фск россети

На финансовые результаты «ФСК ЕЭС» повлиял, как мы и ожидали, рост доходов от компенсации потерь, а также от выручки от передачи электроэнергии благодаря индексации тарифа на 5,5%.

В результате выручка прибавила впечатляющие 15,7% г/г. Вместе с тем выросли и операционные расходы на 35% г/г – в первую очередь из-за увеличения расходов на покупную электроэнергию (с августа 2017 г. «ФСК ЕЭС» приобретает на ОРЭМ полные фактические потери). Резкий рост затрат привел к спаду EBITDA на 1,4% г/г, до 69,2 млрд руб. Скорректированная прибыль также показала некоторое снижение (-7,4%), до 39,9 млрд руб.

Кроме того, ФСК поменяла подход к учету основных средств и стала оценивать их на балансе по фактическим затратам за вычетом накопленных сумм амортизации и убытков от обесценения вместо учета по переоцененной стоимости, вследствие чего отчетность за 1 полугодие 2017 года была также ретроспективно пересмотрена, в частности, скорректированная чистая прибыль выросла на 14,7%.

Отчетность ФСК оказалась несколько хуже наших ожиданий, но мы склонны ее оценивать НЕЙТРАЛЬНО, поскольку компания сохраняет высокую маржинальность как по EBITDA (58,9%), так и по чистой прибыли (34,4%). Кроме того, по отчетности на 1П18 можно сделать вывод о том, что можно ожидать по итогам 2018 г. дивидендную доходность, близкую к 10%.

Адонин Алексей
ИК «Велес Капитал»

ФСК ЕЭС – мсфо
1 274 665 323 063 акций http://www.moex.com/s909
Free-float 21%
Капитализация на 22.08.2018г: 197,828 млрд руб

Общий долг на 31.12.2015г: 375,690 млрд руб
Общий долг на 31.12.2016г: 369,038 млрд руб
Общий долг на 31.12.2017г: 382,245 млрд руб  
Общий долг на 31.03.2018г: 383,507 млрд руб
Общий долг на 30.06.2018г: 394,987 млрд руб

Выручка 2015г: 187,041 млрд руб
Выручка 6 мес 2016г: 110,586 млрд руб
Выручка 2016г: 255,603 млрд руб

( Читать дальше )

ФСК ЕЭС — публикует  сокращенные консолидированные  промежуточные  финансовые  результаты  (не  прошедшие  аудиторскую
проверку)  по  Международным  стандартам  финансовой  отчетности  (МСФО)  за  три  и  шесть месяцев, закончившихся 30 июня 2018 года

Выручка Группы составила 117,5 млрд. руб., в том числе:
-  выручка за услуги по передаче электроэнергии составила  104,9  млрд. руб., что на  15,7% (14,2
млрд. руб.) выше показателя прошлого года, в том числе, за счет:

• роста доходов от компенсации потерь в связи с выходом постановления Правительства Российской  Федерации  от  07.07.2017  №  810,  которым  были  внесены  изменения  в Правила недискриминационного доступа к услугам по передаче электрической  энергиии оказания этих услуг;
• роста  выручки  по  передаче  электроэнергии  вследствие  роста  тарифа  с  01.07.2017  на 5,5%.

-  выручка  за  работы  по  генподрядным  договорам,  выполненным  дочерними  обществами ПАО «ФСК  ЕЭС»  составила  4,3  млрд.  руб.,  рост  по  сравнению  с  показателем  за  аналогичный период  2017  года  13,2%    (на  0,5  млрд.  руб.).  Рост  выручки  связан  с  изменением  процента завершенности работ на разных этапах строительных проектов;

( Читать дальше )

ФСК ЕЭС может представить отчетность по МСФО уже в эту среду, 22 августа.

Мы ожидаем сильной отчетности на 1П18 на фоне роста выручки, которая, по нашим ожиданиям, показала рост на 18% г/г благодаря увеличению доходов от компенсации потерь (согласно постановлению Правительства Российской Федерации от 07.07.2017 № 810).

Это должно было компенсировать спад выручки от технологического присоединения (по нашим прогнозам, эта статья сократилась в 25 раз до 67 млн руб.). ФСК считает показатель EBITDA, очищенный от влияния операций по техприсоединению, поэтому мы ожидаем, что он вырос на 3% г/г.

Наша рекомендация по ФСК – «держать», с целевой ценой акции 0,165 руб. Мы считаем, что акции ФСК привлекательны с точки зрения дивидендов. С учетом последнего падения котировок, дивидендная доходность по итогам 2018 может достичь 9,5%. Возможный выкуп оставшегося пакета «Интер РАО» может придать дополнительный импульс котировкам ФСК. Мы ожидаем умеренно позитивной реакции котировок на публикацию отчетности.

Адонин Алексей
ИК «Велес Капитал»

21.08. 2018г.

Дополнительная нагрузка на прямых потребителей Федеральной сетевой компании (ФСК, управляет магистральными электросетями) в случае возврата к механизму «последней мили» вырастет на 38,25 млрд руб. в год и поднимет сетевой тариф для них на 98%, следует из анализа Минэнерго, с которым ознакомился “Ъ”. Почти половину, 18,9 млрд руб., придется заплатить металлургам (подробнее см. инфографику). Поручение провести анализ министерство получило на совещании у вице-премьера Дмитрия Козака 26 июля.

пишет сегодня с утра Коммерсант «Ъ»  https://www.kommersant.ru/doc/3719198?query=«Россети»

===========================
Как я уже ранее говорил — в тарифную сетку ФСК ЕЭС на 2019г. закладывают существенный рост тарифа! 


