опционы

У всех на устах неадекватное поведение рубля к доллару в последние несколько дней и особенно много вопросов по поводу прошедшей экспирации.  Пал жертвой немного залетел на ней, но рубль коррекции за 2 дня не укладывался даже в самый печальный из моих сценариев.
Каюсь, влетел, но не сильно, отдал весь профит взад :)

Итак, как бороться за сентябрь. Прогнозы от 33 до 34 руб, рост скорее монотонный, но постепенный с периодическими корректосами и правдорубскими лозунгами ака ЦБ корректирует верный путь :)

Ну короче спрэда в сентябре много, 32500 стоит форвардная цена при споте 32 000 нуц чтож, такова плата за плечо. Рисковать сильно не хочется. Предлагаю рэтио.
32500 на деньгах колл и перекрываем это добро 33500 в двойном размере.
Итого риск слева около 20 000 руб, риск справа много и тяжело ровняемый при резком росте, но вполне управляемый если в позу не класть более 30% счета, чего бы я вам и рекомендовал.
Всем успехов!
 

Давным давно, на заре человечества пришел первобытный воин Иннах, к первобытному дельцу Жмотынде и говорит:
-Жмотында у меня сломался мой боевой топор, дай свой, я забью мамонта отдам тебе топор, вырезки мамонтячей, столько сколько унесешь и один бивень, хобот бонусом... 
— Ну что ж,  Иннах, договорились, бери мой топор...
 Так была заключена первая опционная сделка, опцион поставочный на мамонтятину, страйк сколько унесешь, экспирация когда мамонта забью.
Однако в тот год гон мамонтов начался позже ожидаемого срока, Иннах ждал, Жмотында ждал, а мамонтов все нет… Пришел тогда Иннах к Жмотынде и говорит:
-Жмотында, вот у меня твой топор, мамонтов нет, а я все своми запасы слопал, я знаю ты жмот и у тебя есть что пожрать давай ка делись, иначе своим топором же по голове и получишь...
Так родилось первое правило опционщика: поспешишь, людей насмешишь...

Как можно заработать, торгуя опционами? В чем преимущества и недостатки  покупки опционов? На что нужно  обратить внимание? На конкретном примере я покажу торговлю длинными опционами.

Смотрю я на рынок на доску опционную и вот что забавно, гнусное тупое падение привело к тому что рынок шлепнулся (если не сказать хуже уепался) а вола не вторит ростом, забавно, все вперлось в то что не произойдет ни чего, максимум отскок или продолжение мирного сползания :) Беспечность и умиротворенность, не смотря на падение, вот какая ассоциация мне приходит в голову… Хм ну можно вспомнить Японию и не самые последние события, а лет эдак 10-20 и ни чего живуть на таком рынке, это с одной стороны, а с другой я лично видел как рынок жестоко наказывал за беспечность, за уверенность, что ни чего особого не произойдет, 2008-й 2011-й и золото 2013, скажете все это с хаев вниз было, да так, но ведь и с лоев ломануть может, так что то ли Гном-2(незадачливый продавец путов, с учетом 2011-го Гном-3) то ли АнтиГном(незадачливый продавец коллов, можно вспомнить рост 2009-го конечно, но тут не совсем то, там вола была очень высоко и ни какой беспечности уже не было) появится:) А пока мы беспечны :)
P.S.  вы видели резкий устойчивый рост волатильности на росте рынка, нет? хм ну что ж подождем пока на сползании ниже 20-ти уйдет :)

Вопрос опционщикам торгующим S&P 500. 
Какие опционы лучше для торговли SPY или SPX?
У опционов SPY спреды у ближних страйков от 1% а у SPX от 5% и выше.
Однако судя по опросам профучастников большинство торгует именно SPX.
Допускаю, что т.к. SPY это ETF — значит есть дивы и поставка. Что может усложнить работу по некоторым стратегиям или повысить требования учета если торгует банк. 
Возможно маржинальные требования у SPX ниже. Хотя у IB — для них расчет маржи почти одинаковый.
Номинал опционов SPX больше в 10 раз, но кто мешает увеличить сделку со SPY х10?
Есть еще аргументы за SPX?



