экономика России

По данным ежемесячного опроса Банка России, большинство опрошенных предпринимателей заявили об ухудшении условий кредитования своего бизнеса. Причём именно неценовых условий. То есть, несмотря на трёхкратное снижение ключевой ставки ЦБ РФ и последующее за ними снижение процентных ставок коммерческих банков, ухудшаются нерыночные условия кредитования.

Сроки рассмотрения кредитных заявок банками начали увеличиваться, а требования к финансовому положению заёмщиков, в том числе, к стоимости и качеству залогового имущества – ужесточаться. Так, 70% кредитов юридическим лицам банки выдают под плавающую процентную ставку, привязанную к ключевой ставке ЦБ РФ, и, даже несмотря на снижение «ключа» и удешевление кредитов, бизнес озадачен сложившейся ситуацией.  

Однако российские банки, в свою очередь, обеспокоены ростом просрочки и ухудшением качества кредитного портфеля, в том числе, юридических лиц, в связи с чем они начали ужесточать требования к заёмщикам. И, чтобы не допустить возникновения «кредитного пузыря» и нестабильности банковской системы на фоне снижения процентных ставок и оживления кредитования начали ужесточать нерыночные требования к заёмщикам.

( Читать дальше )

До сих пор бюджет считают исходя из стоимости нефти(экспорта), а залоги по кв метрам. 
В чем сложность сделать ставку рефинансирования 8% а ипотеку 16%?.. ну праильно че, найдутся умники которые будут таки брать под 8% на покупку. И получается что выгоднее всего искать схематозы и спекуляции нежели вложиться в производство.
Отменить экспорт за валюту не могём, иначе импортозамещать придется всё, а работать никто не хочет. Взять хотя бы последнее повышение утиль сбора на тачки. Думаю оно не последнее и покупать китайские горбыли придется не в 3 раза дороже, а в 5! И все равно будут покупать! Цели у правительства сделать мерседес нет. Если самолеты делаем +- то ширпотреб и не собираемся. 
Поэтому что вы удивляетесь? Два бизнеса которые приносит прибыль это полезные ископаемые и недвижка. Че та в производстве курицы или свинины иксов не видал. Я имею ввиду тех кто на внутренний рынок горбатится. Понятно, что продажи голодным богатым китайцам может че и дают, но это внешка. 
Для внутреннего потребления видимо не хватает ртов. 150 млн эт очень мало. Надо как пишут пендосы 300+. 

( Читать дальше )

Ранее, я не однократно озвучивал свое мнение, что рост курса доллара ВРЕДЕН для экономики России (.
Потому как при этом валютное наполнение зарплат уменьшается, что теряет привлекательность для квалифицированных мигрантов.

Похоже в ЦБ это понимают, но в следствии давления сверху на них властей и другого мощного финансового конгломерата в виде банков,
заставило Цб отказаться от своих действий и вернуться к девальвации рубля (.

Ниже статья, в которой озвучено положение в экономике г. Москвы.
В статье ясно и канкретно говорится, о существующем порядке с рабочей силой в экономике Москвы, о ее нехватке и необходимости прибегнуть
к помощи квалифицированных мигрантов.

НО, если рассмотреть зарплаты Москвы и перевести их по курсу доллара и сравнить с зарплатами того же Дубая, хорошо становится видно ,
что Москва ПРОИГРЫВАЕТ в привлекательности для мигрантов (.

И это Москва… что же говорить про регионы (.

Отсюда вывод-дальнейшее ослабления рубля приведет к еще более ХУДШЕМУ положению в Москве и России (.

( Читать дальше )

По данным Института народнохозяйственного прогнозирования РАН (ИНП), к началу сентября 2025 года российская экономика фактически остановила рост. После снижения ВВП в первом квартале на 0,6% (к предыдущему периоду с исключением сезонности), во втором квартале зафиксирован нулевой рост. По итогам года ожидается лишь +1,2% ВВП.

