яндекс компания

Интернет-компания «Яндекс» представила на прошлой неделе свои финансовые результаты. Квартальная выручка в целом совпала с нашими ожиданиями и увеличилась на 33,1% г/г до 51,7 млрд руб. Скор. EBITDA и чистая прибыль оказались несколько ниже наших прогнозов и консенсуса на фоне однократных негативных эффектов, влияния со стороны СП Яндекс.Маркет и более низкой рентабельности поискового сегмента.

Рост выручки поиска ожидаемо замедлился и составил 16,2% г/г в том числе из-за высокой базы прошлого года. Выручка от IoT выросла на 167% г/г до 787 млн руб. благодаря релизу Яндекс.Станции Мини. Рост выручки IoT, а также дополнительные расходы на рекламу и персонал привели к падению рентабельности скор. EBITDA сегмента на 1,4 п.п. до 43,8%. Доля «Яндекса» в российском поиске продолжает расти как на платформе Android, так и в целом. По словам менеджмента, закон о предустановке отечественного ПО на цифровые устройства может оказать позитивное воздействие на результаты компании, в том числе по средствам дальнейшего роста доли в поиске. Прогноз «Яндекса» на 2020 г. подразумевает увеличение выручки поиска за вычетом TAC (traffic acquisition costs) в диапазоне 14%-17% г/г и скор. EBITDA сегмента на уровне 2019 г.

( Читать дальше )

По итогам 2019 г. выручка IT-гиганта выросла на 39% по сравнению с 2018 г. – до 175,4 млрд руб. Чистая прибыль рухнула на 75% и составила 11,2 млрд руб., при рентабельности чистой прибыли 6,4%. Скорректированная чистая прибыль  на оптимизацию выплаты бонусов партнерам, увеличилась на 6% — до 23,5 млрд руб.

Рост выручки был обусловлен размещением рекламы на собственном сайте и на площадках партнеров. Но не рекламный сегмент наращивает обороты, и по итогам IV кв. 2019 г. заработал 34% от общей выручки. Яндекс.Такси является самым большим не рекламным сегментом Яндекса. Данный сегмент распространился по всей России, а также присутствует в 18 других странах мира. Выручка Сервис Яндекс.Такси, куда также включены сервисы по доставке еды — «Яндекс.Еда», «Яндекс.Лавка» и «Яндекс.Шеф», выросла на 98% и составили 22% от общей выручки. Выручка от онлайн-рекламы выросла на 18%, а выручка с прочих доходов, куда входят сервисы объявления, медиа сервисы и экспериментальные направления (Дзен, Яндекс.Облако, Яндекс.Драйв, Геосервисы и Яндекс.Образование), показала рост на 175%.

( Читать дальше )

Яндекс самая инновационная компания страны, ITшное достояние и интеллектуальная совесть нации провела веселый год, когда ее капитализация сначала летела в пропасть, а теперь обновляет исторические максимумы! В начале февраля была взята стратегическая вершина: оценка компании перевалила за триллион рублей (а потом немного откатилась)!!! Удивительным в этой ситуации мне кажутся не скачки котировок (я был уверен, что мы увидим их выше 3000 рублей уже в 2020 году), а настроения инвесторов. Как это всегда бывает, ниже 2000 рублей компании пророчили тотальное огосударствливание и бесславное существование наподобие какого-нибудь Ростелекома. Разумные доводы про уникально низкую оценку и рост бизнеса встречались в штыки. Сейчас капитализация обновила исторический максимум, а сам отчет вышел близким к провальному. Что я читаю в комментариях? Оказывается, компания инновационная, и сервисы у нее классные, и перспективы развития волшебные. Удивительное когнитивное искажение. Настроение задано, перейдем к разбору отчета.

( Читать дальше )

Акции «Яндекса»Котировки Yandex N.V. упали после отчета за 2019 год.

