ETf

Зачем нужны коллективные инвестиции?

Собрать самому уникальный портфель ценных бумаг или других активов с высокой доходностью и низким риском – привлекательная идея.

Однако, во-первых, риск и доходность всегда взаимосвязаны, и при увеличении доходности увеличивается и риск. Поэтому говорят, что инвестор на рынке ищет риск, на который он согласен, и этому риску соответствует определенная доходность.

Во-вторых, собрать самому уникальный портфель ценных бумаг с учетом лучших подходов к диверсификации, правильно оценив риски сложно. Это требует навыков, знаний и главное времени. Можно надеяться на удачу, можно внимательно следить за новостями и предполагать, как они повлияют на доходность конкретных инструментов, можно довериться рекомендациям, можно самому быть супер-профессионалом.Или можно инвестировать в фонды, которые управляются профессиональными управляющими. Такие фонды могут быть торгуемыми на бирже или внебиржевыми.

( Читать дальше )

Оба биржевых фонда на индекс S&P500, но у VTBA комиссия на 0.09% ниже(забавно, буквально 2 недели назад была на 0.2% ниже), чем у FXUS. Но FinEx говорят, что на самом деле всё не так очевидно… что их фонд реплицирует индекс, а ВТБшный фонд лишь покупает iShares и докидывает свою комиссию.

Что скажут господа со смартлаба — адепты Джона Богла?

Если 2020 год оказался одним из наиболее успешных для fixed income трейдинга, то в 2021 существенная доля заработанного результата сократилась на фоне стремительно растущей инфляции и принимаемыми решениями ряда центральных банков по ужесточению ДКП. ЦБ повысил ставку в 2 раза — с 4,25 до 8,5, что не могло не оказать существенного влияния на рынок рублевых облигаций. Помимо этого, конец ушедшего года и начало текущего ознаменовалось мощным санкционным давлением и выходом нерезидентов из отечественного госдолга. В корпоративных рублевых облигациях доля нерезидентов сравнительно низкая, но, тем не менее, общерыночное настроение на рынке российского госдолга оказало влияние и на доходность корпоративных имен.

И, казалось бы, заработать на таком рынке практически невозможно, особенно, если действовать не только в парадигме поиска наилучшей доходности, но и риск-менеджмента.

В контексте рынка облигаций расскажем о результатах работы нашего БПИФ Управляемые облигации (тикер на бирже AKMB), который показал самую высокую доходность среди всех ПИФов всех типов (БПИФов, ОПИФов, ИПИФов и ЗПИФов) инвестирующих в облигации в любых валютах в 2021 году. Статистика InvestFunds

( Читать дальше )

Regeneron Pharmaceuticals (REGN) 4 февраля 2022 г. отчиталась за 4 квартал 2021 г. (4Q21). Выручка за квартал взлетела на 104,4% до $4,95 млрд. Кварталом ранее было $3,45 млрд. Скорректированная чистая прибыль в расчёте на 1 акцию с учетом возможного размытия (Adjusted EPS — diluted) $19,69 против $10,24 в 3Q20. По данным FactSet, аналитики прогнозировали в среднем выручку $4,56 млрд и Adj. EPS $20,4. Продажи коктейля антител (REGEN-COV) для лечения коронавируса составили $2,3 млрд. Выручка без учёта REGEN-COV выросла на 16,5% г/г. Денежные средства и к/с фин.вложения на конец 4Q21 составили $12,53 млрд. Чистый долг отрицательный. Отчет за 3Q21 можно посмотреть здесь.

За полный 2021 г. выручка компании взлетела на 89,1% до $16,07 млрд. Скорректированная чистая прибыль на 1 акцию с учетом возможного размытия $71,97 против $30,52 за соответствующий период годом ранее. Свободный денежный поток $6,53 млрд против $2 млрд годом ранее. Выручка без учета продаж коктейля антител выросла на 18,9% до $9,88 млрд.

( Читать дальше )

General Dynamics (GD) отчиталась за 4 кв. 2021 г. (4q21) 26 января до открытия рынков. Выручка снизилась на 1,8% до $10,29 млрд. Чистая прибыль просела на 5% и составила $952 млн. В расчёте на 1 акцию с учётом потенциального размытия (Diluted EPS) $3,39 против $3,49 в 4q20. Аналитики, опрошенные FactSet, в среднем ожидали выручку $10,67 млрд и EPS $3,37. Свободный денежный поток (FCF) от операционной деятельности $1,3 млрд в сравнении с $2,2 млрд в 4q20.

За полный 2021 г. выручка прибавила 1,4% и достигла $38,5 млрд. Если сравнить с 2019 г., то выручка снизилась на 2,2%. Операционная прибыль прибавила 0,7% до $4,16 млрд. Операционная маржа 10,8% против 10,9% годом ранее. FCF от операционной деятельности $3,4 млрд в сравнении с $2,9 млрд в 2020 г. Diluted EPS $11,55 против $11 годом ранее.


