облигации

Конвертируемые облигации — это долговые бумаги, которые вместо погашения становятся акциями. При определённых условиях, конечно. В США и Европе такой инструмент очень распространён, а вот в России до недавнего времени им почти не пользовались. Более того, отечественные компании предпочитали выпускать конвертируемые евробонды, чтобы дополнительно привлечь зарубежных инвесторов и занять дешевле. Компания «Полюс» первой планирует разместить такие бонды на внутреннем рынке. Но условий по выпуску больше, чем обычно, более того — он юаневый. Разберём, зачем такая новинка эмитенту и потенциальным инвесторам.

Также в выпуске инвестидеи в бондах «Сегежи» (впервые официально переместили этого эмитента в сегмент ВДО) и «ПР-Лизинг».

Гости:
Мария Романцова, управляющий директор по долговым рынкам капитала ФГ «Финам»;
Роберт Смакаев, руководитель департамента рынков капитала Совкомбанка.

Ведущие:
Константин Бочкарёв,
Анна Кожухарь

Об основных результатах операционной деятельности компании, итогах торгов на вторичном рынке по четырем биржевым выпускам облигаций и выплате купонов за прошедший месяц — в обзоре Boomin.

Ключевые события

По итогам января 2024 г. выручка ООО «ГЛОБАЛ ФАКТОРИНГ НЕТВОРК РУС» достигла 137,1 млн рублей. Это на 37% больше, чем в январе 2023 г. «Несмотря на то, что январь — короткий рабочий месяц, нам удалось существенно прирасти по ключевым показателям эффективности бизнеса в сравнении с прошлым годом», — комментирует управляющий партнер Global Factoring Network Алексей Примаченко.

В январе факторинговая компания завершила масштабное обновление личного кабинета, над которым работала четыре месяца. По словам Алексея Примаченко, «Личный кабинет 2.0» — это новые сервисы для клиентов и дебиторов, интеграция с интернет-банком, расширенные возможности для электронного документооборота и формирования отчетов в режиме 24/7.

Итоги торгов

Всем привет!
Стандартно в начале месяца поделюсь с Вами пассивным доходом с инвестиций на фондовом рынке за январь 2024 года. Зачем я это вообще делаю? Ответ прост: показать, что при формировании портфеля необходимо соблюдать правило диверсификации, особенно, если Ваша цель совпадает с моей — создать стабильный пассивный поток. Ну и поделиться активами, которые этот доход приносят. 
От российских компаний пришли выплаты:
— дивиденды от НорНикеля — 3981,65 за 5 акций;
— дивиденды от Магнита — 2509,91 за 7 акций;
— дивиденды от Татнефти — 4589,5 за 150 акций;
— купоны за 22 облигации НИКА — 715,8 рублей;
- купоны за 22 облигации Агротек — 715,8 рублей;
— дивиденды от Парус ЛОГ — 173 за 25 паев;
— дивиденды от Парус НОРД — 183,53 за 24 пая.
Всего российские компании заплатили 12869,49 рублей.
От иностранных компаний на IB пришло $5.34:
— фонд HERO выплатил $4,347 за 40 лотов;
— рейт SACH выплатил 0,99 за 10 лотов.
Также я не учитываю выплаты от замороженных иностранных активов в Тинькофф Инвестиции, от которых за январь поступило около 65 000 рублей. 

Минфин РФ опубликовал результаты размещения средств ФНБ за январь 2024 г. В этом месяце регулятор отказался от инвестиций, напомню, что в прошлом году было потрачено чуть более 1₽ трлн на эту статью. По состоянию на 1 февраля 2024 г. объём ФНБ составил — 11,92₽ трлн или 6,6% ВВП (в декабре —11,97₽ трлн). Объём ликвидных активов Фонда (средства на банковских счетах в Банке России) составил — 4,9₽ трлн или 2,7% ВВП (в декабре — 5₽ трлн). Учитывая объём ликвидной части ФНБ, то уже стоит беспокоиться за сохранность фонда, ибо если цена за бочку опустится ниже $60, то наполнять его будет нечем, наоборот, средствами фонда будут восполнять дефицит.

Неликвидная часть активов ФНБ:

▪️ на депозитах в ВЭБ.РФ— 658,5₽ млрд (в декабре — 658,8₽ млрд);

▪️ евробонды Украины — $3 млрд (прощаемся);

▪️ облигации российских эмитентов – 1,229₽ трлн (в декабре —1,231₽ трлн) и $1,87 млрд;

С одной стороны, сумма первичных размещений высокодоходных облигаций в январе 2024 – всего 3,6 млрд р., и это мало. С другой, это почти в 2,5 раза больше, чем в январе 2023. Поэтому отложим скепсис до следующих наблюдений.

К тому же эмитенты ВДО занимают деньги не то, чтобы дорого. Ключевая ставка 16%, а средний первый купон новых выпусков – 18,35%. В декабре, половина которого прошла при КС, равной 15%, средний первый купон был на 0,5% выше (18,82%). И это первый купон, а эмитенты делают оферты и понижающие «лесенки» купонных ставок. Так что реальные затраты вряд ли выше 17-18%. Для среднего кредитного рейтинга ВВ. В общем, в соперничестве с банковским кредитом, вероятно, лидирует не кредит.

Сегодня, помимо будоражащих рынок новостей по компании Яндекс, проскочило и ещё одно не менее важное, для многих, сообщение о втором банке страны, свидетелями народного IPO которого, наверняка, многие из здесь присутствующих, являлись. Речь конечно же о банке ВТБ.
А вот и само сообщение:

ВТБ ВОЗОБНОВИЛ ВЫПЛАТЫ КУПОННОГО ДОХОДА ПО БЕССРОЧНЫМ СУБОРДИНИРОВАННЫМ ЕВРОБОНДАМ

ВТБ с февраля начнет рассчитываться по бессрочным субордам на $913,5 млн и €209,4 млн, купоны по которым были заморожены больше года. В 2024 году банк намерен решить вопрос и с замещением основного «вечного» долга на $2,25 млрд

Купонные выплаты по выпускам СУБ-Т1-1, СУБ-Т1-2, СУБ-Т1-3 и СУБ-Т1-4, номинированным в долларах США и евро, поступили от эмитента в НРД. Это первые выплаты по субординированным облигациям ВТБ после приостановки платежей в 2022 году.

Многие разумеется тут же провели радужные параллели, увидев в этом позитивный сигнал.

МНЕНИЕ: Возобновление выплат ВТБ по субординированным облигациям — промежуточный шаг к возобновлению дивидендных выплат — Альфа-Банк

Предпочтительный подсчёт (Preferred count)

• Russian Government Bond, 🕐TF: 1W🔗