месторождения

Предварительная инвентаризация нефтяных месторождений предполагает необходимость льгот для стимулирования долгосрочного развития   

Ведомости сообщают, что замглавы Роснедр Орест Каспаров вчера в ходе Российской энергетической недели прокомментировал предварительные итоги инвентаризации нефтяных месторождений. Согласно данным Роснедр, в которых учитываются примерно 60% нефтяных месторождений, только 67% запасов нефти рентабельно разрабатывать при цене на нефть $70/барр. и курсе 65 руб. за доллар.

Хотя мы не ожидаем увидеть какую-то реакцию в акциях российских нефтяных компаний, мы подчеркиваем, что инвентаризация является важным элементом в определении контекста развития российской нефтяной отрасли в среднесрочной и долгосрочной перспективе. Предварительные данные показывают, что даже при относительно позитивном макроэкономическом сценарии качество 33% запасов нефти в России вряд ли позволяет разрабатывать их без дополнительных стимулов, например, налоговых льгот. Это еще раз напоминает о проблеме ухудшения качества ресурсной базы и ожидаемом росте доли трудноизвлекаемых запасов в российской добыче. Окончательный отчет о результатах инвентаризации Роснедра должны представить к концу 2019, и, как мы предполагаем, на его основе Минфин и Минэнерго должны прийти к каким-то выводам относительно правил предоставления новых налоговых льгот, поскольку мораторий также действует до конца 2019.

Атон

Глобальные открытия традиционных месторождений нефти и природного газа демонстрируют выдающееся восстановление обнаруженных ресурсов, которые уже составили почти 5 млрд баррелей нефтяного эквивалента (бнэ) в I полугодии 2018 года, показывает исследование Rystad Energy.


Среднемесячные обнаруженные объемы с начала года оцениваются в 826 млн бнэ, что примерно на 30% больше по сравнению с 625 млн бнэ в 2017 году. Продолжение подобной динамики способно существенно изменить расклад сил на рынке нефти, вместе с другими рисками перепроизводства создавая предпосылки для избытка предложения и более низких цен в долгосрочной перспективе.
aftershock.news/?q=node/673086

Компания Газпром нефть опубликовала нейтральные результаты за 2011 год. Хотя основные финансовые показатели уверенно выросли, сюрпризом для инвесторов это не стало из-за благоприятной рыночной конъюнктуры для нефтяников в 2011 году. Выручка компании выросла на 34,3%, до $44,2 млрд, чистая прибыль — на 70,6%, до $5,4 млрд.
Выручку поддержали высокие цены на нефть и увеличение объемов добычи и нефтепереработки в течение всего 2011 года. В прошлом году средняя цена на нефть Brent составила $111,27, в 2010-м цены были на 40% ниже — $79,47 за баррель. Компания увеличила добычу нефти по сравнению с 2010 годом на 1%, превысив отметку в 50 млн тонн. При этом добыча углеводородов возросла на 7,4% (421,6 млн баррелей н.э.), что является одним из лучших показателей в отрасли. Это стало возможным из-за начала добычи газа на Муравленковском и Новогоднем месторождениях.

Вклад в увеличение выручки внес также рост экспортных цен на нефть и нефтепродукты. Экспорт нефтепродуктов по итогам года увеличится незначительно — примерно на 10%, но экспортные цены поставок в дальнее зарубежье только за 9 месяцев 2011 года увеличились на 40%.




( Читать дальше )

Полюс Золото планирует увеличение добычи золота к 2014 году более чем в 2 раза

 В 2010 году компания произвела 1,386 млн унций золота, получив выручку от реализации металла в размере $1,711 млрд. Столь существенный рост производства за короткий срок планируется не только за счет введения в строй крупнейшего месторождения компании — Наталки, но и за счет наращивания добычи на месторождениях Вернинское и Благодатное.
 На Вернинском месторождении (Иркутская область) к 2013 году планируется удвоение производства — до 240-300 тыс. унций в год. На Благодатном (Красноярский край) к 2014 году в планах расширение обрабатывающих мощностей, что по планам руководства даст дополнительные 120 тыс. унций в год. 
 
Напомню, что в 2010 году на Благодатнинском ГОКе было произведено 249 тыс. унций аффинированного золота. Инвестиции в Вернинское в 2010 составили $32 млн, и по итогам года на опытной установке было произведено 7,4 тыс. унций золота. Полноценный запуск Вернинского месторождения планируется на 4 квартал 2011 года. В Наталку в 2010 году было инвестировано $13 млн. Общий объем инвестиций в проект предполагается в размере до $1,5 млрд. Начало промышленного освоения ожидается в 2012 году. При выходе на проектную мощность Наталка должна давать 1 млн унций золота в год.

Если не учитывать Наталкинское месторождение, начало промышленного освоения которого планируется в 2013 году, то одно только потенциальное наращивание добычи на уже работающих активах с низкой себестоимостью в среднесрочной перспективе станет фактором, фундаментально увеличивающим инвестиционную привлекательность компании. Инвестиции в размере $230 для расширения производства не станут проблемой для компании: долговая нагрузка у нее очень низкая, а выход на LSE с доступом к международным ресурсам дополнительно облегчит Полюсу долгосрочное финансирование своих проектов.

При консервативном прогнозе средняя цена тройской унции золота в 2014 году будет равна $1200. При выходе на запланированную мощность выручка Полюс Золота от продажи металла будет находиться на уровне $3,6 млрд в 2014-м. Даже учитывая внушительный объем капитальных расходов для достижения подобного результата и консервативный прогноз рентабельности в 20%, чистая прибыль Полюс Золота через три года составит около $720 млн, а EBITDA — $1,4 млрд. Для сравнения, по итогам 2010 года компания показала выручку в размере $1,7 млрд и чистую прибыль в $357 млн. EBITDA равнялась $717 млн.


( Читать дальше )