Apollo

Действия Белого дома в отношении импорта вновь в фокусе внимания, пишут аналитики Freedom Finance Global. Министр финансов США Скотт Бессент предупредил, что, если Верховный суд признает решения Дональда Трампа незаконными, правительству придется вернуть значительную часть уже собранных пошлин. По оценкам WSJ, к середине 2026 года их общий объем будет составлять от $750 млрд до $1 трлн. Масштабные компенсации импортерам способны дестабилизировать американский бюджет. Инвестсообщество оценивает соответствующие риски как фактор существенного усиления волатильности акций зависящих от импорта компаний и инструментов долгового рынка.

Одновременно на первый план выходит вопрос независимости ФРС. Глава Национального экономического совета, один из кандидатов на пост председателя Федрезерва Кевин Хассетт заявил, что монетарная политика должна быть «полностью независимой» от политического давления, в том числе со стороны президента. На фоне продолжающихся атак Трампа на Джерома Пауэлла и судебного разбирательства по поводу увольнения члена совета управляющих Лизы Кук биржевые игроки продолжат внимательно следить за риторикой потенциальных преемников нынешнего главы регулятора, оценивая вероятность изменения денежно-кредитной политики.

( Читать дальше )

Apollo Global Management

— основана в 1990 году Леоном Блэком, Джошем Харрисом и Марком Роуэном после краха Drexel Burnham Lambert бывшим главой отдела слияний и поглощений Drexel, у которого начались проблемы после сделок Майкла Милкена- короля мусорных облигаций

— активы на сумму 498 млрд долл. США, в том числе 328,6 млрд в кредите, включая мезонинный капитал, хедж-фонды, просроченные кредиты и обеспеченные кредитные обязательства, 80,7 млрд инвестированные в частный капитал, и 46,2 млрд — в реальные активы, в том числе недвижимость и инфраструктуру. Компания инвестирует деньги от имени пенсионных фондов, эндаументов и суверенных фондов, а также других институциональных и индивидуальных инвесторов.

— с момента создания фонды прямых инвестиций под управлением Apollo приносили инвесторам внутреннюю норму доходности (IRR) в размере 24 % за вычетом комиссий

— Apollo использовал проблемный долг в качестве точки входа, что позволило фирме инвестировать в такие фирмы, как Vail Resorts, Walter Industries, Culligan и Samsonite

( Читать дальше )

Первым делом беспилотные автомобили

Динамика котировок Baidu за год оказалась лучше, чем у конкурентов (Alibaba и Tencent), поскольку бизнес компании в меньшей степени пострадал от действий китайских регуляторов. Тем не менее, акции показали заметное снижение на 16% c сентября 2021 г. Мультипликаторы компании недостаточно отражают перспективы роста выручки и прибыли. Значительный вклад в оценку внесут убыточные сейчас бизнесы (беспилотные автомобили, облачный сервис). Мы присваиваем акциям эмитента рейтинг «Покупать»; их целевая цена, по нашим расчетам, составляет HKD177 за штуку или $180 за АДР.


( Читать дальше )

СМИ сообщают, что Apollo Global Management рассматривает возможность участия в выкупе Twitter после того, как Илон Маск предложил за компанию $43 млрд ($54,2 за акцию). Apollo может поддержать возможную сделку по выкупу Twitter и предоставить г-ну Маску или другому участнику (например, частной инвестиционной компании Thoma Bravo) акционерный капитал или долг для ее завершения. Apollo Global Management, которой принадлежит Yahoo, также оценивает потенциальное сотрудничество между данной онлайнмедиакомпании и Twitter. Акции Twitter вчера выросли на 7,5% после выхода новости.

Вероятность выкупа Twitter, на наш взгляд, увеличивается после появления Apollo Global Management в качестве претендента. Однако пока нет никаких гарантий, что совет директоров Twitter одобрит сделку без повышения цены предложения, сделанного Илоном Маском ($54,2 за акцию).

Вахрамеев Сергей
Синара ИБ

Напомним, что руководство Twitter в пятницу запустило юридический механизм (так называемую ядовитую пилюлю), который сохраняет право за акционерами Twitter, помимо Маска, приобретать больше акций компании по относительно недорогой цене. Данное положение вступит в силу, если Маск (или любой другой инвестор) приобретет более 15% акций компании. Этот шаг необязательно удержит г-на Маска или других потенциальных покупателей от приобретения Twitter, но может сделать покупку более дорогой.

( Читать дальше )