( Читать дальше )

ФСК нашла покупателя на принадлежащие ей 0,54% акций Россетей

ФСК ЕЭС продало на аукционе в пятницу лот в 0,54% обыкновенных акций материнского ПАО Россети, следует из сообщения Российского аукционного дома. Покупателем выступил кипрский офшор Gennord projects limited, который приобрел лот по начальной цене — за 900 млн руб. ФСК продавала 1 млрд 80 млн 646 тыс. 965 ценных бумаг, что соответствует 0,543508811% уставного капитала Россетей. В компании соответствующую продажу называли коммерческим шагом, объясняя, что сейчас хорошее время для продажи этих бумаг.

ФСК планомерно выходит из капитала принадлежащих ей энергетических компании. Ранее ФСК реализовала 10% акций Интер РАО за 34,9 млрд руб. Сделка по продаже Россетей менее масштабная – 900 млн руб. Исходя из текущей цены акции, бумаги были приобретены на 18,7% выше текущей рыночной стоимости, но близко к средним значениям цены с начала года.

Промсвязьбанк

Чистая прибыль может вырасти на 51%. Ренессанс Капитал верит, что результаты поддержат акции ФСК, которые упали на 10% за последний месяц на новостях о возможной потере независимости сетки в пользу Россетей.

Ренессанс прогнозирует стабильные операционные показатели за 1п/г18: +1,2% передача э/э и -2% мощность, тарифы выросли на 5,%%г/г. Выручка может вырасти на 19,2% до 121 млрд руб,
EBITDA б/изменений = 68,4 млрд руб 
Чистая прибыль +50,7% до 37,5 млрд руб.
Ожидается снижение выручки от техприсоединений.

Потеря независимости означает, что решения в ФСК будут приниматься в Россетях. Рынок новость воспринял негативно, т.к. между ними уже были споры в прошлом. Например, в 2015-м Россети и ФСК спорили из-за централизации функции казначейства, к-е ФСК расценивал как невыгодные.

Несмотря на суперрост МСФО, дивиеднды будут привязаны к РСБУ, по итогам 2018 дивдоходность может составить 11%.

После выхода результатов 22 августа не будет телеконференции, поэтому вопрос с Россетями останется висеть в воздухе.

Собрание ФСК ЕЭС 28 июня 2018 года проходило на Каширке, где и в прошлый раз, когда всё было организованно нормально и собрание прошло без драк и скандалов. Видно организаторам такое проведение собрания показалось скучным, и на этот раз они решили посмеяться над акционерами. 
При регистрации выдавали сумку, флешку, ручку, блокнот и талон на питание. По талону выдавали маленькую коробочку с едой. В ней был бутерброд с красной рыбой. Бутерброд с ветчиной. Пирожок. Шоколадка. В прошлый раз, в перерыве собрания, без талонов выдавалось всё тоже самое на тарелочке, по одной каждому акционеру. Думали так будет и на этот раз. Выстроились в очередь. Тут вынесли поднос с бутербродами и пирожками. Акционеры стали ждать когда их разложат на тарелочки. Но тут обслуга вдруг сказала берите так. Ну и как всегда — давка, кто успел тот взял, часть на пол упала. Малограмотные акционеры, вместо того, чтоб обвинять организаторов, стали ненавидеть друг-друга, показывать пальцем, кто больше взял, а кому не досталось. Начали ругаться между собой. Над этим всем смеялась обслуга. И специально провоцировала скандалы и драки, вынося новые подносы в непредсказуемое место, куда набегали акционеры и расхватывали ранняя на пол бутерброды. 

( Читать дальше )

Всем привет! Итак, я снова с новостями смартлаба:) 
Список спикеров конференции смартлаба 6.10 я публиковал в пятницу. Предварительное согласие также дал Андрей Ванин, которого вы просили пригласить. Заценить его ютуб канал вы можете сами, если не знаете кто это. Таким образом, на текущий момент у нас уже 


Билеты на конференцию пока тут: https://market.smart-lab.ru/shop/
Осталось 49 билетов со скидкой!
Страницу с конфой постараемся сегодня сделать.

***

Страницу все блоги сегодня обновили. Учли все ваши пожелания. Стало очень здорово и приятно на неё заходить. 

ПАО «ФСК ЕЭС» продало на аукционе в пятницу лот в 0,54% обыкновенных акций материнского ПАО «Россети», следует из сообщения Российского аукционного дома. 
Непосредственно договор купли-продажи акций должен быть подписан в течение пяти рабочих дней, на оплату сделки дается 30 календарных дней с даты договора. 
Покупателем выступил кипрский офшор Gennord projects limited, который приобрел лот по начальной цене — за 900 млн руб. Согласно данным системы «СПАРК-Интерфакс», офшор был зарегистрирован в июле 2013 года. Его директором в разных источниках (например, в базе данных OpenCorporates) указан Алексей Байкин. 
ФСК продавала 1 млрд 80 млн 646 тыс. 965 ценных бумаг, что соответствует 0,543508811% уставного капитала «Россетей» (MOEX: RSTI). В компании соответствующую продажу называли коммерческим шагом, объясняя, что сейчас хорошее время для продажи этих бумаг. 
Выставленные на аукцион акции «Россетей» ФСК ранее получила от своей «дочки» — ООО «Индекс энергетики — ФСК ЕЭС» — в результате заключения соглашений об отступном с «дочкой» в качестве ее оплаты вексельного долга.
https://www.finam.ru/analysis/newsitem/fsk-ees-prodala-0-54-rosseteiy-kiprskoiy-gennord-projects-limited-20180817-154548/