Главные факторы замедления — высокие процентные ставки, сокращение экспортной выручки, укрепление рубля и рост импорта. Увеличение государственных расходов, ранее поддерживавшее рост, уже не дает прежнего эффекта на фоне растущего дефицита бюджета. Особенно заметен спад в гражданском секторе промышленности, где выпуск сокращается с начала года.

Отдельной проблемой стало резкое ухудшение внешнеэкономического баланса. В первом полугодии экспорт снизился на 5%, а импорт вырос на 3,8%. В результате сальдо счета текущих операций во втором квартале сократилось до $6 млрд с учетом сезонности — это один из минимальных уровней за последние десятилетия.

Аналитики предупреждают: подобная динамика повышает вероятность девальвации рубля и нового витка инфляции. Смягчение денежно-кредитной политики в этой ситуации может лишь усугубить проблему, так как не устраняет фундаментальные причины — дисбаланс между спросом и предложением.

( Читать дальше )

Назад в прошлое: СССР → Россия. Что дальше?1) Точка отсчёта: экономика-однозависимость

• Бюджет и ВВП опираются преимущественно на нефть и газ. По сути, это единственный системный источник валютной выручки и фискальных поступлений; агро-экспорт — «шум», единицы процентов.

• Геология и спрос меняются: прежних нефтегазовых доходов «как до svo» уже не будет — не только из-за санкций, но и из-за структурного сдвига в мировой энергетике.

• Следствие: база существования сжимается и невосполнима старыми методами.

2) Историческая рифма: незавершённые реформы 1960-х

В 1965 началась реформа Косыгина–Либермана — попытка оживить умирающую плановую модель. Её «снесли» открытые тюменские месторождения и нефтедоллары. Без них СССР мог развалиться уже в 60-е. Сегодня главный источник снова убывает — только «второй Тюмени» нет.

3) «Кубышки» и их предел

• ФНБ — «тонкая» подушка; размеры уже сопоставимы с годовым дефицитом (который расширяется).

( Читать дальше )

Среди приоритетов на ближайшие 3 года — развитие рынка капитала как источника финансирования бизнеса, повышение прозрачности первичных размещений акций и инвестиционной привлекательности долгосрочных инструментов, а также усиление защиты прав инвесторов.

Особое внимание планируется уделять реализации цифровых и платежных инфраструктурных проектов, внедрению инноваций на финансовом рынке. Для обеспечения финансовой стабильности Банк России будет проводить мониторинг системных рисков, совершенствовать подходы к их анализу и разрабатывать меры для снижения рисков.

Проект Основных направлений развития финансового рынка Российской Федерации на 2026 год и период 2027 и 2028 годов сохраняет преемственность с ранее принятыми документами. В нем учтены предложения участников рынка — финансовых организаций и их объединений, представителей реального сектора. Запланированные к реализации мероприятия актуализированы с учетом задач и вызовов, которые стоят перед российской экономикой на современном этапе.

( Читать дальше )

Как сообщают СМИ, постпреды стран ЕС на встрече исключили из повестки дня обсуждение нового 19-го пакета санкций против российской экономики, новые сроки обсуждения не называются.

Мы полагаем, что ЕС вряд ли рассматривает в 19-м пакете введение пошлин на импорт товаров из Китая, Индии или других стран за покупку российской нефти, поскольку в объединении ещё раньше заявляли, что будут применять такие меры только при активной поддержке со стороны США. Но в Вашингтоне, похоже, не готовы идти на очередное обострение отношений с Китаем и Индией, отсюда и попытки «пропустить вперёд» Евросоюз по дороге в пропасть таких санкций. Да и вчерашнее заявление администрации Белого дома о неготовности США полностью отказаться от импорта российского обогащённого урана, видимо, тоже сильно демотивировало ЕС принимать новые меры против России раньше, чем это сделают в Вашингтоне.

Возможно, что в 19-й пакет санкций чиновники Брюсселя собирались включить меры по поэтапному отказу ЕС от российских энергоресурсов, однако, Венгрия и Словакия, которые получают из России нефть по трубопроводу «Дружба» и газ через «Турецкий поток», и при этом не имеют выхода к морю, чтобы приобретать напрямую СПГ, наверняка опять наложат вето на эти санкции.

