Etln

👉 Еще в конце января я разбирал операционный отчет Эталона . Тогда вердикт был такой: спад продаж есть, но, в целом, компания неплохо справляется со встречным ветром.

📉 К сожалению, высокая ключевая ставка бьет с двух сторон: не только снижает спрос на ипотеку, но и увеличивает расходы девелопера на обслуживания долга. И второе плохо сказалось на Эталоне, который получил 6,9 млрд рублей годового убытка.

Теперь, обо всем по порядку.

✔️ Весь отчет о прибылях и убытках можно условно разделить на «до» и «после». Разделительной чертой служит строчка финансовых расходов, которые выросли с 13 до 25,8 млрд рублей (чистые расходы).

📈 Все что выше — цветет и пахнет. Выручка увеличилась на 44% г/г, EBITDA на 52%. Рентабельность EBITDA подросла на 1,1 п.п. до21%.

❗️Как я уже отмечал в предыдущем разборе , если брать весь 2024 год целиком — он вышел очень сильным, благодаря 1 полугодию. Что и позволило нарастить выручку и EBITDA столь высокими темпами. Спад начался во 2 полугодии и продолжился в этом году. Просвета на горизонте пока не видно, все в руках ЦБ, который, несмотря на долгожданное снижение ключа, сохраняет жесткую риторику.

( Читать дальше )

Продолжаем делиться новостями о наших проектах:

🌟 Мы завершили строительство и получили разрешение на ввод в эксплуатацию корпусов 5 и 6 второй очереди третьего этапа ЖК Shagal. Корпуса включают 214 квартир суммарной жилой площадью 14,3 тыс. кв. м

🌟 …и запустили продажи недвижимости в новой очереди ЖК Shagal, включающей в общей сложности 177 квартир с суммарной площадью 13,6 тыс. кв. м.

📌 ЖК Shagal – один из наших флагманских проектов в Москве на территории бывшего завода ЗИЛ. За 1 квартал этого года проект составил 47% от общего объема продаж Группы.

Общая реализуемая площадь проекта составит порядка 1,2 млн кв. м, а фактические и будущие поступления от продаж – около 495 млрд руб., по оценке Nikoliers на 31.12.2024.

💵 Ввод комплекса в эксплуатацию означает раскрытие эскроу-счетов, что положительно отразится на денежных потоках Эталона, а пополнение предложения поддержит новые продажи.

📌 Банк России принял решение снизить ключевую ставку на 100 б.п., до 20,00% годовых (https://www.cbr.ru/press/pr/?file=06062025_133000key.htm)
Регулятор изменил ставку впервые за последние пять заседаний. С октября 2024 года она находилась на историческом максимуме в 21%.

📌 Выдача рыночной ипотеки в апреле выросла на 22,7% (https://www.interfax-russia.ru/realty/news/vydacha-rynochnoy-ipoteki-v-aprele-vyrosla-na-22-7-cb-rf)
Объем выдачи ипотечных жилищных кредитов (ИЖК) по программам господдержки в апреле 2025 года вырос по сравнению с мартом на 11,1%, до 247,1 млрд рублей, кредитов на рыночных условиях — на 22,7%, до 42,6 млрд рублей.

📌 ВТБ зафиксировал серьезный рост заявок на льготную ипотеку после отмены комиссий (https://tass.ru/ekonomika/24091787)
Рост заявок по льготным ипотечным программам в ВТБ за две недели после отмены комиссий для застройщиков составил 30%. Это связано с отложенным спросом и сезонностью.

📌Элитное жилье в Москве: Как новый портрет покупателя меняет рынок (https://intermark.ru/stati-obzory-nedvizhimosti/elitnoe-zhile-v-moskve-kak-novyy-portret-pokupatelya-menyaet-rynok)

( Читать дальше )

📊 Сегодня мы опубликовали Годовой отчет за прошедший год, в котором подводим итоги, делимся ключевыми достижениями и раскрываем планы на будущее. В нем отражены основные результаты операционной и финансовой деятельности, ESG-стратегия, а также приоритетные направления развития.

