EurUsd

В 2025 году доллар США резко упал, пережив самое сильное падение за почти 40 лет. Это не просто тренд валюты; это урок сохранения богатства. Фиатные деньги со временем теряют свою ценность, в то время как материальные активы — земля, дома и доходная недвижимость — сохраняют свою стоимость в любых экономических циклах. По мере ослабления доллара реальные активы растут в цене. Это не случайность, а экономика.

🔵Основной подсчёт

• EURUSD (FXCM) | 🔎ТФ: 1M / 1Н

Уходящая неделя была короткой по причине Дня Благодарения в США, рост ожиданий на снижение ставки ФРС в ходе заседания 10 декабря привел к аппетиту к риску на фоне падения доллара.
Экономические отчеты США выходили смешанными, еженедельный отчет ADP и розничные продажи за сентябрь вышли слабыми, поддержав растущий консенсус в отношении необходимости снижения ставки ФРС.
Но первичные недельные заявки по безработице на уровне 216К указывают на отсутствие роста уровня безработицы U3, что даст ФРС основания для завершения текущего мини-цикла снижения ставок после декабрьского решения.

Геополитическая ситуация в мире находится в центре внимания, ибо от неё зависят цены на нефть.
Мировая экономика очень хрупкая после повышения торговых пошлин Трампом, рост цен на нефть приведет к рецессии в большинстве стран мира.
Но поскольку Трампу важно удержать низкими цены на нефть перед промежуточными выборами в Конгресс в ноябре 2026 года, то есть шансы отсутствия жесткой рецессии в следующем году, но демпинг, безусловно, приведет к снижению темпов роста мировой экономики.

Отряд не заметил потери бойца. Хорошо, если это – не вожак стаи. Обычно центробанки двигаются в одном направлении во главе с ФРС. Однако в 2026 их пути рискуют разойтись. От Федрезерва ждут агрессивного ослабления денежно-кредитной политики. От его коллег, напротив, — удержания или даже повышения ставок. В итоге американский доллар попадает в крайне неблагоприятную для себя обстановку. Сумеют ли «медведи» по EURUSD найти силы для сопротивления?

На Forex в моде «ястребиные» развороты. Последними, кто сигнализировал об окончании циклов монетарной экспансии, стали Южная Корея и Новая Зеландия. Одной из первых подала подобные сигналы Канада. Ускорение инфляции в Австралии позволяет UBS и Barrenjoey Markets Pty рассуждать о повышении cash rate Резервным банком.

Протокол октябрьского заседания ЕЦБ показал нежелание Управляющего совета изменять ставки. По мнению чиновников, их текущий уровень позволяет получать больше информации для оценки факторов риска. Его можно считать достаточно надежным для управления потрясениями. Основанием для изменения стоимости заимствований могут стать либо резкий взлет, либо резкое падение инфляции. В настоящий момент ни того, ни другого не предвидится.

Дуракам везет. Они не сомневаются. EURUSD двинулась именно туда, куда нужно. Причин для продолжения ралли предостаточно. «Бычьих» прогнозов от крупных банков – тоже. Сформированные от 1,149 и 1,1535 лонги выглядят удачным решением. Однако чем выше поднимается евро, тем больше сомнений. А вдруг что-то пойдет не так. Что именно?

Когда на рынке слишком много «быков» или «медведей», становится как-то не по себе. Давайте вспомним, как доллар США вступал в 2025. Победа Дональда Трампа на президентских выборах рисовала светлое будущее для гринбэка. Белый дом введет тарифы, это замедлит экономический рост за рубежом, усилит фактор американской исключительности. Одновременно ускорится инфляция в Соединенных Штатах, что вынудит ФРС удерживать ставки на высоком уровне.

По факту произошло прямо противоположное. День освобождения Америки и самые большие тарифы с 1930-х обрушили индекс USD на 10% в первом полугодии. Масла в огонь подлили фискальные стимулы Фридриха Мерца. Они заставляют МВФ повышать прогнозы по экономике Германии.

Глава Еврокомиссии Урсула фон дер Ляйен заявила о завершении подготовки юридического обоснования конфискации российских активов, заблокированных с 2022 года.

Известно, что их планировалось использовать в качестве обеспечения кредита, выданного Евросоюзом Украине, но, разумеется, о механизмах возврата активов обратно России, причем не только заблокированной части золотовалютных резервов, но еще и активов частных инвесторов, хранящихся в европейских депозитариях, в Европе не говорит никто.

Бельгия пыталась протестовать, так как в случае конфискации ей придется взять на себя наибольшее число судебных разбирательств. Еврокомиссия обещает гарантии безопасности для Бельгии. Некоторым европейским странам и чиновникам ЕС выгодно, чтобы мирное урегулирование на Украине произошло как можно позже, поскольку, пока он не разрешен, российские активы будут по-прежнему оставаться заблокированными на Западе, а в ЕС будут продолжать искать «законные» способы России эти активы не возвращать.