продажа акций

В комментариях у весьма уважаемого мною коллеги-инвестора Сергея схлестнулся с одним визави по поводу того, нужна ли инвесторам капитализация. Изначально разговор шёл вот о чём: по мнению собеседника, инвесторы в капитализации не заинтересованы, нам лишь бы информацию о бизнесе предоставляй.

И я считаю, что это не совсем так.

Давайте представим, что капитал инвестора лишь формируется, и ежегодные внешние внесения на брокерский счёт составляют более 25% от совокупной стоимости активов. В таком случае, действительно, покупать настоящему инвестору хочется дешевле. Ведь наша задача — приобрести 100 рублей стоимости за условные 50 рублей цены, чтобы в дальнейшем денежный поток на вложенные средства был максимально хорош.
-А точно?

Вопрос номер 1. В чём смысл бесконечного упёртого удержания актива? По Грэму Мистер Рынок — маниакально-депрессивная истеричка, которая каждый день своими котировками будто предлагает тебе совершить сделку. Представьте себе, что владеете инвестиционной недвижимостью в районе города, в котором существует достаточное количество других предложений по рыночной стоимости в 100 рублей с доходностью в 10%. И тут в ваш кабинет с ноги врывается шизофреник, предлагая забрать объект за 140 рублей. Будем продавать?

После начала СВО и падения индекса ММВБ, опыт 2020 года подсказывал — «не продавать и как бы не было страшно и покупать, но только без фанатизма». 24 февраля кэш на счету, коего было не очень много, отправился в стремительно дешевеющие акции. А дальше — я потихоньку ребалансировал свой основной портфель к целевой пропорции, которая при текущем значении индекса составляет 60/40, где 60% — акции российских компаний, торгуемых на мосбирже, а 40 — облигации ОФЗ и корпоративного сектора — разной степени надежности, кроме ВДО. В начале года была весомая доля коротких ОФЗ, 25084 и 26211, но они в первую очередь и пошли под нож для ребалансировки. Сливал их по-малой: ежемесячно в 15-20 числах по 1% от общей стоимости портфеля. Вырученные средства, равно как дивиденды и купоны шли на приобретение акций отечественного рынка. Продавать акции не планировал до восстановления рынка, сколько бы не пришлось ждать. 

Планы сбил потенциальный делистинг ДетМира. В день, когда объявили об уходе компании с биржи, на рынке был мощный пролив. Тогда, неожиданно для себя, на лютой панике поймал прокол — взял на все копейки счета несколько лотов дешевле 50 р. И решил — «плевать — будь что будет». Перестанет быть публичной компанией — буду держать непубличную. С потерями мириться не хотелось. Просадка на тот момент составляла больше 60%.

Прошло время, цена акции стабилизировалась вокруг 70 рублей, приблизившись к объявленной цене выкупа бумаг компанией в 71,5 р. И вот на прошлой неделе пришло время подумать на холодную голову. На этот момент оценка  бумаг ДетМира в портфеле составляла вокруг 50 т.р. при просадке 48%. И получить массу геморроя с владением бумаг, или и с неопределенностью даты выкупа по принудиловке уже как-то не хотелось. Бумаги ДетМира набирались в основном вокруг января 2022 года и я решил проверить — а как повели себя бумаги других эмитентов на рассматриваемой дистанции. В итоге выяснил, что просадка порядка 50% и более постигла достаточное количество эмитентов, а не только ДетМир.  Ведь индекс за это время потерял 41%. В итоге утешившись, что возьми я индекс целиком — пришел бы примерно к такому же результату, было принято решение,  менять «шило на мыло». Но только на то мыло, что пока с рынка  уходить не собирается )). Из упавших акций были выбраны те, долю которых в портфеле можно бы было еще приподнять (по этому критерию отсеклись все черные металлурги, ГМКН, Газпром — их набрано в достатке). Выбор пал на Сбер и Сегежу. Сбер — надежен и демонстрирует хорошие результаты. Проблемы Сегежи мне видятся временными. Ниша интересная, и если ЕС «не хотит» нашу бумажку и пиломатериал —  на других рынках они всегда будут востребованными. Евтушенкову верю. И  в первую очередь в его способности правильно распределить фин. потоки для обеспечения поддержания компании на плаву. Сегежа развивается, открывая новые производства — а нахождение спроса на товары просевших сегментов — ИМХО — дело времени. Которое и покажет, на сколько я был прав (или нет) в дне сегодняшнем. Ну и  еще одна маленькая ложка меда в бадье депрессивного рынка 2022 года — убыток от продажи дет.мира пойдет в уменьшение налогооблагаемой базы по НДФЛ.  Едем дальше в неведомый 2023-й… Просадка по цене активов в портфеле 14,5% от цены приобретения. 

Чем отличается оптимист от пессимиста?
Пессимист: «Хуже уже не будет.»
Оптимист: «Будет-будет!» 
Не теряю оптимизма, в общем.

Негативная, на наш взгляд, новость окажет дальнейшее давление на котировки Tesla.

👉 В пятницу Alibaba зарегистрировала 1 млрд депозитарных акций, ADS. Аналитики JPMorgan и Citi считают, что это может указывать на возможную продажу Softbank свой доли в компании. На текущий момент Softbank владеет эквивалентом 674 млн ADS или 24,8%

👉 Согласно Citi, подача заявки позволит акционерам, акции которых не регистрировались в регулирующем органе, продать ценные бумаги. SoftBank как раз является одним из таких акционеров. Банк может избавиться от доли Alibaba на фоне технологического спада и следственного давления инвесторов

www.bloomberg.com/news/articles/2022-02-07/alibaba-sec-filing-may-signal-softbank-plans-to-sell-citi-says

На деятельности самой Tesla продажи акций Маском никак не отражаются, да и просадка акций оказалась краткосрочной, сейчас акции вновь торгуются дороже $1000. Перспективы компании остаются на высоте: недавно завершился переезд штаб-квартиры из Калифорнии в Техас, а Илон Маск строит планы по глобальной экспансии.