Ford

Ford завершит выпуск легковых машин в России июлю. Будут закрыты заводы в Набережных Челнах, Всеволожске и завод двигателей в Алабуге — сообщает пресс-служба Ford Sollers.

Реструктуризация бизнеса предполагает завершение производства пассажирских автомобилей к концу июня 2019 года последовательным закрытием двух автомобильных заводов Ford Sollers в Набережных Челнах и Всеволожске, а также завода двигателей в ОЭЗ «Алабуга» (г.Елабуга). Данные меры приведут к значительному сокращению штата сотрудников, которое будет проводиться в первую очередь по программе добровольного увольнения с выплатой дополнительных компенсаций

Ford передаст контроль в российском СП своему партнеру Sollers.

В России будут выпускаться только легкие коммерческие автомобили Ford Transit на площадке в Елабуге.

«В новой структуре Ford Sollers акционеры Ford Motor Company и ПАО „Соллерс“ остаются партнерами, при этом Sollers будет владеть долей 51% в уставном капитале совместного предприятия»

( Читать дальше )

Продажи легковых автомобилей в России выросли на 13% в 2018; слабый прогноз 2019       

Согласно данным АЕБ, в 2018 году продажи легковых автомобилей в России выросли на 12.8% г/г до 1.8 млн единиц. Среди 10 наиболее продаваемых брендов самую лучшую динамику показали KIA (+25% в 1П18), Skoda (+31%) и VW (19%). Хуже всего продавались автомобили Renault (0%) и Nissan (+6%). Продажи УАЗ упали на 1%, а продажи Группы ГАЗ выросли на 4%. СП Sollers опубликовало смешанные результаты: Ford нарастил продажи на 6%, а Mazda — на 22%. Ассоциация европейского бизнеса (АЕБ) прогнозирует рост на 3.6% г/г в 2019, что является слабым прогнозом, на который негативно влияет повышение налогов (НДС), цен на новые автомобили и по-прежнему неустойчивый спрос.

Динамика продаж легковых автомобилей является хорошим индикатором общего настроения потребителей, которое остается неустойчивым. Среди производителей легковых автомобилей на Московской бирже торгуется только Sollers, который не привлекателен для инвестиций.

Sollers намерена реализовать целый ряд проектов, которые могут создать добавленную стоимость, хотя, на наш взгляд, это едва ли произойдет ранее следующего десятилетия. Вместе с тем в ближайшей перспективе компания, вероятнее всего, будет располагать ограниченными возможностями генерировать свободный денежный поток, поскольку на уровни рентабельности могут оказывать давление постепенное сворачивание программы государственных субсидий и ослабление рубля, в то время как планируемая модернизация модельного ряда УАЗ и другие новые проекты потребуют инвестиций.

Мы пересмотрели наши оценки и понижаем рассчитанную нами прогнозную цену на 12 месяцев на 17%, до 500 руб. за одну акцию, что подразумевает ожидаемую полную доходность 7%. Рекомендация прежняя – Держать.

Текущая деятельность.

Денежные потоки от текущей операционной деятельности Sollers, прежде всего от производства автомобилей УАЗ, вероятнее всего, будут направляться на капиталовложения в создание новой платформы к концу 2020 г. Однако постепенное сворачивание господдержки и неблагоприятные изменения валютного курса наряду с ограниченными возможностями роста ввиду относительно устаревшего модельного ряда продолжат оказывать давление на уровни рентабельности. В частности, согласно нашим скорректированным прогнозам, рентабельность EBITDA в 2018–2020 гг. составит 7,5–8,0%, и поднимется до 8,8–9,0% только с 2021 г., когда компания обновит модельный ряд. Дополнительные денежные средства поступят в виде дивидендов от Sollers Finance (лизинговое СП), но они будут относительно небольшими. Между тем любые поступления от СП с Mazda и Ford, вероятно, будут получены лишь через какое-то время. Помимо этого, как мы считаем, Sollers не будет продавать компании Ford свою долю в Ford Sollers в рамках опциона за 135 млн долл., а заключит новое акционерное соглашение.

