югк южуралзолото

📊Компания незначительно нарастила выпуск золота, однако мы полагаем, что по мере выхода Уральского хаба на прежнюю мощность во второй половине текущего года производство компании будет демонстрировать более сильную динамику.

🧾29 августа ЮГК представит финансовые результаты по МСФО за I полугодие 2025 г. Мы ожидаем, что компания нарастит выручку на 33,6% г/г, до 45,6 млрд руб., благодаря более высоким продажа и ценам реализации золота.

🪙Мы полагаем, что компания воздержится от давно анонсированных планов по началу дивидендных выплат до момента появления нового собственника.

❗️Наша рекомендация для бумаг ЮГК находится на пересмотре до момента появления нового собственника.

Аналитик: Василий Данилов

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Добрый день, инвесторы!

Публикуем операционные результаты за первые 6 месяцев 2025 года:

✅ Уральский хаб: производство золота снизилось на 35% до 1,5 тонн после приостановки горных работ на карьерах со стороны Ростехнадзора в 2П2024 года. Сейчас идет процесс восстановления после снятия ограничений в декабре 2024 года.

✅ Сибирский хаб: производство выросло на 28% до 4 тонн золота.

• В Красноярском крае (ООО «Соврудник») производство золота выросло на 33% и составило 3,2 тонны, благодаря месторождению запуску в прошлого году месторождения «Высокое».

• В Хакасии (АО «Коммунаровский рудник») было произведено 0,8 тонн золота (рост на 13% г/г) на фоне стабилизации производственных процессов и выхода на проектную мощность третьей технологической линии ЗИФ.

Ваш ЮГК

Сегодня появилась информация о том, что государство планирует продать контрольный пакет акций Южуралзолота миноритарному акционеру компании – структуре Газпромбанка. Хотя акции ЮГК на этой новости несколько подросли, но я бы сказала, что для миноритариев эта новость по-прежнему неоднозначна, потому что здесь по-прежнему возможны разные сценарии развития событий.

Наиболее благоприятный сценарий предполагает сохранение текущей инвестиционной программы и продолжение наращивания добычи — это могло бы поддержать долгосрочный рост котировок. Более осторожный подход с сокращением CAPEX и производственных показателей сделал бы прогнозы по бумагам существенно консервативнее, хотя и сохранил бы условно-позитивный фон. Но существует также возможность делистинга или дальнейшей перепродажи пакета (например, Алросе). Такой поворот создал бы смешанную картину: с одной стороны, появился бы новый драйвер для переоценки, с другой — дополнительные риски для миноритариев.

Пока все еще вероятно, что Газпромбанк будет временным владельцем доли в ЮГК.

📣«У компании есть большой миноритарный акционер, который сохранился. Он будет главным. Мы продадим остальной пакет. Мы хотим в этом году. Это один из объектов, который мы планируем продать как можно скорее. Рыночная стоимость пакета, который сейчас находится в государственной собственности, примерно 85 миллиардов рублей».

Небольшие, но позитивные моменты для компании.

🗣От июльских минимумов этого года актив прибавил уже более 32%, торгуемся чуть ниже уровня IPO, как для долгосрочных держателей, явной критики не произошло, вопрос оценки рисков на момент покупки, не более.

У кого есть в портфеле данный актив, докупали по минимумам и какая средняя цена?🤝

t.me/+V2h-CSwLJ29kMTVk — присоединяйтесь, чтобы вместе расти и достигать успеха!

РФ намерена в этом году продать перешедший в собственность государства пакет акций «Южуралзолота» (67,25%) миноритарному акционеру — компании, входящей в структуру Газпромбанка, сообщил журналистам замглавы Минфина Алексей Моисеев. Рыночная стоимость пакета составляет 85 млрд руб.

По словам Моисеева, вопрос о передаче пакета «Алросе» не стоит. «Нет, „Алросе“ не обсуждается. 

tass.ru/ekonomika/24789793