мусорные облигации

Майкл Милкен. Человек легенда  на Уолл Стрит. Очень интересно следить за тем, как этот человек с нуля организовал целую отрасль для инвестирования — мусорные облигации. Превратившись почти в Бога закончил он свою трудовую деятельность очень печально. Рекомендовал бы прочесть сначала книгу Алчность и слава Уолл стрит, где более детально освещалась проблема инсайдерской торговли и махинаций.

        Здравствуйте, хочу представть вашему вниманию главу из книги «Великие аферы 20 века» Сергея Голубицкого. Эта глава о многомиллиардной афере  на финансовом рынке США конца 20 - начала 21 века.

 

 

              Перевести с идиш слово «хуцпа» почти невозможно. Самый распространенный вариант – «наглость» – явно не передает полноты впечатлений. Более или менее ощутить «хуцпу» можно по любимой байке американских адвокатов: паренек убил своих родителей, а затем на суде со слезами на глазах обратился к присяжным с просьбой о помиловании на том основании, что он – круглый сирота.

            Эта история уникальна. И по размаху материального и морального урона, и по влиянию на судьбу Америки, и по своей неоднозначности дело Майкла Милкена не идет ни в какое сравнение ни с полуобразованными мошенниками Чарльзом Понци и Барри Минковым, ни даже со шведским спичечным королем Иваром Крёгером. Майкл Милкен – это эпоха. Майкл Милкен – это революция в экономике и сознании целого государства. После дела Майкла Милкена Америка стала другой страной, где гражданский цинизм поднялся на новый качественный уровень. До Майкла Милкена фраза президента страны (Клинтона) о том, что он курил анашу, но не затягивался, была немыслима. Милкен открыл миру «хуцпу», после чего все стало возможным под луной, даже бережное хранение чистой девушкой платья с пятнами до лучших и доходных времен. При всем при этом Майкл Милкен был и остается примерным семьянином, человеком высоких нравственных принципов, удивительно нежным и заботливым родителем, наверное, самым выдающимся филантропом на нашей планете и бескорыстным благодетелем по-настоящему обделенных людей. Говорю это без всякой иронии, искренне.

( Читать дальше )

• Разместил(а) AF Markets, Июнь 4, 2013
  
• Просмотр блога

Американские компании третьего эшелона в последнее время выпускают рекордные количества облигаций на фоне бума фондового рынка, как утверждает Morgan Stanley — по материалам AForex.

Компании третьего эшелона увеличили свои займы через инструмент бондов на 10% в первом квартале 2013 года. При этом показатель соотношения кэша к долгу снизился  в целом по отрасли до 9.6% против 15% (которые имели место в 2010 году). Компании все меньше накапливают кэша — это тревожный знак на фоне отсутствия ярких признаков стабилизации экономики, по словам экспертов Morgan Stanely.

Низкие процентные ставки — это одновременно и позитивный, и негативный драйвер для экономики компаний. Низкие ставки позволяют компаниям снижать до минимума купонные платежи по своему долгу. Компании эмитируют долг в повышенных объемах, увеличивая кредитную обремененность. Негатив в том, что это менталитет по типу — живи одним днем. В случае поднятия ставок Федрезервом компании могут столкнуться с серьезными проблемами.

( Читать дальше )

• Разместил(а) AForex Markets, Февраль 15, 2013
• Просмотр блога

Ограниченные возможности иметь, более или менее, привлекательный доход на финансовых рынках толкают инвесторов в рынок «мусорных» корпоративных бондов, где возможность хорошей прибыли соседствует с большим риском – по материалам AForex.
В январе европейские компании «мусорного типа» эмитировали почти $16 млрд в виде облигаций (данные wsj.com) – рекордный объем для января.
При этом Испания, Греция, Италия, Португалия и Ирландия выпустили $8 млрд бондов из общего объема в $16 млрд.
Компании проблемных стран на слепом ажиотаже мировых инвесторов спешат выпустить и продать долга как можно больше с тем, чтобы успеть «поднять» капитал до того момента, когда финансовый кризис вспыхнет с новой силой.


( Читать дальше )

На прошлой неделе доходности американских «мусорных облигаций» опустились ниже 7% впервые за свою историю, согласно отчету Bank of America/Merrill Lynch – по материалам AForex.
Средние ставки заимствования высоко спекулятивных акций (например, Sprint Nextel Corp. или HCA Holdings Inc.) упали до беспрецедентной отметки в 6.965% от 14 сентября с отметки 7.07% днем ранее, согласно данным  индекса высокодоходных активов High Yield Master II index. Для сравнения, значение в конце предыдущего года было на уровне 8.54% и 8.79% год назад.
«Мусорные облигации», или высоко доходные, высоко рисковые долговые корпоративные бумаги, имеют рейтинг ниже Baa3, согласно классификации активов Moody’s Investors Service, и ниже BBB-,  согласно рейтингу Standard & Poor’s.
 
По материалам: ning.it/OzvWIW

На рынке «мусорных облигаций», или рискового корпоративного долга с высокой доходностью, наблюдается большой ажиотаж, несмотря на все предупреждения аналитиков о том, что рынок уже практически «перегрет» и может обвалиться – по материалам AForex.
Слишком низкая доходность по инструментам госдолга вместе с неопределенностью на фондовом рынке, вынуждают инвесторов искать убежища в доходном, но рисковом частном долге. Инвесторы стремятся найти актив с отдачей, которая бы покрывала инфляцию и приносила какой-то, более или менее, гарантированный доход на перспективу.
По данным JPMorgan, «мусорные облигации» исторически  приносили примерно 10.2% годового дохода. Для примера, казначейские бумаги приносят меньше 2%.
Спрос на рисковый долг  так высок, что доходности по этим инструментам все время снижаются. То есть, ставки доходности падают по мере роста цены на облигации. Средние ставки по «мусорным облигациям» в настоящий момент уже упали до уровня 6.6%, по оценкам Barclays.
По материалам: 
ning.it/N7UGBF