Темпы роста рекламы, которая пока вносит основной вклад в доходы компании, составили около 18%. На положительную рентабельность EBITDA вышел сегмент такси. Заметно снизилась общая рентабельность EBITDA (до 30%) и прибыли (13%), на фоне роста выручки на 38%. Отчасти это обусловлено особенностями бухучета. Нервная реакция инвесторов вызвана не только сокращением рентабельности, но и прогнозом снижения темпа роста в нынешнем году до 22-25%. По итогам 2020 года выручка может достичь 215 млрд руб., EBITDA – 65 млрд, прибыль –35 млрд руб. По основным мультипликаторам на 2021 год Yandex торгуется близко к Google и Mail.ru, но дешевле Alibaba и Baidu.

Однако, на текущий год акции выглядят переоцененными. Я полагаю, что иностранные фонды не будут пересматривать свои позиции в акциях ведущего российского интернет-гиганта, бизнес которого простирается в сегмент розничных услуг (такси, доставка). Конкуренция с Mail.ru на рынке рекламы и такси не выглядит для Yandex опасной, хотя, возможно, будет тормозить рост рентабельности этих сегментов. До конца квартала котировки, вероятнее всего, будут торговаться преимущественно в коридоре 2800-3000 руб. выглядят переоцененными

Ващенко Георгий
ИК «Фридом Финанс»

Компания Яндекс отчиталась за 2019 год. Самым громким заголовком может быть падение чистой прибыли на 75%. Однако, не стоит забывать, что основным показателем для компании роста служит рост выручки, который составил 37%, а скорректированная прибыль увеличилась на 6%. На прибыль повлияла, как высокая база 2018 года, за счет продажи Яндекс.Маркета, так и увеличение операционных расходов до 46 млрд рублей.

Все сегменты бизнеса показали растущую динамику: Поиск +16%, Такси +97% или 21,6% от общей выручки Группы. Прочие сегменты выросли на 175%. Если сравнивать показатели с 2018 годом, то можно проследить снижение динамики выручки по сегменту такси и поиска. Это не удивительно, ведь иногда сегменты бизнеса Яндекса превышают трехзначные отметки и проблемы масштабируемости, неминуемо будут преследовать компанию.

Еще больше полезных материалов у меня в Telegram-канале «ИнвестТема» и группе 

( Читать дальше )

В пятницу вышел отчет Яндекса, который разочаровал инвесторов своими финансовыми показателями за 4 кв. 2019 года и прогнозом на 2020 год. Акции отреагировали снижением на 4,22%.

Операционные показатели.

Доля российского поискового рынка, в том числе мобильного, в среднем составила 57,5% в IV квартале 2019 года, увеличившись с 56,5% в IV квартале 2018 года и 56,6% в III квартале 2019 года, по данным Яндекса.Радар.

( Читать дальше )

Яндекс опубликовал в целом нейтральные результаты за 4К19, а на показатели EBITDA и чистой прибыли повлияли разовые факторы

В то же время операционные показатели группы и результаты сегмента Такси были стабильными: рентабельность EBITDA в сегменте Такси достигла 2.3% в 4К19 против 1.8% в 3К19.

Несмотря на влияние разовых факторов на результаты 4К19, группа прогнозирует высокие результаты за 2020 – рост показателя EBITDA окажется близким к 20%. Мы отмечаем, что значимым катализатором стоимости акций Яндекса может стать выход сегмента Яндекс.Такси на IPO в 2020-2021, и поэтому подтверждаем рейтинг ВЫШЕ РЫНКА по компании.

Дима Виктор
  Атон

Финансовые показатели

Консолидированная выручка Яндекса за 4К19 выросла на 33% г/г до 52 млрд руб., что соответствует консенсус-прогнозу. Выручка от онлайн-рекламы выросла на 16% г/г, демонстрируя заметное снижение роста в квартальном сопоставлении (по сравнению с 21% г/г в 3К19), при этом ее доля в общей выручке компании достигла 66%. Выручка в сегменте Такси достигла 12 млрд руб. (+72% г/г), а её доля в совокупной выручке выросла до 23%. В других сегментах отметим следующие моменты:

Выручка в сегменте Медиасервисы составила 1 333 млн руб., ее рост замедлился до 96% г/г в 4К19 против 123% в 3К19;

Выручка в сегменте Сервисы объявлений увеличилась на 45% г/г по сравнению с 39% г/г в 3К19.

