рубль

По мнению эксперта, на стороне рубля выступает завершение туристического сезона, во время которого традиционно повышен спрос на валюту. Снижение ключевой ставки способно в перспективе оказать давление на рубль, однако аналитик призывает не забывать, что это решение уже было базово заложено в курсе национальной валюты.
«При этом в моменте рубль отреагировал укреплением на решение ЦБ, поскольку регулятор снизил ставку всего на 100 б.п. с относительно жестким сигналом по ДКП, — указывает тимошенко. — Тем не менее, основным фактором, влияющим на курс рубля, остается экспортно-импортный баланс, который постепенно сдвигается в сторону импортеров, так что постепенное ослабление рубля уже заложено в ожиданиях рынка с выходом на уровни от 90 руб./$1 к концу 2025 года.
Не на стороне доллара — свежая статистика по американскому рынку труда, где недельные заявки на пособие по безработице выросли до максимума за 3,5 года. Подобное добавляет общей напряженности экономике США и может повлиять на решение Федрезерва по ставке».

Пара доллар/рубль в связи с санкциями больше не торгуется. Межбанк закрылся по 83.29. Индекс РТС упал и закрылся на уровне 1060.18. Индекс российских государственных облигаций (RGBI-tr) упал и закрылся на уровне 726.13. Подробнее смотрите в программе «Итоги недели».

Мировые рынки

Нефть Я считаю, что низы 4-х летнего цикла уже установлены и долгосрочный разворот вверх произошёл. Сейчас мы закончили вторую волну и находимся в третьей. Количество действующих вышек в США выросло с 414 до 416. Чистый объём длинных спекулятивных позиций на прошедшей неделе упал на 20 600 с 102 400 до 81 800. Неделя закрылась WTI — 62.60, Brent — 66.88.

Евро/доллар (EUR/USD) закончил падение и долгосрочно развернулся вверх. Сейчас заканчивается нисходящая коррекция к заходной волне. Закрытие недели —1.1733.

Фьючерс на индекс S&P закончил плоскую коррекцию в марте 20-го года (разметка здесь), которая  является четвёртой волной. В пятой закончены первая и вторая волны, идёт третья. Закрытие недели — 6588.5.

📌 Кратко:
Brent — нефть зажата в боковике, первые признаки спада добычи в США; глобально жду снижения к $50 к концу года.
USDRUB — открытие юаневого рынка + послабления каналов: тренд на ослабление рубля сохраняется.
ОФЗ — ЦБ вряд ли снизит ставку до конца года при росте расходов и обсуждении 22% НДС.
MOEX — геополитика влияет слабее, решающим становится рубль: при его ослаблении отчёты экспортеров улучшатся в 4 кв.

Нефть Brent
Цена почти не изменилась за неделю: все попытки роста тут же задавливались вниз. Позиционные шорты не сокращаются несмотря не на что. Как мы ранее говорили, добыча в США должна будет пойти на спад в конце этого года. И вот пошли первые признаки: замедляется добыча на Баккене, втором по величине сланцевом месторождении. Буровые упали ещё в мае-августе.

Глобально пока всё сохраняется — жду снижение цен. Цена в $50 по Brent устроила бы ОПЕК+, чтобы производство начало сжиматься по миру. Пока навскидку такая цена может быть достигнута к концу года-началу 2026. Может и с перегибами, как часто бывает.

ТГ: t.me/MartinTrade13

Рынок часто движется импульсами, и тем важнее оценивать активы без спешки, не отвлекаясь на инфошум. В конце недели разбираем самые заметные события последних дней и рассуждаем, что можно будет поменять в портфеле в выходные.

Клиенты Альфа-Инвестиций могут совершать сделки в выходные. Торги в эти дни обычно отличаются невысокой волатильностью, но если всё-таки происходят значимые события, инвесторы могут отреагировать незамедлительно. Сейчас это особенно актуально с учётом быстро меняющейся геополитической ситуации, которая зачастую приводит к сильным движениям российского рынка. 

Мы выбрали несколько инвестиционных идей, которые стоит обдумать.

События: как реагировать

• Банк России снизил ключевую ставку до 17%

По итогам заседания ЦБ опустил ключевую ставку на 1-процентный пункт, до 17%, сохранив нейтральный сигнал: дальнейшие решения будут приниматься в зависимости от устойчивости замедления инфляции и динамики инфляционных ожиданий. Некоторые участники торгов ожидали большего шага от ЦБ, поэтому акции и облигации просели.

Совет директоров Банка России сегодня, 12 сентября, ожидаемо снизил ключевую ставку во второй раз с начала года, но всего на 1 процентный пункт, до 17% годовых. В целом решение оказалось ожидаемым консенсусом аналитиков, но при этом немало экспертов допускали более глубокое снижение «ключа», до 16% годовых.

По данным Росстата, вышедшим на этой неделе, в августе годовая инфляция потребительских цен в РФ замедлилась с 8,8% до 8,14%, а помесячная после июльского скачка до 0,57% сменилась дефляцией в -0,4%. Исходя из августовских показателей замедления инфляции, регулятор теоретически мог бы понизить ключевую ставку на 2 процентных пункта, однако в итоге было принято более сдержанное решение.

Скорее всего, совет директоров ЦБ РФ решил не рисковать, поскольку в августе текущий рост цен с поправкой на сезонность в июле-августе, как сообщается в сопроводительном комментарии регулятора, составил 6,3% в пересчете на год по сравнению с 4,8% во 2 квартале 2025 года, что говорит о влиянии на динамику текущей инфляции повышения тарифов ЖКХ с 1 июля. Кроме того, в августе вновь возобновили рост инфляционные ожидания населения, которые выросли с 13% до 13,5%, хотя до этого оставались стабильными два месяца.