( Читать дальше )

Динамика финансовых потоков в августе, согласно данным Банка России, указывает на продолжение замедления экономической активности в стране. По данным регулятора, объем входящих платежей через систему ЦБ хоть и прибавил по сравнению с июлем, но оказался на 6,4% ниже среднего уровня второго квартала 2025 года. Особенно заметно снижение поступлений проявилось в отраслях, связанных с потребительским, инвестиционным и внешним спросом. При этом лишь сферы, опирающиеся на государственные заказы, сохранили относительную устойчивость благодаря активному бюджетному финансированию.

Снижение темпов экономической активности находит отражение и в ключевых опережающих индикаторах за август. Индекс PMI в производственном секторе хоть и вырос в прошлом месяце до 48,7 после 47 пунктов в июле, но все равно остался ниже 50 пунктов, которые отделяют рост деловой активности от ее замедления. А в секторе услуг PMI поднялся до 50, что пока сигнализирует о стагнации. Индекс потребительской уверенности показал снижение вслед за ростом инфляционных ожиданий и падением готовности населения совершать крупные покупки.

( Читать дальше )

А я же вам про ставку ничего не сказал! Вообще-то я думал, что ЦБ снизит ключ на 2%, после чего возьмет паузу для оценки новых условий. И на конец года я ждал ставку 15 — 16%. Но ЦБ снова удивил рынок, сказав, что снижение на 2% вообще не рассматривалось и даже 1% был под вопросом.

Виной тому бюджет, параметры которого должны стать известны в начале октября. И, собственно, риторика ЦБ возвращает нас к простой, но очевидной мысли, про которую я вам ранее рассказывал ранее. С очень высокой вероятностью нас ждет:
— расширение дефицита бюджета на этот год (но это уже не новость, а просто постфактум принятие текущих реалий, так как дефицит бюджета уже превысил 4 трлн);
— рост расходов и расширение дефицита бюджета на 2026й год (а в 2027 и 2028 годах как всегда будет расписано сокращение, которое пересмотрят в конце следующего года);

Все эти мысли довольно очевидны и следуют из одной простой максимы. Военный бюджет не умеет сокращаться. Он всегда только растет, особенно в условиях затяжного конфликта. У нас конфликт затяжной, а надежды на скорое завершение как-то рассосались сами собой. Без окончания СВО не устранятся первопричины инфляции, не сократится дефицит бюджета, а нас скорее всего ждут новые налоги и прочие мелкие неприятности вроде подрывов поездов, прилета дронов и отключения интернета.

( Читать дальше )

Это макрообзор за 37 неделю 2025 года.

 

ДАЙДЖЕСТ

Мировая экономика

● Брикс (50 трлн в долларовом эквиваленте) опережает страны Большой семёрки (47 трлн) по объёму денежной массы. Но преимущество стран «коллективного Запада» в финансовой сфере сохраняется.

● Реальная денежная масса Турции в августе выросла на 2,6 %. ВВП во 2 квартале вырос на 4,8%.

Экономика России

● ЦБ снизил ставку с 18 до 17%. Правильнее было бы не ставку снижать, а наращивать активнее денежную массу.

● Денежная база в реальном выражении в августе упала, -11% годовых. Стагнационный рост показателя длится уже 18 лет.

● Денежный светофор: сейчас ЦБ включил экономике жёлтый свет (= стагнационные темпы роста ВВП). И упорно его удерживает.

● Регистрации легковых автомобилей: судя по недельным данным и по нашим расчётам, регистрации за месяц составят порядка 122 тыс.

● Инфляция по итогам августа составила 8,14%. Это ниже, чем мы ожидали на основе недельных данных (8,33%).

● С 1 по 8 августа, среднесуточная динамика цен составила 0,011%. Если такой темп сохранится до конца месяца, то по итогам сентября годовая инфляция составит 8,0%. Снижение инфляции почти прекратилось.

( Читать дальше )