Уровень общих, коммерческих и административных расходов компании составил 16 млрд руб. (+55.8% г/г в 4К19 против +39.6% г/г в 3К19). Рост показателя в основном объясняется увеличением расходов на персонал, а также повышением затрат на рекламу и маркетинг. Скорректированный показатель EBITDA в 4К19 вырос до 13.2 млрд рублей показав рост на 7.4% г/г, однако не дотянув 3.5% до консенсус-прогноза. На уровень EBITDA также повлияли разовые комиссии и расходы, связанные с реорганизацией компании. Рентабельность по скорректированному показателю EBITDA достигла 25.6% (против 30.9% в 3К19). В то же время в сегменте Такси сохранился рост показателя EBITDA (271 млн руб. против 170 млн руб. в 3К19), рентабельность по скорректированной EBITDA составила 2.3%.

Консолидированная скорректированная чистая прибыль Яндекса снизилась на 22% г/г до 5.4 млрд руб., а рентабельность скорректированной чистой прибыли составила 10.4%. Чистая прибыль отразила динамику EBITDA, а также эффект, упомянутый выше. На чистую прибыль также повлияло снижение налога на прибыль и более высокая эффективная налоговая ставка (с 27.9% в 4К18 до 33% в 4К19) и убытки по курсовым разницам.

( Читать дальше )

Акции «Яндекса» рухнули на 3% на новости об обвале EBITDA и прибыли в четвертом квартале. Между тем негативная динамика отдельных финансовых показателей во многом обусловлена стандартами бухучета. Также поводом для коррекции котировок мог стать прогноз, предусматривающий замедление темпов роста в текущем году.

В структуре выручки «Яндекса» по-прежнему преобладает реклама, ее продажи увеличились на 18% год к году. Одним из самых быстрорастущих сервисов остается  транспортный (такси, доставка и прочее), его доход за год вырос почти на 100%. Доля этого сегмента в выручке на конец года составила 21%. Прочие операционные доходы (каршеринг, IoT) поднялись в 2,75 раза на фоне низкой базы и активного развития стартапов.

Рентабельность скорректированных показателей прибыли и EBITDA в четвертом квартале оказались гораздо хуже, чем ожидали инвесторы. В сегментах поиска маржа EBITDA достаточно высокая, около 45%, в то время как службы такси и объявлений пока демонстрирует низкую рентабельность этого показателя.

( Читать дальше )

управляющий директор группы компаний "Яндекса" Тигран Худавердян в ходе телефонной конференции сообщил, что компания в целом инвестировала в разработку и развитие своих беспилотных автомобилей 2,2 миллиарда рублей, в том числе 1,5 миллиарда рублей – в 2019 году

«Мы разработали технологию мирового класса, но с гораздо меньшими затратами»

на текущий момент беспилотный флот «Яндекса» насчитывает 110 автомобилей.

источник

Консолидированные финансовые результаты Яндекс за 2019 финансовый год^1,2,3

• Консолидированная выручка выросла по сравнению с 2018 годом на 37% — до 175,4 млрд рублей (2833,2 млн долларов США).

  • Выручка, без учёта Яндекс.Маркета, выросла по сравнению с 2018 годом на 39%. 

• Чистая прибыль составила 11,2 млрд рублей (180,9 млн долларов США) и снизилась на 75% по сравнению с 2018 годом.

• Рентабельность по чистой прибыли — 6,4%.

• Скорректированная чистая прибыль (adjusted net income) составила 23,5 млрд рублей (380,3 млн долларов США) и увеличилась на 6% по сравнению с 2018 годом.

• Отношение (рентабельность) скорректированной чистой прибыли к выручке (adjusted net income margin) — 13,4%.

• Скорректированный показатель EBITDA (adjusted EBITDA) составил 51,0 млрд рублей (824,1 млн долларов США) и вырос на 29% по сравнению с 2018 годом.

• Отношение (рентабельность) скорректированного показателя EBITDA к выручке (adjusted EBITDA margin) — 29,1%.

( Читать дальше )