ставка фрс сша

В этом отчете практически не к чему придираться (хотя есть некоторые оговорки). Значительный рост числа рабочих мест: 130 тыс. против ожидаемых 65 тыс. В частном секторе наблюдался огромный прирост, прибавилось 172 тыс. рабочих мест (да, число рабочих мест в государственном секторе сократилось). Корректировка в сторону уменьшения по двум предыдущим отчетам составила «всего» -17 тыс. Корректировка эталонных показателей составила -862 тыс. Это большое число, но в него уже заложено -825 тыс., так что на данном этапе это своего рода погрешность округления для «старых» данных. Уровень безработицы снизился до 4,3%.
Опрос домохозяйств не только создал 528 тысяч новых рабочих мест, но и показал это снижение, несмотря на то, что уровень занятости ВЫРОС до 62,5% —  очень позитивный сдвиг в уровне безработицы. Модель рождения/смерти компаний показала потерю 69 тысяч рабочих мест. Поскольку я считаю, что рождение/смерть оказали чрезмерное влияние на внесение изменений, приятно видеть здесь отрицательное число. Это вселяет в меня больше уверенности в качестве данных.

( Читать дальше )

Трамп выбрал нового главу ФРС – Кевина Уорша. Рынок выдохнул: не фрик, не популист, вроде бы «ястреб», вроде бы разумный. Можно расслабиться? – Нет!

История ФРС учит, что каждый новый председатель принимает «таблетку Мартина»* и забывает всё, что знал до назначения. Бернанке забыл Великую депрессию. Йеллен забыла, что она не Бернанке. Пауэлл забыл, что печатный станок + дефицит = инфляция.

Уорш был внутри системы в 2008-м и видел крах Lehman. Рынки горят, а ФРС думает, какое слово использовать в пресс-релизе – «внимательно» или «осторожно». Lehman утопили ради «морального риска», AIG спасли ради удобства. Одних поженили, других похоронили, третьих национализировали. Рынок понял одно: правила не константа, они меняются по ходу жизни. S&P, кстати, мгновенно отвечает резкими падениями (пока подбирали правильные слова для пресс-релиза, рынок упал на 20%)

Да, Уорш сегодня пишет правильные статьи и критикует QE. Но ФРС – это не эссе и не резюме. Это давление, политика и страх сделать «не то».

( Читать дальше )

Investing Live (про ДКП США):

• Лиза Кук* выступает против снижения ставок в краткосрочной перспективе, т.к. инфляционные риски повышаются.

• Рынок труда стабилен и в целом сбалансирован.

• Ценовое давление, вызванное тарифами, остается ключевым фактором неопределенности.

• Кук выразила нежелание смягчать ДКП, пока не появятся доказательства возвращения инфляции к таргету.

headlines MACRO - Канал о глобальной макроэкономике (Global Macro). Для трейдеров, инвесторов и экономистов

Когда регулятор говорит “одним голосом”, инвесторам проще. Но свежие материалы (FT, графики) показывают: ФРС становится заметно более разделенной по траектории ставок. Это повышает риск “скачков” ожиданий, даже если сама ставка пока не меняется. ⚡️📉

Что важно:
— Разногласия внутри ФРС обычно означают более нервные данные-зависимые решения и больше сюрпризов на пресс-конференциях
— Для рынка это чаще выливается в рост волатильности доходностей UST и доллара, а значит и в пересчет мультипликаторов по акциям, сырью и FX
— Чем меньше предсказуемость, тем выше “премия за риск” в ценах активов

Почему это имеет значение шире:
политика ставок в США по-прежнему задает глобальную цену денег. Даже тем, кто не покупает американские активы напрямую, прилетает через доллар, цены на сырье и аппетит к риску. 🌍💵

⚡️СРОЧНО. Выложили секретный список акций, которые СТРЕЛЬНУТ на +50% в ближайшую неделю — t.me/+qsgdCoPMeSgxYWEy

👆Подписывайся.

Что у нас:
— Если на фоне раскола ФРС доходности в США пойдут вверх, глобальный риск может “съежиться”. Для РФ это обычно нейтрально-плохо через нефть/металлы и спрос на риск, хотя санкции и так обрезают часть каналов 🛢

( Читать дальше )

Реакция рынков на выдвижение Кевина Уорша на пост председателя Федеральной резервной системы США ?




Президент США Дональд Трамп предложил Кевина Уорша на пост председателя Федеральной резервной системы.
Его кандидатура должна быть утверждена Сенатом до мая,
когда истечет срок полномочий Джерома Пауэлла.

Уорш ранее работал в совете управляющих ФРС с 2006 по 2011 год и
был самым молодым членом совета.
Он выступал за высокие процентные ставки для борьбы с инфляцией, но
в последнее время поддержал смягчение денежно-кредитной политики Трампа.

