фрс сша

Потерпевшие крах казначейские облигации США оказываются непреодолимыми для некоторых инвесторов даже после того, как председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл заявил, что готов снова поднять процентные ставки, чтобы подавить инфляцию.

Western Asset Management заявляет, что облигации будут показывать более высокую доходность благодаря привлекательной доходности, в то время как JPMorgan Chase & Co. сохраняет оптимистичные ставки на фиксированный доход, несмотря на предупреждение Пауэлла в Джексон-Хоул в пятницу. По мнению быков, даже новые повышения ставок ФРС не приведут к настолько значительным потерям по облигациям, чтобы перевесить доход от самой высокой доходности с 2007 года.

«Рынок облигаций может иметь значительную ценность при текущей доходности», — написал в заметке для клиента Джон Беллоуз, управляющий фондом Western Asset в Пасадене, штат Калифорния. «Дальнейшее снижение уровня инфляции в конечном итоге позволит ФРС вернуть реальные процентные ставки на более нормальный уровень».

👉Прошедший симпозиум в США не дал трейдерам практически никакой новой информации. Ожидания были вполне оправданными, так как не раз в истории этих мероприятий оглашались какие-то новые меры ДКП и печатные станки.

👆🏻Но в этот раз мы не услышали ничего нового. Пауэлл проговорил, по сути то, что мы слышали от него на последних выступлениях. Кристин Лагард же заявила так же примерно то, что он нее слышали на последнем выступлении: ставки должны оставаться ограничительными, действовать будем исходя из поступающих данных.
👉Но я все же подчеркнул для себя несколько важных моментов. Первое — это посыл Пауэлла, что «посадка экономики может быть жестче, чем это прогнозировалось ранее». По сути, это сигнал к тому, что рецессия все-таки будет. ФРС будет повышать ставку и удерживать её на высоком уровне до тех пор, пока в экономике что-то не «сломается» и мы не увидим резкий рост безработицы, что позволит снизить базовую инфляцию до целевых значений или ниже. Второе — как мы видим, ни у ЕЦБ, ни у ФРС сейчас нет четкой картины происходящего и четкого плана действий. По сути, два центральных банка, от которых зависит буквально весь мир, сейчас ждут, что ситуация вдруг исправится. Это означает, что ждать можно практически чего угодно, а реакция рынка на выход данных по инфляции и рынку труда будут еще более волатильными.

По итогам прошедшей недели индекс доллара показал подъем еще на 0,85% против роста на 0,64% неделей ранее. К пятнице индекс DXY закрепился выше отметки 104 пункта – это максимальное значение с начала июня. Курс доллара растет шесть недель подряд, чего не наблюдалось уже 15 месяцев.

В середине прошедшей недели усилился спрос по индексу доллара после выхода весьма слабых предварительных данных по индексам деловой активности (PMI) в Германии за август. В конце недели участники валютного рынка были сосредоточены на выступлении председателя ФРС Джерома Пауэлла на симпозиуме в Джексон-Хоуле в ожидании дополнительных намеков относительно будущих процентных ставок в США. На фоне этих ожиданий доходность 10-летних казначейских облигаций США на прошедшей неделе достигла максимального с ноября 2007 года уровня в 4,36%, что отражает настрой инвесторов на жесткое поведение ФРС.

В своем пятничном выступлении глава Федрезерва подчеркнул потенциальную необходимость для регулятора осуществить дополнительное повышение процентных ставок для эффективного управления инфляцией.

С приближением осени на рынки возвращается активность. Основными новостями на текущей неделе станут данные по инфляции в Европе, вторая оценка уровня ВВП США за второй квартал и данные с рынка труда США.

Прогнозы по Европе хорошие, ожидается, что в августе инфляция не изменилась, а в годовом исчислении продолжает снижаться. Но в августе из-за дополнительного сокращения добычи основными странами ОПЕК+ нефть дорожала, а цена на газ остаются нестабильными из-за забастовок на заводах по производству сжиженного газа в Австралии. Эти факторы могли отразиться на потребительских ценах, поэтому надо быть готовыми к тому, что фактические данные по инфляции могут оказаться чуть хуже ожидаемых.

Новости по США на этой неделе, скорее всего, вызовут бурную реакцию. Во время последнего выступления на симпозиуме в Джексон-Хоул глава ФРС Пауэлл заявил, что устойчивый рост экономики может послужить основанием для ужесточения монетарной политики, а сопротивление рынка труда может заставить двигаться дальше.

Главный стратег по акциям США JPMorgan Дубравко Лакос считает, что ралли фондового рынка в этом году закончено, поскольку существует множество факторов, которые будут оказывать давление на рынок до конца 2023 года, пишет Business Insider.