( Читать дальше )

( Читать дальше )

Продажи автомобилей в России подскочили в мае на 18%

Согласно данным АЕБ, в мае 2018 продажи легковых автомобилей в России выросли на 18% г/г до 147 тыс единиц. За 5M18 было продано 693 тыс автомобилей (+20% г/г). Среди 10 наиболее продаваемых марок за 5M18 лидерами стали Mitsubishi (+140%), KIA (+33%) и Skoda (+27%). Худшую динамику продемонстрировали Toyota (+9%); УАЗ (Sollers) — продажи упали на 7%. Другие СП Sollers показали достаточно сильные результаты: Ford нарастил продажи на 23%, а Mazda — на 33%. Группа ГАЗ увеличила продажи на 9%.

Продажи автомобилей продолжают демонстрировать сильный рост с начала года, который ежемесячно ускоряется. Новость позитивна с общеэкономической точки зрения, но нейтральна для производителей автомобилей, которые неликвидны. Акции Sollers выглядят перепроданными и могут восстановиться в краткосрочной перспективе.

АТОН

Продажи легковых автомобилей в России в марте подскочили на 13.9%

По данным АЕБ, продажи легковых автомобилей в России в марте 2018 выросли на 13.9% г/г до 157 тыс единиц. В 1К18 было продано 393 тыс легковых автомобилей (+21.7% г/г). Среди 10 наиболее продаваемых марок лидерами продаж в 1К18 оказались Mitsubishi (+141%), KIA (+40%), Ford (+36%). Самую худшую динамику продемонстрировала Toyota (+4%). Продажи УАЗ (Sollers) упали на 24%, в то время как Группа ГАЗ увеличила продажи на 9%.

Продажи автомобилей демонстрируют сильный рост с начала года. Марки Sollers показывают слабую динамику. Новость позитивна с экономической точки зрения, но нейтральна для автопроизводителей, поскольку они малоликвидны.

АТОН

Если говорить стратегически, то всё по-прежнему: возможности для быков на американском рынке имеются, и они усиливаются именно сейчас.

Тактически,  или конкретнее о компаниях: в портфелях сейчас заполнение примерно на 40%. Уже есть авиакомпания, авто-производитель, колбасное производство и у некоторых ещё компания по утилизации автомобилей. Практически все, кроме одной переведены в без убыточное положение, поэтому выходные были посвящены поиску новых кандидатов для покупки.
Все, кто на борту, уже наблюдают их у себя. Для остальных можно показать одного - автопроизводитель Ford Motor Co.


 
Форд, компания с перспективой роста не на один десяток процентов. Но на рынке осторожность равна безопасности. Поэтому, не смотря на большие ожидания, в рамках стратегии (см Профиль) среднесрочной торговли долгосрочными акциями, установлен следящий стоп-ордер для фиксации прибыли при движении не в нашу сторону.

( Читать дальше )

Продажи легковых автомобилей в России выросли на 24.7% в феврале 

Согласно статистике АЕБ, продажи легковых автомобилей в России в феврале подскочили на 24.7% г/г до 107 тыс единиц. За 2M18 было продано 236 тыс легковых автомобилей. Среди 10 наиболее продаваемых марок лидерами оказались KIA (+46%), Ford (+45%), Hyundai (+38%) и Lada (+33%). Среди отстающих были VW (+16%) и Toyota (+15%). Продажи УАЗ (Sollers) упали на 12%. Группа ГАЗ увеличила продажи на 16%.

Февраль оказался вторым месяцем подряд, когда был зафиксирован очень сильный рост продаж, после того как в январе продажи подскочили на 31% на фоне эффекта низкой базы. Результаты производят позитивное впечатление. Марки Sollers демонстрируют динамику хуже рынка. Новость позитивна с точки зрения восприятия в общеэкономическом плане, но нейтральна для автопроизводителей, которые неликвидны.

АТОН

Продажи легковых автомобилей в России подскочили на 31% в январе на фоне низкой базы    

Согласно данным АЕБ, в январе 2018 продажи легковых автомобилей в России подскочили на 31% до 102.5 тыс единиц. Среди 10 наиболее популярных марок оказались Renault (+51%); Kia (+49%) и  Ford (+39%). Марки Sollers (УАЗ и SsangYong) увеличили продажи на 13,9% до 1.98 тыс автомобилей.

Результаты продаж в январе оказались высокими. Тем не менее частично они отражают эффект низкой базы. Чтобы делать какие-либо выводы относительно перспектив рынка на этот год, нам нужно подождать, какую динамику рынок будет демонстрировать в ближайшие месяцы.

АТОН