облигации серии 002р-26

Альфа-Банк (рейтинг агентства «Эксперт РА» — «ruAA+», «АКРА» — «AA+(RU)») сегодня с 11:00 до 16:00 по Москве собирает заявки на облигации серии 002Р-26.

•  Объем выпуска — от 5 млрд руб., срок обращения — 3 года, купонный период — 91 день.

•  Ориентир по ставке купона — 13,8–13,9% годовых (доходности — 14,53–14,64%).

•  Начало размещения, предварительно, — 21 февраля.

Длинные выпуски облигаций Альфа-Банка дают доходность в 13,2–13,5% годовых, что соответствует спреду к ОФЗ около 80–100 б. п. и, на наш взгляд, не совсем отвечает текущей рыночной конъюнктуре. Ориентир по новому выпуску предполагает премию к ОФЗ в размере 200–210 б. п. — на уровне верхней границы по бумагам компаний, имеющих сопоставимые рейтинги.

На наш взгляд, новый выпуск позволяет зафиксировать высокий купон на три года при весьма приемлемом кредитном качестве эмитента.

ИБ «Синара»