Image: collinsaerospace.com

Обзор отчёта за 3q21 читайте в этом блоге по ссылке.

Структура выручки. Выручка дивизиона “Marine Systems” выросла на 5,5% до $10,53 млрд, в сравнении с 2019 г. рост 14,6%. Дивизион получает доходы от судостроения, в том числе атомных подлодок, поставки боевых систем ведения боя над поверхностью воды для военных кораблей, строительства вспомогательных судов для военного флота, а также от сервисов по ремонту, обслуживанию судов для ВМФ США (US Navy). Крупнейший контракт в backlog на текущий момент это $23,2 млрд на строительство 18 атомных подлодок класса Virginia до 2029 г. Операционная прибыль сегмента $874 млн, что на 2,3% выше, чем в 2020 г.

( Читать дальше )

Самый простой способ инвестировать в индекс S&P500 — это купить ETF или БПИФ. К сожалению, если вы являетесь клиентом российского брокера и у вас отсутствует статус квалифицированного инвестора, то вам доступны для покупки только те ETF и БПИФ, которые представлены на Московской бирже. Объясняю в чем здесь сожаление. Дело в том, что комиссии «наших» ETF и БПИФ в десятки раз выше, чем у зарубежных аналогов, например совокупные комиссии фонда на индекс S&P500 от Сбера (тикер на бирже SBSP) составляют 1,02% в год, в то время как комиссия зарубежного аналога от компании Vanguard (тикер на бирже VOO) составляет 0,03% в год. Сбер снимает со своих клиентов комиссию в 34 раза больше, чем Vanguard со своих. Если вам кажется, что комиссия размером 1,02% в год — не так уж и много, то дочитайте этот пост до конца, возможно вы измените своё мнение.

Но, конечно, стоит отметить очень важное достоинство ETF и БПИФ, представленных на Московской бирже и которого лишены зарубежные аналоги с низкими комиссиями. Это возможность воспользоваться льготой долгосрочного владения ценными бумагами (ЛДВ) по прошествии трех лет с момента покупки. То есть по истечению трех лет вы освобождаетесь от налога на прибыль при продаже ценных бумаг. Если горизонт инвестирования не очень длинный, то вариант покупки наших ETF и БПИФ оказывается даже выгоднее, чем покупка зарубежных аналогов, с которых в любом случае придется заплатить налог на прибыль (13%).

( Читать дальше )

Подвожу итоги инвестирования в январе 2022 года. Рынок находится в коррекции и мой инвестиционный портфель также следует этому тренду, но при этом продолжает обгонять рынок.

Мой инвестиционный портфель здесь — bit.ly/3bWQsB4

Похоже, на рынках акций что-то меняется, они становятся скучными и не приносят двухзначную доходность даже если участники не ничего не соображают инвестициях и просто повторяют чужие слова и сделки. WSJ пишет, что в социальных сетях становится все скучнее и люди не находят в них источников прежнего инвестиционного драйва. Год назад в США группа WallStreetBets (WSB) была движущей силой начинающего трейдера. Размещенные там советы быстро распространились по TikTok, Twitter и платформе обмена сообщениями Discord, что позволило множеству отдельных трейдеров по всему миру действовать согласованно и даже управлять рынками. Члены WallStreetBets выросли с менее чем двух миллионов в начале января 2021 года, незадолго до того, как акции GameStop взлетели, до более чем 11 миллионов сегодня.

( Читать дальше )

Отраслевые эксперты S&P Global на прошлой неделе опубликовали большой обзор трендов на глобальном рынке недвижимости. В материале рассмотрены ключевые риски и возможности REIT различных регионов по всему миру, однако особое внимание уделяется рынку США. Кратко расскажем, какие выводы делают эксперты:

1. Экономический рост и здоровый рынок труда будут стимулировать спрос на недвижимость. Авторы обзора считают, что в 2022 году доход с аренды для большинства секторов REIT восстановится до уровня 2019 года, при этом заполняемость и арендные ставки для большинства типов недвижимости вырастут.

2. В этом году ожидаются новые слияния и поглощения на рынке REIT. Активность по M&A обусловлена улучшением основных операционных показателей большинства REIT и низкими затратами по займам. S&P Global считают, что это может продолжаться в течение следующих нескольких кварталов.

3. Некоторые сектора недвижимости будут подвержены рискам. Например, управляющие многоквартирными комплексами (Multifamily REIT) и недвижимостью в сфере здравоохранения (Healthcare REIT) могут столкнуться с трудностями из-за роста затрат на строительство и обслуживание. С другой стороны, в обзоре отмечается — рост арендной платы может компенсировать эти факторы риска.

( Читать дальше )