Как «казнить нельзя помиловать»,
можно выбрать, где ставить запятую

..
Прилетает на Землю инопланетянин, чтоб внести землян в «Каталог разумных цивилизаций» и спрашивает
— Почему при изобилии земли, воды и света многие на Земле голодают?
— Денег нет.
— Почему при всех ваших возможностях так много бездомных?
— Денег не хватает.
— Почему вы так свою планету загаживаете?
— Денег нет, чтоб устроить иначе.
— Почему так много больных, которых можно вылечить?
— Денег мало.
— Что-же это за ресурс такой дефицитный, который вам жить нормально не дает? Может вам помочь его с других планет завезти? И вообще, где вы его добываете?
— Завозить не надо, мы их сами печатаем.
И вычеркнул инопланетянин землян из списка разумных существ..

CNBC (про ФРС):

• Практически не было никаких указаний относительно дальнейших действий, и рынки ожидают, что ФРС подождет как минимум до июня, прежде чем скорректировать ставку.

• Стивен Миран и Кристофер Уоллер проголосовали против сохранения ставки, оба выступая за дальнейшее снижение на 25 б.п. Оба чиновника были назначены Трампом.

• Пауэллу осталось провести всего два заседания до окончания срока его полномочий, завершающего бурные восемь лет работы в ФРС, которые включали глобальную пандемию, глубокую рецессию и, казалось бы, бесконечную череду битв с Трампом.

headlines MACRO - Канал о глобальной макроэкономике (Global Macro). Для трейдеров, инвесторов и экономистов

Первое заседание ФРС по ставке в 2026 году прошло совсем без интриги - ставка осталась неизменной на уровне 3.5-3.75%. Члены совета управляющих Уоллер (еще надеется на пост главы ФРС) и Миран (уходит через несколько дней) высказались против, проголосовав за снижение ставки на 25 б.п.

В заявлении ФРС убрала формулировку, указывающую на риски для рынка труда, что достаточно четко сигнализирует о паузе.

Дж. Пауэлл заявил, что ФРС может позволить себе подождать и понаблюдать за ситуацией.

«Перспективы экономической активности ... заметно улучшились со времени последнего заседания.»

Хотя ястребом Пауэлл точно не выглядел, скорее как всегда сглаживал и осторожничал. В повышенной инфляции глава ФРС обвинил тарифы Трампа, но считает, что эффект скорее будет временным. Но неопределенность остается высокой.

ДКП или нейтральная, или умеренно-жесткая — пока так и не определились. Траектория долга неустойчивая, Пауэлл не считает, что ФРС уже потеряла независимость.

( Читать дальше )

В своем заявлении и в ходе пресс-конференции Джером Пауэлл дал понять, что инфляция из-за пошлин Трампа, а не из-за роста спроса. И что надо подержать ставку на текущем уровне продолжительное время.

🗣 Тезисы Пауэлла на пресс-конференции для погружения в контекст:

* Уровень безработицы демонстрирует некоторые признаки стабилизации.

* Текущая политика является адекватной.

* Нынешняя политика способствует достижению двух целей.

* Инфляция остается несколько повышенной по сравнению с целевым показателем.

* Долгосрочные инфляционные ожидания соответствуют целевому показателю.

* Мы не комментируем ситуацию с долларом.

* В целом прогноз более оптимистичный, чем в декабре.

* Тарифы, вероятно, будут представлять собой разовое повышение цен.

* Большая часть перерасхода средств на инфляцию вызвана тарифами, а не ростом спроса.

* Базовый индекс потребительских цен без учета влияния тарифов на товары составляет чуть более 2%, и это позитивное изменение инфляции.

* Ожидается, что влияние тарифов на товары достигнет пика, а затем начнет снижаться в этом году.В общем, позиция ФРС заставила пересмотреть ожидания участников рынка. Теперь они ожидают снижения ставки ФРС на 0,5% к концу этого года. Больше в этом цикле снижений не ожидается.

( Читать дальше )

Федеральная резервная система (ФРС) сохранила процентную ставку по федеральным кредитным средствам (federal funds rate) в диапазоне 3,5-3,75% 
Решение совпало с ожиданиями большинства аналитиков и экономистов.

При этом двое из двенадцати участников заседания — члены совета управляющих ФРС Стивен Миран и Кристофер Уоллер — высказались в пользу снижения ставки на 25 базисных пунктов.

Заявление ФОМС
Имеющиеся индикаторы указывают на то, что экономическая активность продолжает увеличиваться уверенными темпами
Рост числа рабочих мест остается слабым, а уровень безработицы демонстрирует некоторые признаки стабилизации.
Инфляция остается несколько повышенной.
FOMC стремится к достижению максимальной занятости и инфляции на уровне 2% в долгосрочной перспективе.
Неопределенность в отношении экономических прогнозов остается повышенной.
В поддержку своих целей комитет принял решение сохранить целевой диапазон ставки по федеральным кредитным средствам на уровне 3,5-3,75% годовых
При рассмотрении времени и масштабов дальнейших корректировок целевого диапазона ставки

( Читать дальше )