лукойл

· ЛУКОЙЛ торгуется по 3.4x EV/EBITDA 2019П – дешевле среднего по российской нефтяной отрасли (среднее – 3.5x), в основном из-за неопределенности в отношении дальнейшего выкупа акций. На наш взгляд, располагаемого FCF компании будет достаточно для поддержания выкупа (мы ожидаем $1.4 млрд). Мы подтверждаем рейтинг ВЫШЕ РЫНКА.

© Interfax 15:13 28.08.2019
РОССИЯ-ЛУКОЙЛ-АКЦИИ-ПОГАШЕНИЕ

Прямая доля Алекперова в ЛУКОЙЛе выросла до 2,982% после уменьшения уставного капитала

Москва. 28 августа. ИНТЕРФАКС — Размер доли президента «ЛУКОЙЛа» Вагита
Алекперова в уставном капитале компании вырос с 2,843% до 2,982%, говорится в
сообщении НК.
Изменение размера доли участия связано с уменьшением уставного капитала
«ЛУКОЙЛа», поясняет компания.
Как сообщалось, «ЛУКОЙЛ» (MOEX: LKOH) погасил 35 млн обыкновенных акций, в
результате чего общее количество выпущенных акций сократилось до 715 млн штук, а
уставный капитал НК снизился до 17,875 млн рублей.
Погашение акций осуществлено на основании решения годового собрания
акционеров НК от 20 июня 2019 года об уменьшении уставного капитала путем
приобретения части размещенных акций в целях сокращения их общего количества.
от мв
MOEX$#&: LKOH

Лукойл – рсбу/ мсфо 
750 000 000 акций http://fs.moex.com/files/12122   
Free-float 55% 
Капитализация на 28.08.2019г: 3,900.75 трлн руб 

Общий долг 31.12.2016г: 621,940 млрд руб/мсфо 1,787.01 трлн руб 
Общий долг 31.12.2017г: 741,606 млрд руб/мсфо 1,735.82 трлн руб 
Общий долг 31.12.2018г: 1,174.65 трлн руб/мсфо 1,658.86 трлн руб 
Общий долг 31.03.2019г: 977,894 млрд руб/ мсфо 1,766.49 трлн руб 
Общий долг 30.06.2019г: 1,073.72 трлн руб/ мсфо 2,023.43 трлн руб 

Выручка 2016г: 316,541 млрд руб/ мсфо 5,227.05 трлн руб 
Выручка 6 мес 2017г: 103,375 млрд руб/ мсфо 2,790.77 трлн руб 
Выручка 2017г: 223,420 млрд руб/ мсфо 5,936.71 трлн руб 
Выручка 6 мес 2018г:  96,366 млрд руб/ мсфо 3,686.79 трлн руб 
Выручка 2018г: 264,355 млрд руб/ мсфо 8,035.89 трлн руб 
Выручка 6 мес 2019г: 218,419 млрд руб/ мсфо 3,976.46 трлн руб 

Прибыль 6 мес 2016г: 54,750 млрд руб/ Прибыль мсфо 105,664 млрд руб 

По нашей оценке, в сочетании с повышением ставок по НДПИ и более высокими экспортными пошлинами это должно обусловить сокращение рентабельности EBITDA на 1 пп с уровня 1К19 (до 15%), что, в свою очередь, окажет давление на прибыль, наряду с сокращением доходов по курсовым разницам кв/кв.

Телеконференция назначена на четверг 29 августа в 16:00 по московскому времени (14:00 по лондонскому). Основное внимание будет сосредоточено на программе обратного выкупа акций. Компания завершила объявленную в августе 2018 программу объемом $3.0 млрд (выкуплено приблизительно 5% выпущенных акций) и объявила результаты публичной оферты. По нашим оценкам, они подразумевают затраты в размере $1.6 млрд на выкуп акций у акционеров, помимо дочерней компании ЛУКОЙЛа. Мы полагаем, что следующий выкуп акций может быть скорректирован на эту сумму (против нашей предыдущей оценки в $3.0 млрд). Тел.: +7 10 8002 4902044 (Россия), +44 0 20 3003 2666 (Великобритания); коды подтверждения — LUKOIL English / LUKOIL Russian.