Уже две недели рынок акций США, в частности индекс S&P500, показывает растущую тенденцию. +27% за 2 недели очень хороший показатель, но… как всегда есть несколько «но».
Первое, пандемия коронавируса так и не нашла пик в США, Украине, России и многих других странах, хотя тенденция уже положительная. Это затягивает дату снятия карантина и запуска экономической машины в полноценную работу.
Второе, начинается сезон отчетности в США. Если прогнозы компаний по будущей прибыли совпадут с прогнозами, которые заложил рынок, то мы увидим положительную динамику роста S&P500 и далее. Если нет, то – начнется вторая волна падения. Насколько она будет глубокая? Извините за тавтологию, но как минимум обновим минимум 2191,9, который сформировался 23.03.2020.
Из положительного: уже в нескольких странах Европы (Австрия, Чехия) начинают постепенно послаблять карантин и открывать границы. Многие страны или прошли пик пандемии или дошли до него. Центральные банки, продолжают «заливать» экономику деньгами, и общая сумма уже превысила 10 трлн.дол.США.
Еще немного размышлений о фондовом рынке Штатов в продолжение предыдущей публикации «Ситуация на денежном рынке США может привести к стагнации фондового рынка в ближайшие несколько лет». На ZeroHedge выложили неплохую статистику от Morgan Stanley, описывающую волатильность и глубину просадки индекса S&P 500 в моменты предыдущих кризисов.
Аналитики банка сравнивают общую волатильность, реализованную на протяжении всего медвежьего рынка, и максимальную одномесячную волатильность, зафиксированную во время этого снижения (волатильность на пике распродаж):
Нет ничего удивительного в том, что инвесторы сегодня, забросив все остальные дела и затаив дыхание, следят за тем, как протекает заседание ОПЕК+ и «приглашенных товарищей». Их пятеро: Норвегия, Канада, Аргентина, Тринидад и Тобаго. Простите, четыре… Напомним, 5 марта Россия отказалась от предложения ОПЕК+ снизить добычу на 0,3 МБД, чем дала старт «нефтяным войнам», в которых ожидала победы быстрой и разгромной. На тот момент нефть сорта BRENT стоила около 52 долл./барр. Сейчас, когда даже с учетом ожиданий позитивного исхода встречи ОПЕК+ с «товарищами» нефть стоит 33 долл./барр., мы готовы принять условия Саудовской Аравии о сокращении на 2 МБД (утром, кстати, речь шла всего о 1,6 МБД, что тоже немало), а это составляет почти 18% нашей мартовской добычи (11,3 МБД). Сами саудиты готовы снизить объемы добычи аж на 4 МБД. Но только относительно апрельских 12,3 МДБ. Если учесть, что в марте одни добывали 8,9 МБД, а теперь готовы добывать 8,3 МБД, то получается, что снижение относительно «довоенных» уровней составит у них 0,6 МБД. Кроме того, ОПЕК+ выражает надежды на то, что суммарное сокращение окажется в пределах 20 МБД, из которых половина придется, собственно, на ОПЕК, а остальное – на всех других. То есть, на «приглашенных товарищей». (Последняя поправка в новостной ленте, вроде, говорит, что саудиты готовы и на то, что другие снизят хотя бы на 5 МБД). Почему не участвуют США? А оно им надо? Да, сланцевики Техаса и Оклахомы, чей бизнес оказался под угрозой, обратились к местным регуляторам с просьбой тоже ввести ограничения на добычу. Но такие гиганты, как EXXON или CHEVRON вряд ли пойдут на уступки. США сейчас экспортирует нефти и нефтепродуктов больше, чем импортирует. При чем, основной импорт приходится на Мексику и Канаду. ОПЕК занимает лишь 10% в объемах импорта, поэтому американцы легко переживут их отсутствие.