Эксперт предупредил инвесторов о наиболее важных факторах, которые будут оказывать влияние на рынок. В частности, это высокое отношение цен акций к доходам, поскольку в настоящее время средний показатель P/E для компаний, входящих в расчет индекса S&P 500, торгуется на уровне 20х. Лакос называл этот уровень потолком. Он также отметил чрезмерные «бычьи» настроения инвесторов, что контрастирует с началом года, когда преобладали «медвежьи».

Он также допустил, что денежно-кредитная политика останется жесткой. По словам Лакоса, ФРС будет удерживать процентные ставки на высоком уровне до конца года и вряд ли начнет снижать их в ближайшее время. Фискальная политика будет ужесточаться. По словам Лакоса, 2023 год стал годом «масштабного смягчения бюджетной политики», поскольку правительство выделило $1,8 трлн, однако в 2024 году федеральные расходы, вероятно, значительно сократятся, что может повлиять на экономический рост.

Пауэлл в Джексон-Хоуле:

— дкп должна оставаться ограничительной пока таргет в 2% по инфляции не будет выполнен

— у ФРС еще есть работа

— ФРС готова повысить ставку еще, если понадобится

— снижение инфляции займет время #инфляция

— устойчивый рост экономики, может служить основанием для ужесточения монетарной политики #экономика

— инфляция снижается медленнее ожиданий ФРС, экономика остывает медленнее прогнозов

ДОВОЛЬНО ЯСТРЕБИНЫЙ ПАУЭЛЛ — ЯВНОГО СИГНАЛА К ПРОДАЖЕ БАКСА И ПОКУПКИ АКЦИЙ ПОКА НЕ НАБЛЮДАЕТСЯ 🦅

https://t.me/generationFin — наш телегpам канал
с актуальными инвестиционными и торговыми идеями!

Успехов и взвешенных инвестиционных решений!

ПАУЭЛЛ ИЗ ФРС: МЫ ГОТОВЫ ПОВЫСИТЬ СТАВКИ ЕЩЕ БОЛЬШЕ, ЕСЛИ ЭТО БУДЕТ УМЕСТНО

МЫ НАМЕРЕНЫ УДЕРЖИВАТЬ СТАВКИ НА ОГРАНИЧИТЕЛЬНОМ УРОВНЕ ДО ТЕХ ПОР, ПОКА ИНФЛЯЦИЯ УВЕРЕННО НЕ СНИЗИТСЯ ДО 2%

«МЫ БУДЕМ ДЕЙСТВОВАТЬ ОСТОРОЖНО» В ВОПРОСЕ О ТОМ, СТОИТ ЛИ СНОВА ПОВЫШАТЬ

ДВА МЕСЯЦА ХОРОШИХ ДАННЫХ — ЭТО ТОЛЬКО НАЧАЛО ТОГО, ЧТО НАМ НУЖНО ДЛЯ УКРЕПЛЕНИЯ ДОВЕРИЯ К ИНФЛЯЦИИ

ФРС ПРИМЕТ РЕШЕНИЕ О СЛЕДУЮЩЕМ ПОВЫШЕНИИ СТАВКИ НА ОСНОВЕ ДАННЫХ

ФРС «ВНИМАТЕЛЬНО» ОТНОСИТСЯ К ПРИЗНАКАМ ТОГО, ЧТО ЭКОНОМИКА НЕ ОХЛАЖДАЕТСЯ, КАК ОЖИДАЛОСЬ

НЕОБХОДИМ НЕКОТОРЫЙ ДАЛЬНЕЙШИЙ ПРОГРЕСС В ОБЛАСТИ ИНФЛЯЦИИ В СФЕРЕ УСЛУГ, НЕ СВЯЗАННЫХ С ЖИЛЬЕМ

ФРС НЕ ИЗМЕНИТ ЦЕЛЕВОЙ ПОКАЗАТЕЛЬ ИНФЛЯЦИИ В 2%

❗️РОСТ ВЫШЕ ТРЕНДА МОЖЕТ ПРИВЕСТИ К ДАЛЬНЕЙШЕМУ ПОВЫШЕНИЮ СТАВКИ ФРС

СНИЖЕНИЕ ИНФЛЯЦИИ ТАКЖЕ, ВЕРОЯТНО, ПОТРЕБУЕТ СМЯГЧЕНИЯ УСЛОВИЙ НА РЫНКАХ ТРУДА

ПРОГНОЗИРУЕТ ИЮЛЬСКИЙ PCE НА УРОВНЕ 3,3%, БАЗОВЫЙ — НА УРОВНЕ 4,3%