 

поза по июню у меня уже почти нейтральная, так что можно начинать фуршет.
за истекший месяц заработал ровно столько же, сколько и в предыдущий месяц. это неудовлетворительный результат, так как счет подрос и возможностей заработать за месяц было очень много. по сути упущены более половины ситуаций. пока я еще не полностью перестроился под новый рынок, этим объясняется сие недоразумение. легким оправданием служит «расфокусированность» из-за высокой внерыночной активности —  две опционные конференции, поездка в крым (йога-семинар). но с другой стороны, зачастую остраненный взгляд на происходящее тоже нужен, так что отлучение от монитора на длительные сроки в целом скорее даже полезны, во всяком случае в перспективе, даже если в конкретных эпизодах неудачны.
поза на июль-сентябрь открыта. не знаю что буду делать в августе, так как на две-три недели буду без связи  (горы, северная индия), ну да что-нибудь придумаю. (отдам позу в управление ;-))

ВОПРОСЫ!

Тестирую стратегии (измененной) программой. Описание первой версии по ссылке http://smart-lab.ru/blog/114221.php
Публичные рассуждения о продаже опционов начал тут http://smart-lab.ru/blog/114233.php
Еще немного о программе для тестирования тут http://smart-lab.ru/blog/114286.php
Еще немного мыслей о продаже опционов здесь http://smart-lab.ru/blog/124465.php
Описание идеи арбитражной торговли опционами по ссылке http://smart-lab.ru/blog/124999.php
Контракт RTS-3.13
Центральный страйк 160000
Опцион Пут для продажи 150000 100шт
Опцион Кол для продажи 170000 100шт
Хеджирование портфеля опционов по рыночной дельте
Максимальное количество проданных контрактов (хедж) 54
Сделок с фьючерсом 183
Оборот фьючерса в контрактах 376
 
Стоимость хеджирования фьючерсом + 59150
Затраты на комиссию и проскальзывание – 37600 (100 пунктов на каждую сделку)
Прибыль по опционам 77615


( Читать дальше )

Такой вопрос. Завтра экспирация.
Допустим откроемся небольшим снижением чуть ниже 128000 по RIM3, при этом Put 130-й будет стоить 2000 например. 

Я продаю утром 130-е путы по 2000, и рынок начинает расти… премия пута   падает почти до нуля, но экспирация проходит чуть ниже  130000, например по 129900

Я правильно понимаю, что в этом случае я всё равно заработаю 1900 пунктов на кажом проданном путе, даже если экспирация пройдет ниже страйка?

В моем понимании арбитражная сделка это не безрисковая сделка, а сделка с переоцененным или недооцененным активом с последующим хеджированием и расчетом на то, что дисбаланс в скором времени будет устранен рынком.
В данном случае я буду рассматривать продажу месячных опционов Put и Call на фьючерс на индекс РТС, с хеджированием по рыночной дельте портфеля фьючерсом на индекс РТС.
Данные «под рукой» у меня с 20110531 по 20130329, т.е. почти 2 года.
Для расчетов я взял 100 контрактов Put. (Примечание: если взять, например, 2 Put и хеджировать по дельте, то результат будет хуже в разы, надеюсь, все понимают почему).
Часовые данные, взятые из архива биржи РТС. Расчеты по теоретическим ценам.
Для начала пример продажи опциона Put на центральном страйке. С предположением, что опционы всегда переоценены, а значит можно заработать на их продаже.




В целом, стратегия «продажа опциона на центральном страйке», приносит доход. Однако в период роста волы, да и просто высокой волатильности, могут быть значительные просадки.


( Читать дальше )

Как дорого обходится протекшен позиции и на какой срок следует его покупать?

Например, вход в лонг по 123К ртс. Понятно, что есть стоп-лосс — 120К. Вы видите, что цена пошла вверх — что дальше? По логике, нужно купить 120ых путов.

Вопросы:

— лучший момент покупки?
— срок протекшена — месяц, квартал?

Другие варианты?