BLOOMBERG

Ликвидные активы в Фонде национального благосостояния России, резерве страны на черный день, в мае сократились на 14%, поскольку растущие расходы на СВО на Украине и падающие цены на нефть оказывают давление на бюджет.

Минфин в среду сообщил, что доступные для использования ресурсы фонда сократились в этом месяце до 2,8 трлн руб. ($35,7 млрд). Это означает потерю 453,8 млрд руб. ($5,8 млрд), доступных для финансирования дефицита бюджета.

По подсчетам Bloomberg, с начала вторжения Кремля в феврале 2022 года ликвидные активы фонда сократились на 68%.

Планы по пополнению резервов в этом году за счет избыточных доходов от нефти и газа были сорваны падением стоимости сырой нефти, вызванным торговой войной президента США Дональда Трампа . Снижение цен на нефть заставило правительство сократить прогноз доходов от энергоносителей на 24% и утроить прогнозируемый дефицит бюджета.

www.bloomberg.com/news/articles/2025-06-04/russia-s-rainy-day-fund-lost-around-6-billion-in-may

В среднем за четыре недели до 1 июня Россия поставляла 3,24 млн баррелей нефти в день, что на 170 тыс баррелей меньше, чем в предыдущем периоде.

Несмотря на небольшой рост цен на экспортные сорта, доходы от поставок снизились из-за сокращения объемов.

— — — — — — — —

Хомяк в такой момент продолжает задаваться вопросом — кааааак при всей складывающейся ситуации мы держимся с долларом по 78-79? 🤔

Все это звучит как явное «доллар по 100», не находите ?

Приглашаю в канал степную братву, там ещё больше интересных разборов, обсуждений и прочих полезностей — t.me/+Hqf_BrCvO5NkYWY6

Инфляция в еврозоне замедлилась больше, чем ожидалось, опустившись ниже целевого показателя Европейского центрального банка в 2%, что подтверждает необходимость дальнейшего снижения процентных ставок.

Потребительские цены выросли на 1,9% по сравнению с прошлым годом в мае.



Впервые за восемь месяцев и всего лишь второй раз с середины 2021 года общая инфляция не превысила целевой показатель. После вторжения России на Украину и последующего энергетического кризиса она достигла рекордных 10,6% в октябре 2022 года.

Вот что говорит Bloomberg Economics...

У Банка России есть две причины для немедленного снижения ключевой ставки. Во-первых, снижение инфляции открывает широкие возможности для снижения ставки. В период с декабря 2024 года по апрель 2025 года общий рост цен сократился вдвое, в то время как базовая инфляция в целом соответствует целевому показателю Банка России в 4%.

Во-вторых, центральному банку необходимо избежать жёсткой посадки. Учитывая, что в первом квартале 2025 года экономика России сократилась на 1,2% с учётом сезонных колебаний, а кредитные условия ужесточились, правительство рискует столкнуться с рецессией в этом году. Банк России вряд ли будет проводить масштабное снижение ставки в 2025 году, но мы считаем, что данные свидетельствуют о снижении ставки на 200–300 базисных пунктов до 18–19% в июне.

Однако такое решение, даже если оно и будет принято, не станет началом полноценного цикла смягчения ДКП. Возможно, Банк России пойдет на риск более резкого замедления экономики ради снижения инфляции, предупреждает экономист Bloomberg Economics Александр Исаков.

   Потребительская инфляция в РФ: белым — официальные данные, голубым — прогнозы Банка России, оранжевым — целевой уровень Банка России. Слева: % м/м, справа — накопленная с начала года инфляция. Источник: Bloomberg

Инфляция в России снижается, рубль укрепляется, а рост кредитования замедляется: эти три фактора указывают на то, что Банк России может смягчить денежно-кредитную политику на заседании 6 июня. Мы ждем, что ключевая ставка будет снижена с 21% до 19%, однако такое решение, даже если и будет принято, не станет началом полноценного цикла смягчения. Банк России стремится восстановить свою репутацию после четырёх лет, на протяжении которых ему не удавалось удержать инфляцию в пределах целевого уровня в 4%, поэтому, возможно, он будет готов пойти на риск более резкого замедления экономики ради снижения инфляции.