В прошлом году мы:

📌 установили новый рекорд по объему продаж, выручке и валовой прибыли по итогам года

📌 вышли в два новых региона – Ростовскую и Ленинградскую области, а доля региональных продаж составила почти 30% от общего количества реализованных метров

📌 продолжили развивать премиальный сегмент: старт продаж ЖК «ЛДМ» и ЖК Mariinn Park – наших премиальных столичных проектов. Доля премиальной недвижимости в продажах увеличилась с 0,04% в I квартале 2024 до 7% в I квартале 2025.

Кроме того, отчет включает:

🔹 обзор реализованных проектов и инициатив
🔹 информацию о корпоративном управлении и системе внутреннего контроля
🔹 оценку текущих рыночных условий и внешних факторов
🔹 стратегические приоритеты компании

( Читать дальше )

Продолжаем нашу образовательную рубрику #КакЭтоПостроено. Сегодня речь пойдет о КРТ и точеных проектах.

В сфере градостроительства и развития городской среды используются разные подходы девелопмента. Два наиболее распространённых — это комплексное развитие территории (КРТ) и точечные проекты.

🏙️ Что такое КРТ (комплексное развитие территории)?

Комплексное развитие территории — это формат планирования и реализации градостроительных мероприятий, при котором в большинстве случаев изменяется или обновляется сразу целый участок города. КРТ, как правило, осуществляется как на застроенной территории (например, кварталы с устаревшим жилым фондом), так и на незастроенных участках.

В рамках КРТ может проводиться:

🔹 реконструкция или снос старого жилья
🔹 строительство новых жилых зданий
🔹 организация новых общественных пространств
🔹 строительство социальных объектов (школ, детских садов, поликлиник и др.)
🔹 благоустройство территории


🏗️ Что такое точечные проекты?

Точечный проект — реализация объекта в пределах одного конкретного участка без изменения или вовлечения прилегающих территорий. Чаще всего такие проекты касаются:

( Читать дальше )

Друзья, мы с завидной регулярностью получаем от инвесторов два вопроса. Мы решили, что будет полезно посвятить им отдельный пост.

📌 «Когда редом?»

18 апреля мы передали пакет документов на регистрацию МКПАО в России, в специальном административном регионе острове Октябрьский Калининградской области.

Что происходит после передачи документов в САР?

▪️ Управляющая компания САР рассматривает документы и передает в Банк России документы для целей регистрации выпуска акций МКПАО

▪️ Российский регистрирующий орган осуществляет государственную регистрацию МКПАО в РФ В соответствии с применимым законодательством эта процедура должна быть завершена в течение 35 рабочих (не календарных!) дней. Иначе говоря, примерно 2 месяца.

Подробнее здесь: https://www.etalongroup.com/news/gruppa-etalon-predostavila-dokumenty-na-registratsiyu-kompanii-v-rossii/


📌 «А дивиденды?»

После завершения процесса редомициляции Компания получит техническую возможность осуществлять дивидендные выплат своим акционерам в соответствии с действующей дивполитикой. Сейчас такой возможности нет.

( Читать дальше )

📌 Владимир Путин поручил представить ряд предложений для поддержки застройщиков (https://iz.ru/1891262/2025-05-23/putin-poruchil-predstavit-predlozheniia-po-lgotnoi-ipoteke-dlia-semei-s-detmi-do-14-let )

Президент России поручил правительству и ЦБ РФ до 15 июня подготовить предложения по предоставлению льготной ипотеки семьям с детьми до 14 лет и семьям участников специальной военной операции.

📌 В Москве поставлен рекорд по числу ипотечных сделок (https://realty.rbc.ru/news/682c7bbc9a794740c8ae98e0?from=newsfeed )

Несмотря на высокие ставки по рыночной ипотеке, в Москве с начала 2025 года было взято 40,63 тыс. ипотечных кредитов на покупку первичного и вторичного жилья. Это рекордный показатель для первых четырех месяцев года за всю историю ведения статистики (с 2009 года).

