функций в группе. Созданы новые подразделения в департаменте комплаенса, число сотрудников в сфере управления рисками достигло 129 человек, а в комплаенсе — 162 человека в 22 юрисдикциях.

«Мы считаем, что развитие систем управления рисками и комплаенса критически важно для Freedom Holding Corp. — группы с комплексной структурой, объединяющей финансовые и нефинансовые активы в разных странах и демонстрирующей активный рост как за счёт органического расширения, так и через сделки по приобретению.

( Читать дальше )

🧮 У меня часто спрашивают, почему я не анализирую зарубежные публичные компании, и я всегда ссылаюсь на отсутствие свободного времени. На самом деле, так и есть, но сейчас тот самый случай, когда меня вдруг на отдыхе посетила муза, и я решил заглянуть в фин. отчётность казахстанско-американского финансового гиганта Freedom Holding Corp. (#FRHC), который относится к акциям роста, т.к. его бизнес и показатели растут с каждым годом довольно высокими темпами.

Как раз у компании на днях вышла финансовая отчётность за 2025 финансовый год, завершившийся 31 марта 2025 года, а значит пора обновить этот инвестиционный кейс с момента нашего февральского анализа:

📈 Отчётный период Freedom Holding завершил уверенным ростом ключевых фин. показателей: выручка выросла на +23% до $2,1 млрд, чистая прибыль достигла $84,5 млн, а активы прибавили почти на 20% — с $8,3 млрд до $9,9 млрд. Особый вклад в рост бизнеса внес банковский сегмент, в котором число пользователей превысило 2,5 млн, благодаря успешному запуску приложения SuperApp.

( Читать дальше )

Как вы знаете, помимо отечественного фондового рынка я порой заглядываю и в отчетность эмитентов из дружественных юрисдикций. Тем более, что у меня открыт там брокерский счет. Сегодня настало время разобрать сильный отчёт Freedom Holding Corp. за 12 месяцев 2025 финансового года, который завершился 31 марта 2025 года. 

Итак, консолидированная выручка компании в отчетном периоде выросла на 23% до $2,1 млрд. Компания в завершившемся финансовом году стала более «зрелой», поэтому не все сегменты её операционной деятельности показывают кратный рост, однако темпы роста вполне приемлемые.

🇰🇿Основные источники дохода остаются сосредоточенными в Казахстане и странах Центральной Азии. На долю Freedom Bank Kazakhstan приходится 42% совокупной выручки. Страховой андеррайтинг обеспечивает 30% доходов, комиссионные доходы — 25%. Доходы от страхования за год увеличились на 134% до $618 млн, комиссионные — на 15% до $505 млн. Рост в этих направлениях был обеспечен увеличением клиентской базы во всех ключевых сегментах.

( Читать дальше )

 

Freedom Holding Corp.
As of June 11, 2025, the registrant had 61,205,640 shares of common stock, par value $0.001, outstanding.
www.sec.gov/ix?doc=/Archives/edgar/data/0000924805/000092480525000012/frhc-20250331.htm
Капитализация на 13.06.2025г: $9,000 млрд = Р/Е 106,5

Общий долг FY23 – 31.03.2023г: $4,314 млрд
Общий долг FY24 – 31.03.2024г: $7,135 млрд
Общий долг FY25 – 31.03.2025г: $8,700 млрд

Выручка FY22 – 31.03.2022г: $689,79 млн
Выручка 9 мес – 31.12.2022г: $566,69 млн
Выручка FY23 – 31.03.2023г: $799,14 млн
Выручка 1 кв – 30.06.2023г: $316,21 млн
Выручка 6 мес – 30.09.2023г: $751,79 млн
Выручка 9 мес – 31.12.2023г: $1,170 млрд
Выручка FY24 – 31.03.2024г: $1,666 млрд
Выручка 1 кв – 30.06.2024г: $450,72 млн
Выручка 6 мес – 30.09.2024г: $1,032 млрд
Выручка 9 мес – 31.12.2024г: $1,687 млрд
Выручка FY25 – 31.03.2025г: $2,050 млрд

Прибыль 9 мес – 31.12.2021г: $316,18 млн
Прибыль FY22 – 31.03.2022г: $220,93 млн

( Читать дальше )