фосагро

ФосАгро анализирует возможность строительства новых комплексов по производству аммиака и карбамида не только в Череповце, но и в Волхове. О проекте в Череповце было объявлено в конце 2021 года. Речь шла о создании комплекса мощностью около 1 млн тонн аммиака и до 1 млн тонн карбамида в год. Строительство планировалось начать в 2022 году, получить первую продукцию — в конце 2025 года. Стоимость проекта оценивалась в сумму около 120 млрд рублей.

www.e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=Of7hxi0PZ02wjfsJQWH5tA-B-B

Мировые цены на продовольствие снижаются 11-й месяц подряд, в феврале по сравнению с январем они были ниже на 0,6%. По сравнению с пиковым уровнем, достигнутым в марте 2022 года, индекс продовольственных цен ФАО в феврале упал на 18,7%.
Индекс цен на зерновые в феврале оказался на 0,1% ниже январского показателя и на 1,4% выше, чем годом ранее. Снижавшиеся на протяжении трех месяцев подряд мировые цены на пшеницу в феврале немного выросли (на 0,3%). Этому, главным образом, способствовали сохраняющиеся опасения в связи с засушливыми погодными условиями в основных районах производства твердой краснозерной озимой пшеницы в США, а также высокий спрос на поставки из Австралии.

www.fao.org/newsroom/detail/fao-food-price-index-declines-for-the-11th-consecutive-month/en

Важно, что и свободный денежный поток (FCF) уменьшится, как ожидается, на 44% к/к (-1% г/г) и составит 22,8 млрд руб., отчасти вследствие увеличения капитальных затрат и оборотного капитала. Если исходить из выплаты дивидендов в объеме 100% FCF, то дивиденды за 4К22 составят, по нашим расчетам, 179 руб. на акцию, что по текущим котировкам соответствует доходности в 3%. Как мы понимаем, дивиденды за 4К22 компания объявит сегодня же, вместе с результатами по МСФО. Некоторое ухудшение финансовых показателей не станет, по нашему мнению, сюрпризом для рынка, поэтому публикация отчетности не должна оказать заметного влияния на котировки эмитента.

— Вчера в Интерфаксе вышла новость о том, что в Правительстве продолжается обсуждение дополнительного взноса в бюджет. В этот раз была представлена более конкретная формула — 5% взнос от превышения доходов за 2021-2022 гг. над доходами за 2018-2019 гг. В статье отсутствует информация относительно конкретных компаний, которые будут включены в этот перечень, однако, я отобрал наиболее актуальных кандидатов, которые поделятся существенной частью своих накоплений.

1️⃣ Нефтяники: сюда относятся $TATN $LKOH $SIBN $ROSN $SNGS и другие компании мелкой капитализации, которые относятся к этому сектору. Несмотря на тот факт, что многие компании не раскрывают информацию, по косвенным признакам можно понять, что у них есть средства и западные СМИ слишком приукрашивают текущий негативный санкционный. Однако, есть 2 важных аспекта. 1) У некоторых нефтяников, таких как Татнефть практически отсутствует превышение. Это объясняется разным уровнем дисконта у конкретной компании и индивидуальными особенностями поставляемой продукции. 2) Антон Силуанов заявлял, что нефтяников взнос не коснется.

Интерфакс сообщает, что размер «добровольного» взноса в бюджет может составить всего около 5% от прироста прибыли за 2021–2022

Как планируют считать?

Складывают прибыль 2021 и 2022 из суммы вычитают прибыль 2018 и 2019 (2020 в расчётах не участвует)

Источники подчёркивают, что формула пока не окончательная и может меняться. Но примерный ход мысли «сделать универсальную формулу для всех секторов» понятен.

Можно даже посчитать на коленке, кому заплатить придётся больше. Делается просто. Открывается отчётность за 2018/19/21, оценки доходов за 2022. Вычитаем, берём 5% и смотрим как много это от чистой прибыли за 2022.

Приведу на примере ФосАгро $PHOR (отчёты тут), это наверно один из самых ярких примеров где разница между 18/19 и 21/22 одна из самых больших

Скорректированная чистая прибыль, млрд руб:

• 2022 (9 мес) — 156,3
• 2021 — 130,2
• 2019 — 37,1
• 2018 — 41,7

156,3 + 130,2 — 37,1 — 41,7 = 207,7 млрд руб
Берём от этой суммы 5% = 10,4 млрд руб на добровольный взнос + ещё добавится сумма за 4 квартал 2022.

Но общая сумма не такая уж и критичная для ФосАгро. Так же можно посчитать, к примеру и для Полюс Золота $PLZL, Мечела $MTLR или Распадской $RASP которые показали хорошую прибыль в 2021

Ещё раз, формула пока не окончательная и может меняться. НО как и писал в начале Февраля не так страшен «Добровольный взнос», каким он кажется 😉