📌 Объем продаж в сегменте элитного жилья вырос в 2,5 раза (https://iz.ru/1887470/iana-shturma/v-luksovom-popolnenii-stoimost-elitnogo-zhilia-za-god-vyrosla-pochti-na-tret)

На первичном рынке элитной недвижимости за год продажи выросли в 2,5 раза, тогда как в других сегментах покупать стали реже, хотя стоимость «квадрата» подросла. Стоимость квадратного метра за год выросла почти на треть, составив 2,1 млн рублей. Эксперты объясняют этот тренд высоким спросом.

( Читать дальше )

Мы подписали соглашения о реализации двух новых проектов в Хабаровском крае.

🔹 Первый проект – масштабный финансово-деловой кластер «Хабаровск-Сити», строительство которого начнем в 2026 году по договору КРТ с Минстроем. В планах строительство офисов, жилых кварталов с благоустроенной территорией и соц. инфраструктурой. В рамках первого этапа Группа возведет более 140 тыс. кв. м жилья и коммерческих площадей.

📌 Сейчас прорабатывается включение участка в состав территории опережающего развития (ТОР) Дальнего Востока, что потенциально позволит получить налоговые льготы и еще больше повысить инвестиционную привлекательность проекта.

🔹 Второй проект – премиальный курортный комплекс площадью 13 тыс. кв. м на острове Большой Уссурийский. Мы построим клубный отель 4* и СПА-комплекс с бассейном и саунами, а также яхт-клуб, пристань и оборудуем прогулочные зоны.

📌 Проект направлен на развитие туристической инфраструктуры региона и ранее получил одобрение Инвестиционного совета при Правительстве Хабаровского края. Реализация проекта запланирована на 2025–2028 годы, а само строительство начнется в 2026 году.

( Читать дальше )

🏦 Эталон построит первый жилой комплекс комфорт-класса на Дальнем Востоке в рамках договора КРТ с администрацией Хабаровска.

Проект будет расположен вблизи реки Амур и предполагает строительство современного жилого комплекса с коммерческими помещениями, паркингом и всей необходимой инфраструктурой.

🔗 Комплекс будет расположен на 4 гектарах, общая площадь проекта составит 40,9 тыс. кв. метров и будет включать 5 жилых корпусов высотой от 12 до 23 этажей. Строительство планируем начинать в 2026 году и завершить к 2029 году.

🏆 Выход на Дальний Восток является для нас важным стратегическим шагом.  Эталон планомерно реализует свою программу расширения регионального присутствия. Напомним, наша цель – расширить географию до 15 регионов к 2026 году. Дальневосточный федеральный округ станет для нас одиннадцатым. Мы видим большой потенциал развития в этом регионе, по оценкам НРА Хабаровский край и еще шесть регионов в составе ДФО входят в инвестиционный рейтинг с оценкой «высокая инвестиционная привлекательность».

( Читать дальше )

🏆 «Эксперт РА» подтвердил кредитный рейтинг нашего дочернего предприятия, АО «Эталон-Финанс», на уровне ruA- со стабильным прогнозом. Рейтинг был присвоен в соответствии с методологией оценки внешнего влияния на основе консолидированной отчетности по МСФО Группы «Эталон».

Среди ключевых причин присвоения такого высокого рейтинга «Эксперт РА» отмечает:

🔹 Сильные рыночные и конкурентные позиции
🔹 Приемлемую долговую нагрузку
🔹 Сильный уровень ликвидности
🔹 Комфортную рентабельность и низкую подверженность рыночным рискам
🔹 Высокие стандарты корпоративного управления

📌 «Эксперт РА» отметил и нашу стратегию диверсификации по регионам и сегментам, которая позволяет нам избежать зависимости от успешной реализации отдельного проекта. На конец 2024 года, по оценке Nikoliers, портфель проектов Группы «Эталон» составляет 5,5 млн кв. м и позволяет поддерживать стабильные объемы продаж без дополнительных вложений в земельный банк на протяжении почти 8 лет.

( Читать дальше )