прогноз 2025

До конца 2024г остаётся меньше 3х недель и пришло время поговорить о будущем нашего рынка, спрогнозировать, как он может повести себя в 2025г.

Я выскажу свою точку зрения по поводу того, почему вообще наш рынок уже больше полугода падает и что с ним будет дальше.

Наш рынок сейчас

Если посмотреть на график котировок индекса Мосбиржи, можно заметить, что с начала года наш рынок показывал хороший рост и прибавил за 5 месяцев +12%. Затем ситуация поменялась и в мае рынок перешёл к снижению, потеряв с локального годового максимума более -28%.

Что произошло в мае, почему рынок поменял тренд?

Сразу несколько негативных факторов стали влиять на наш рынок именно в мае:

• Резкий рост инфляции

В 2025 году российскую экономику ждет повышенная инфляция, ужесточение санкций и новая волна падения рубля. Такой прогноз представили в понедельник аналитики SberCIB — инвестиционной «дочки» крупнейшего российского госбанка.

По их оценкам, к концу следующего года курс доллара вырастет до 115 рублей — то есть почти на 16% по сравнению с текущими уровнями (99,37 рубля, по курсу ЦБ на 10 декабря). Очередной виток девальвации, по мнению аналитиков «Сбера», грозит экономике из-за повышенной инфляции и сокращения экспорта, по которому, в свою очередь, могут ударить новые ограничительные меры Запада.
«Не исключено ужесточение санкций на банковскую систему», — опасаются аналитики «Сбера». По их прогнозам, если сейчас экономика зарабатывает на экспорте $35 млрд в месяц, то в будущем году этот приток валюты может снизиться на 5%. Инфляция, как ожидают в «Сбере», практически не замедлится вопреки рекордной за два десятилетия ставке ЦБ.

👨🏻‍💻 Вслед за Sber CIB, которую мы тщательно прожарили вчера, свою Стратегию по рынкам представил и АТОН. Разумеется, мы заглянули и сюда, и предлагаем вашему вниманию основные тезисы:

✔️Российская экономика в 2024 году демонстрирует неплохие темпы роста, ВВП должен прибавить примерно на +4%.

✔️С такими высокими ставками россияне сейчас сберегают больше, чем тратят. Именно поэтому отмечается высокий приток на депозиты, который оценивается на уровне 932 млрд руб. только в 2024 году. Как вы помните, совокупный объём банковских депозитов уже уверенно перевалил за 50 трлн рублей!

✔️Ключевая ставка уже находится на рекордно высоких уровнях, однако ЦБ хочет дождаться устойчивого снижения инфляции, чтобы приступить к развороту ставок. И если Sber CIB жду, что этот разворот случится в лучшем случае в 2026 году, то АТОН рассчитывает увидеть это уже в середине 2025 года. Поживём — увидим!

✔️Самый лёгкий способ предсказать динамику курса рубля — это сравнить инфляцию в России и в США. Исходя из этого, не трудно предположить, что в следующем году нам стоит ждать дальнейшее ослабление российской валюты.

Меня удивило почему сегодня рынок так отреагировал на аналитику Зеленого как на Заботкина.

Я конечно понимаю, что с прогнозами в таком геополитическом хаосе сложно, но посмотрите прошлогодний, они там нигде не попали.

https://sbercib.ru/publication/strategiya-sbercib-investment-research-na-god?ysclid=m4invrvxxz349205515

Разводят туда-сюда перед экспирацией и заседанием ЦБ. В реальности всё зависит от СВО. 

Вот графики из книги Рэя Далио «Большие долговые кризисы» особенности экономики военного времени. Главное не проиграть, рынки зависят от этого. Кстати она появилась в нормальном формате (не PDF) в Яндекс книгах. Рекомендую, очень крутое исследование.

 Прошлогодние прогнозы Sber CIB прикладываю

Базовый сценарий для России

Центробанк проводит жесткую денежно-кредитную политику. Инфляция замедляется, однако и темпы роста экономики также снижаются. Высокие цены на нефть ($83/барр. за Urals) позволяют правительству свести бюджет с относительно небольшим дефицитом — на уровне 0,4 трлн руб. (0,2% ВВП), а положительное сальдо счета текущих операций составит $110 млрд.

Рост экономики России в 2025 году замедлится до 1,5%, что вызовет медленное снижение инфляции до 6% к концу 2025 года, по прогнозу главного экономиста Альфа-Банка.

Основные факторы замедления включают отсутствие финансовой поддержки для строительного сектора, где ввод жилья сократится на 8–10%, и снижение спроса в нефтепереработке и металлургии из-за риска торговых войн, что может привести к уменьшению экспорта на 2%.

Бюджет на 2025 год будет жестким, и, вероятно, расходы и дефицит увеличатся. На рынке труда безработица останется на уровне 2,3%, а номинальные зарплаты вырастут на 12%, что поддержит потребление и спрос на импорт (+7%).

Курс доллара составит 100–110 рублей, юань — 7,5 долларов. ЦБ продолжит жесткую политику, ключевая ставка достигнет пика в I квартале и останется выше 20% до конца года из-за риска перегрева на рынке труда и роста бюджетных расходов.

www.jpmorgan.com/content/dam/jpmorgan/documents/wealth-management/outlook-2025-building-on-strength.pdf

Самые общие ожидания похожи на RBC: продолжение трендов 2024 года на фоне снижения ставок ведущими центральными банками.

Как и RBC, J.P.Morgan ждет в целом более скромных результатов от рынков акций, учитывая высокие оценки многих компаний, особенно в США.

На этом фоне большое внимание инвест банк уделяет диверсификации и защите от инфляции.

В своих портфелях банк рекомендует инвесторам держать высокую долю активов, генерирующих текущий доход: облигации, дивидендные бумаги, альтернативные инвестиции.

На альтернативных инвестициях сделан отдельный акцент: в идеале они дают низкую или отрицательную корреляцию с рынками акций и облигаций. Здесь J.P. Morgan выделяет инвестиции недвижимость, энергетику и инфраструктуру, а также индустрию спорта.

Учитывая опережающий рост американского рынка акций в последние годы, у многих инвесторов избыточная концентрация в портфеле отдельных компаний из США. Глобальная диверсификация в 2025 году по мнению J.P.Morgan оправдана.

Приветствую Друзья инвесторы, с Вами снова Роман и сегодня мы обсудим компанию Сбербанк. И на основе фундаментального анализа узнаем по какой цене выгодно купить акции частному инвестору чтобы заработать на них в будущем.

Из статьи мы узнаем, как обстоят финансовые дела на предприятии, приносит ли оно прибыль, узнаем на сколько велики обязательства компании, сравним реальную стоимость акции с балансовой и поймем стоит ли инвестировать свои деньги в эту компанию.

Прежде чем начать приглашаю Вас подписаться в мой Telegram канал там больше обзоров, выходят они быстрее и можно скачать таблицы с финансовыми данными на каждое предприятие.

Важная информация о компании

Сбербанк крупнейший универсальный банк России и Восточной Европы. По результатам 2023 года услугами Сбербанка пользуются более 108 млн физических лиц и 3,2 млн юридических лиц. По состоянию на январь 2024 года СберБанк занимал 59-е место в рейтинге крупнейших банков мира по общему объёму активов. Включён Банком России в перечень системно значимых кредитных организаций.