маркетплейс

Ozon вчера представил первые финансовые результаты по МСФО после проведения IPO.

Динамика выручки и денежных потоков была ожидаемо сильной в 4К20, так как компания ранее предоставила некоторые указания на это в ходе публикации операционных результатов. Рост выручки  ускорился до 80% в 4К после некоторого замедления роста в 3К20. Сильную поддержку 4К20 СДП оказал отрицательный оборотный капитал. Компания  завершила год с убытком  по СДП на уровне ниже 3 млрд руб. против  убытка  на уровне 20 млрд руб. в 2019. Ozon ожидает, что рост GMV ускорится до 90% + в этом  году, тогда как капиталовложения увеличатся примерно с 7млрд  руб. в  2020 до 20-25 млрд  руб. в  2021. Основная  часть  инвестиций  в  2021 будет  ожидаемо направлена  на  расширение  инфраструктуры  фулфилмент центров, а  также на развитие Ozon Express и  должна стимулировать  рост GMV в 2022.

В целом менеджмент предоставил вполне оптимистичные  комментарии  рынку. Мы считаем отчетность  НЕЙТРАЛЬНОЙ  или ПОЗИТИВНОЙ  для акций компании.

Курбатова Анна
Воробьева Олеся
«Альфа-Банк»


( Читать дальше )

Как покупать коммерческие облигации (они же КО) — Инструкция с примерами.

2021 год окажется расцветом коммерческих облигаций (КО), особенно если брокеры сумеют создать такие же удобные приложения для их покупки/продажи, как сделали для БО в 2019–2020 гг. ВТБ

Источник: https://www.vtimes.io/2021/01/14/chto-zhdet-rinok-obligatsii-v-etom-godu-a2498 

На жаргонном языке коммерческие облигации называются “КОшками”.

Плюсы Коммерческих облигаций:

• Высокая доходность 14-20% годовых
• Доходность всегда выше чем у биржевых облигаций
• КО частично или полностью можно продать на вторичном рынке
• КО продаются по номиналу 100%

Минусы:

• По сравнению с акциями доходность ниже
• Отсутствие ликвидности на вторичном рынке
• Запрет рекламы
• Высокий порог входа (от 50т в Янго, от 300т по ДКП) 

( Читать дальше )

АФК Система 
Доли в бизнесе:

• 38,2% (222,6 млрд.р) в ozon.ru  Капит-я 582,8 млрд  и
• 44,36% (292,3 млрд.р) в МТС  Капит-я 659,0 млрд.

Исходя только из долей в ozon.ru и МТС:  Капит-я Система должна быть 514,9 млрд.
Сейчас
АФК Система  Капит-я — 279,4 млрд.

М-Видео
Онлайн-продажи за 2019, млн руб.:

• mvideo.ru+eldorado.ru+goods.ru 57500+27580+8670=93750млн руб.  

• ozon.ru 80690млн руб. 

• aliexpress.ru*  35940млн руб.
• beru.ru 23100.  
• detmir.ru 16020. 
• perekrestok.ru 4900 

Логично было бы провести
spin off  цифровых бизнесов М-Видео и сделать их IPO

Исходя из объема продаж, цена IPO М-Видео будет сопоставима с IPO ozon.ru.
Сейчас:
ozon.ru Капит-я   582,8 млрд 
Капит-я всего М-Видео, включая маркетплейсы — 134,6 млрд.

Сбербанк: презентация Стратегии 2023 (день 2)                      

Второй день Стратегии Сбербанка был посвящен развитию корпоративного и розничного сегментов банка, способам увеличения взаимодействия с клиентами, развитию маркетплейса. Много времени было уделено развитию страхования и управления активами, где у Сбербанка, хотя он уже является крупным игроком, сохраняется огромный потенциал для дальнейшего роста. Значительная часть презентации была посвящена вопросам инвесторов. Ключевые моменты презентации мы представляем ниже.

В ближайшие годы банк будет заниматься повышением cross-sell продаж.

Банк таргетирует 10 млн подписчиков на SberPrimeк 2023.

К 2023 г. Сбербанк войдет в топ-3 маркетплейсов с GMV в 500 млрд руб.

Банк таргетирует рост выручки в 10 раз к 2023 в таких сегментах, как электронная коммерция, здоровье и образование; в 2-5 раз выручка увеличится в сегментах развлечений, облачных услуг и кибербезопасности.

В 2023 г. доля нефинансовых услуг в операционной прибыли достигнет 5% против существующих 1%, а к 2030 эта доля вырастет до 30%.

( Читать дальше )

Результаты за 3 вартал 2020 года хорошие, в целом на уровне наших ожиданий. Несмотря на все трудности, «Детскому» миру удается поддерживать рост сопоставимых продаж на высоком уровне, продолжать наращивать долю рынка (по нашим оценкам), а также демонстрировать сильные финансовые результаты.

В ходе «дня инвестора» «Детский мир» представил три проекта роста: сеть «Зоозавр», ПВЗ Детмир и маркетплейс. Они позволят компании выйти в новые сегменты рынка и добиться географической экспансии, а также помогут поддержать рост, защититься от онлайн-конкуренции и по-прежнему показывать высокий доход на вложенный капитал.

Дивидендная доходность «Детского мира» в ближайшие 12 месяцев составит 9%. Мы подтверждаем рекомендацию ПОКУПАТЬ акции компании.

Красноперов Михаил
Крылов Андрей
Sberbank CIB

#MOEX #MосковскаяБиржа

Предыдущая часть smart-lab.ru/blog/642141.php

Событие number 8.

