BuyBack

Никита Костанда выложил очень странную статью с тезисом «пузыря в S&P500 нет, если учесть влияние байбэков». По поводу наличия/отсутствия пузыря в американском рынке спорить желания нет, а вот про байбэки я уже много писал раньше – мне кажется интересным, что их концепцию и природу большинство инвесторов почему-то упорно понимают неправильно. Увы, здесь получилось примерно так же.

НК: Когда мы смотрим на S&P 500 или NASDAQ, мы видим не чистый ценовой индекс. Мы видим что-то среднее между ценовым индексом и индексом полной доходности — из-за накопленного эффекта байбеков.

Тут принципиально непонятно, о каком «накопленном эффекте» байбэков идет речь. Что конкретно, через какой механизм, и где накапливается? Как мы разбирали вот здесь, на макро-уровне всего рынка акций байбэки и дивиденды являются эквивалентными событиями – это просто распределение «лишних» заработанных денег акционерам.

Утверждать, что при операциях обратного выкупа акций происходит некое скрытое реинвестирование этих выплаченных денег обратно в те же акции – это, на мой взгляд, абсурд.

• Доля Альфа-банка в «Европлане»: 94,75% (с аффилированными лицами – 95,36%) по итогам обязательной оферты, направленной в январе 2026 года.

• Вторая оферта (добровольная): В связи с превышением порога в 95% банк в соответствии с законом до конца мая направит акционерам уведомление о добровольном выкупе акций.

• Права миноритариев: У миноритарных акционеров нет обязанности продавать акции – решение принимается добровольно исходя из их инвестиционной стратегии.

• Изменение доли: Подконтрольная доля «Интер РАО» в «Саратовэнерго» выросла с 83,54% до 84,26%.

• Механизм: Обязательное предложение о выкупе акций направила структура «Интер РАО» – ООО «Актив-Энергия». Её прямая доля выросла с 26,57% до 27,29% за счёт покупки 45 710 026 голосующих акций.

• Цена оферты:
  – Обыкновенные акции – ₽0,517 за штуку.
  – Привилегированные – ₽0,408 за штуку.

• Сумма выкупа: В зависимости от того, какие акции предъявлены, – от ₽18,6 млн (если все привилегированные) до ₽23,6 млн (если все обыкновенные).

События (действия), оказывающие, по мнению эмитента, существенное влияние на стоимость или котировки его ценных бумаг

2.1. Краткое описание события (действия), наступление (совершение) которого, по мнению эмитента, оказывает влияние на стоимость или котировки его ценных бумаг: Совет директоров МКПАО «ЯНДЕКС» одобрил программу приобретения подконтрольной организацией своих акций на бирже.

В соответствии с пунктами 8 и 9 Приложения Б Устава Общества, одобрить программу приобретения ООО «ЯНТЕХ» обыкновенных акций Общества на организованных торгах ПАО Московская Биржа (далее – Программа приобретения) и сделки ООО «ЯНТЕХ», совершаемые в рамках Программы приобретения, на следующих основных условиях:

1) лицо, осуществляющее приобретение акций Общества: ООО «ЯНТЕХ» (ОГРН 1247700407019), являющееся подконтрольной Обществу организацией и Администратором Программы долгосрочной мотивации, основанной на обыкновенных акциях Общества (далее – Программа мотивации);

4 мая 2026 года совет директоров Яндекс рассмотрит вопрос об обратном выкупе акций для реализации программы долгосрочной мотивации сотрудников. В течение двух лет на это планируется направить до 50 млрд рублей. Выкупаемые акции будут храниться на счете администратора программы мотивации. Они не будут предоставлять право голоса и участвовать в распределении дивидендов до момента их передачи участникам программы.

Компания продолжит выпускать дополнительные акции для реализации программы мотивации по мере необходимости. Программа обратного выкупа позволит снизить прирост количества акций в свободном обращении и увеличить прибыль на акцию.


Источник: yandex.ru/company/news/28-04-2026

Когда компания объявляет о выкупе своих бумаг, новость почти всегда привлекает внимание рынка. Для одних это сигнал силы, для других — повод насторожиться и посмотреть, не пытается ли эмитент просто поддержать котировки. Поэтому инвестору важно понимать не только термин, но и экономический смысл процедуры. Ниже разберем, как устроен такой механизм, зачем он нужен бизнесу и в каких случаях действительно работает в пользу акционеров.

Что такое байбек простыми словами

Для начала стоит ответить на базовый вопрос: что такое байбек. Это ситуация, при которой компания начинает покупать на рынке собственные акции, уже находящиеся в обращении. Иными словами, часть бумаг возвращается к эмитенту, а число акций у свободных участников рынка уменьшается.

Если говорить совсем просто, байбек это способ распределения капитала, при котором бизнес направляет деньги не только на развитие или дивиденды, но и на покупку своих же акций. Многие инвесторы также встречают формулировку байбэк это, и по смыслу она ничем не отличается. По сути, выкуп акций это корпоративное действие, с помощью которого компания меняет структуру капитала и влияет на показатели на одну бумагу.

Т-Технологии в 1кв 2026г выкупили с рынка 2 млн акций компании (1,5% free-float). Выкупленные с рынка бумаги компания будет использовать для долгосрочной мотивации менеджмента.

С момента объявления программы выкупа акций Т в ноябре 2025 года совокупно выкупили уже 3 млн акций Т — что соответствует 1,1% капитала и примерно 2,2% общего объема free-float акций.

Всего программа рассчитана на выкуп до 10% free-float акций Т до конца 2026 года. Как заявляли ранее, в случае значительных отклонений капитализации Т от реальной стоимости бизнеса можем еще ускорить выкуп.

Иногда возникает ситуация когда компании объявляют об обратном выкупе своих акций, так называемый байбэк. Ситуация скорее нестандартная, особенно для российского фондового рынка, рассмотрим для чего это нужно компании и как этот процесс происходит.

Чаще всего компании объявляют об обратном выкупе, когда у них накапливаются свободные средства. Обратный выкуп позволяет таким образом увеличить фактические доли крупных акционеров.

Если крупная компания имеет достаточно свободных средств, но у нее сейчас нет новых направлений для развития и для вложения своего капитала, инвесторы могут расценивать это как признак стагнации и могут начать продавать ее акции.

Существует несколько задач, которые решает компания, когда объявляет обратный выкуп, это:
-избавиться от избыточной ликвидности;
— изменить структуру капитала;
— улучшить соотношение прибыли на цену акции;
— получить льготы при начислении налога на дивиденды;
— передать выкупленные акции сотрудникам компании.

Компании иногда проводят обратный выкуп в случае сильного снижения цены на бумаги и недооценки рынком цены акций. Обратный выкуп может проходить также на высоких уровнях цен акций, такая процедура является возвратом альтернативным вариантом дивидендным выплатам.