фишер

— Если ФРС решится на дополнительное смягчение, свернуть политику будет гораздо сложнее
— Инфляция не представляет проблему как в кратко-, так и в среднесрочной перспективе
— Экономика остается слабой, темпов роста занятости недостаточно
— Компании не хотят создавать новые рабочие места, будучи в неведении в отношении перспектив налогов и госрасходов

Сегодня был большой день для ФРС. Публично выступили почти что все члены FOMC — это люди, которые решают, что будет в мировой экономике, и где будут рынки. К их словам стоит прислушаться. Привожу основные моменты их выступлений. Опять же,кому лень читать — никаких тектонических сдвигов в позиции представителей ФРС не произошло, кто был uber-dovish им и остался, кто является ястребом, лишь подтвердил свои взгляды. Ничего существенного про QE3 мы не услышали. Однако, в этих выступлениях есть многое, что способно пролить свет на позицию ФРС и на будущее рынков. Итак, по порядку

 
Президент ФРб Сан-Франциско Джон Уилльямс сказал, что похоже, экономика США вырастет на 2,5% в этом году. Консенсус прогноз составляет  2.3%, в то время как ФРС ожидают 2.4-2.9%. По мнению Уилльямса, рост ускорится в 2013 году. Жилищный сектор до сих пор весьма слаб. Производство развивается хорошими тепами. Потребление – не то, что будет двигателем экономики в ближайшие несколько лет. Рост придет из других областей (из каких?) Если инфляция устойчиво поднимется над уровнем 2% ФЕД будет вынужден убрать чашу с пуншем. Но что в данном случае означает «устойчивый»?  Он заявил, что поддержит дальнейшее смягчение, если инфляция упадет, в безработица захлебнется на уровне около 8%. Уилльямс – один из самых голубинных представителей ФРС.

( Читать дальше )

• Продолжающиеся покупки облигаций в рамках количественного смягчения создают «значительные риски» 
•  Возможно, ФРС следует остановиться до достижения целевых уровней покупок облигаций 
• Фишер абсолютно против продления количественного смягчения после запланированного завершения  
•  Компаниям, возможно, скоро придется повышать цены ввиду роста закупочных цен 
• Фишер ожидает «неприятных» данных по инфляции 
•  Увеличение ликвидности со стороны ФРС может обострить проблему инфляции 
• Фишер видит признаки того, что покупки облигаций со стороны ФРС создают дисбалансы на рынке 
•  Правительство США должно привести в порядок свою налогово-бюджетную сферу 
• Фишер: Неспособность исправить ситуацию с дефицитом может повредить перспективам экономики  

Во время  выступления Фишера американские индексы слегка опустились.