Горячий август каждый день приносит свежие новости о Московской Бирже. И что меня радует – все эти новости весьма положительные!!!

Московская биржа получила статус оператора финансовых платформ

27 августа 2020 года Банк России включил Московскую биржу в реестр операторов финансовых платформ. У Московской биржи первый номер в реестре.

Согласно законодательству о финансовых платформах, принятому в июле 2020 года, все операторы финансовых платформ должны быть включены в реестр, который ведет Банк России.

Включение в реестр позволит Московской бирже в скором времени запустить маркетплейс финансовых услуг – сервис, который даст возможность физическим лицам в онлайн-режиме сравнивать и приобретать предложения различных банков и финансовых организаций. Платформа маркетплейса обеспечит взаимодействие потребителей и поставщиков услуг – банков, финансовых компаний. Все операции будут проводиться с соблюдением требований информационной безопасности.

( Читать дальше )

Вчера «Детский мир» опубликовал финансовую отчетность за апрель — июнь по МСФО. Совокупная выручка увеличилась на 2,9% с уровня 2К19 до 28,8 млрд руб. (сопоставимые продажи повысились на 1%), что согласуется с ранее объявленными операционными показателями. Валовая рентабельность в отчетном квартале снизилась на 3,1 п. п. по сравнению с тем же периодом прошлого года до 30,8% на фоне увеличения в продажах доли низкомаржинальных продуктов (детского питания, памперсов). Это было полностью компенсировано усилением операционного рычага. Общие, коммерческие и административные расходы (без учета амортизации и долгосрочной мотивации менеджмента) в апреле-июне сократились на 3,1 п. п. по сравнению с 2К19 до 18,5% выручки благодаря изменению условий аренды и снижению расходов на персонал. С учетом прочей прибыли рентабельность по EBITDA выросла на 20 б. п. до 12,2%, а EBITDA — на 4,4% с уровня 2К19 до 3,5 млрд руб. (что в целом соответствует нашим ожиданиям). Убыток от переоценки обязательств в иностранной валюте составил 0,2 млрд руб. В результате чистая прибыль компании в 2К20 составила 1,4 млрд руб. по сравнению с 1,9 млрд руб. в 2К19 (главным образом из-за увеличения выплат по налогу на прибыль).

( Читать дальше )

Экономический кризис подстегнул ускоренный переход «М.Видео» на розничную модель One Retail. Построенная к настоящему времени онлайн-платформа определенно позволит компании максимально сгладить негативный эффект от введения режима самоизоляции.

Тем не менее у «М.Видео», как и у других компаний сектора, могут возникнуть дополнительные издержки, связанные с перестройкой каналов дистрибуции, а также расходы на курьерскую службу. Предсказать, как в итоге это отразится на рентабельности компании, сейчас очень сложно. Тем не менее мы считаем, что после окончания кризиса компания сможет оказаться в еще лучшей форме с точки зрения эффективности продаж, а также завоевать еще большую рыночную долю.

Акции «М.Видео» потеряли порядка 30% стоимости с середины марта. Ввиду значительной неопределенности относительно среднесрочных перспектив сектора мы полагаем, что акции останутся под давлением в ближайшей перспективе.
           
На текущий момент маркетплейсы типа citilink.ru демонстрируют гораздо более высокие темпы роста выручки, чем омниканальные ретейлеры и классические интернет-магазины. К преимуществам маркетплейсов относятся более низкие транзакционные издержки и стоимость привлечения клиентов, а также возможность существенного расширения ассортиментной матрицы и кратного роста бизнеса без существенных издержек.

( Читать дальше )

Совет Федерации одобрил два закона о финансовых маркетплейсах.

Базовый закон «О совершении финансовых сделок с использованием финансовой платформы» определяет правовые основы деятельности операторов такой платформы (маркетплейс) и регулирует отношения по заключению с ее помощью сделок с финансовыми организациями и эмитентами.

Используя финансовый маркетплейс, можно заключать сделки, связанные с финансовыми инструментами, предоставлением банковских, страховых услуг, услуг на рынке ценных бумаг и иных услуг финансового характера.

До 1 января 2023 года на операторов финансовых платформ, за исключением тех, кто совмещает эту деятельность с иными видами деятельности некредитных финорганизаций, не будут распространяться нормативные акты ЦБ, утверждающие отраслевые стандарты бухучета, план счетов бухучета и порядок его применения, формы раскрытия информации в бухгалтерской (финансовой) отчетности.

источник

Опубликованные показатели в целом соответствуют нашим прогнозам, но мы все же оцениваем их позитивно.

Несмотря на непростую ситуацию на рынке и неблагоприятные погодные условия, «Детский мир» по-прежнему увеличивает сопоставимые продажи быстрее, чем продуктовые ритейлеры, и продолжает наращивать долю рынка. Компания успешно реализует новые проекты (магазин товаров для животных, магазины небольшого формата, маркетплейс, онлайн-продажи).

Мы считаем, что сильные результаты подтверждают инвестиционную привлекательность «Детского мира», т. к. у компании не только одни из самых высоких темпов роста в секторе розничных продаж, но и значительная дивидендная доходность — 10% в текущем году, а также присутствует дополнительный потенциал роста за счет новых проектов и господдержки. Мы подтверждаем рекомендацию ПОКУПАТЬ акции «Детского мира».

Красноперов Михаил
Крылов Андрей
Sberbank CIB