Начало 2025 года привело к значительному изменению в геополитической ситуации: сближение президентов США Дональда Трампа и России Владимира Путина вызвало дипломатический кризис и поставило под сомнение дальнейшие отношения с Украиной. Эти события способствовали возникновению спекуляций о возможном смягчении санкций США в отношении России, что открывает новые возможности для российской экономики.
Укрепление рубля: Снижение геополитической напряженности может привести к укреплению рубля на 10-20%.Котировки нефти марки Brent на спот-рынке упали ниже $70 за баррель, достигнув минимальных значений за четыре года. Стоимость упала до $68,41 11 марта, что является минимумом с декабря 2021 года. Снижение цен на нефть обусловлено решением ОПЕК+ увеличить добычу нефти на 138 тыс. баррелей в сутки с апреля, а также экономической неопределенностью, вызванной тарифной политикой США и глобальным замедлением экономики.
Рынок нефти сталкивается с риском профицита предложения, особенно из-за роста добычи стран, не входящих в ОПЕК+. Ожидается, что в 2025–2026 годах балансы спроса и предложения могут сместиться в сторону избытка, что окажет давление на цену нефти. Прогнозируется, что в будущем цена Brent останется около $70 за баррель во втором квартале 2025 года и снизится до $66 за баррель к четвертому кварталу.
В то же время стоимость российской нефти Urals растет, что связано с улучшением геополитической ситуации и спросом на российскую нефть. Спред с нефтью Brent снизился до $4,3 за баррель, что является позитивным для российского валютного рынка, способствуя укреплению рубля. Курс доллара опустился ниже 85 рублей за доллар, что является результатом улучшения ситуации в переговорах между Россией и США.
С начала 2025 года рубль вырос более чем на 18%, опустив курс доллара ниже ₽87. Основные причины – оптимизм в геополитике, активные продажи валютной выручки экспортерами, низкий сезонный спрос на валюту и общее ослабление доллара на мировых рынках.
Однако укрепление рубля идет вразрез с бюджетными потребностями России. В феврале нефтегазовые доходы снизились на 18,5% в годовом выражении, а санкции США могут уменьшить экспорт на 1%. Это создает риски для финансовой стабильности.
Аналитики ожидают, что рубль останется крепким в ближайшие месяцы, но уже во втором квартале вернется к диапазону ₽95-100 за доллар. К концу года курс может ослабнуть до ₽110-115, что позволит компенсировать выпадающие доходы бюджета.
По прогнозу Центра развития ВШЭ, стоимость экспорта в 2025 году составит $405 млрд (ЦБ ожидает $419 млрд), а импорта – $315 млрд ($302 млрд по прогнозу ЦБ). Это приведет к ослаблению рубля. Аналитики Газпромбанка и Райффайзенбанка ожидают его возврат к 100 руб./$ в течение трех-шести месяцев.
Ликвидная часть Фонда национального благосостояния (ФНБ) России на 1 марта 2025 года составила 3,394 трлн рублей ($38,7 млрд), что составляет лишь 1,6% от прогнозного ВВП на 2025 год. Это наименьший уровень с 2008 года.
Снижение резерва наблюдается уже несколько месяцев подряд. В январе резервы Минфина уменьшились на 58 млрд рублей, а в феврале — на 357 млрд рублей. В декабре 2024 года ликвидная часть фонда была на уровне 3,81 трлн рублей.
Несмотря на это, Минфин прогнозирует, что к концу 2025 года ликвидная часть ФНБ составит 7,3 трлн рублей (3,4% ВВП). Тем не менее, на стабильность фонда могут повлиять колебания цен на нефть и курс рубля.
Эксперты считают, что при текущем уровне цен на нефть и стабильном курсе рубля, ФНБ не истощится в ближайшие годы. Однако в случае дальнейшего падения цен на нефть до 50 долларов за баррель, фонд может быть исчерпан за 18 месяцев.
Источник: www.vedomosti.ru/economics/articles/2025/03/10/1096925-analitiki-otsenili-veroyatnost-ischerpaniya-likvidnoi-chasti-fnb?from=newsline
🕯 Друзья, финансовый рынок уже привык к резким колебаниям курса рубля, но март 2025 года может стать особенно интересным. За первые месяцы года национальная валюта показала уверенный рост, однако сможет ли рубль удержаться на плаву или его ждет новая волна ослабления? Давайте разберемся в ключевых факторах, которые определят его судьбу.
🌐Главная интрига: политика и экономика в одной связке
💯 Рынки всегда остро реагируют на любые геополитические изменения, и февраль стал ярким тому подтверждением. Один телефонный разговор между лидерами России и США – и рубль буквально взлетел вверх. На фоне ожиданий возможной деэскалации инвесторы поспешили избавиться от долларов в пользу российской валюты.
🔜 Но был ли этот рост обоснован? На мой взгляд реальных изменений пока не произошло, а значит, эйфория может оказаться временной. Однако если переговоры продолжатся и принесут конкретные результаты — например, ослабление санкций, улучшение условий торговли или новые соглашения по энергетическим ресурсам — рубль получит долгожданную поддержку.
Если Вы верите в то, что текущее укрепление рубля носит локальный характер, и ожидаете, что далее рубль снова будет девальвироваться, Вы можете приобрести валютные биржевые инструменты.
Из самого простого это действительно валютные облигации. Если говорить про надежные валютные облигации на 1-2 года, то можно посмотреть свежие облигации Южуралзолото-001Р-04, облигации Газпром Капитал-ЗО27-1-Д, Новатэк-001Р-03, Совкомфлот-ЗО-2028 и СИБУР Холдинг-001Р-03 как вариант.
Также помимо валютных облигаций можно рассмотреть и другие валютные инструменты, такие как фьючерс на валюту, но они, конечно, уже являются более рискованными и требуют гораздо больших навыков от инвесторов.
Что касается просто покупки валюты, то, на мой взгляд, это не самая хорошая идея, так как инфляцию в валюте никто не отменял, и если купленные доллары не работают и не приносят какую-то доходность в валюте, то со временем покупательная способность денег в долларах падает.
Поэтому если мы говорим про среднесрочный горизонт инвестирования, а не про попытки поймать какой-то короткий спекулятивный отскок в валюте, то, на мой взгляд, все же валютные облигации будут оптимальным выбором из числа тех валютных инструментов, что сейчас доступны инвесторам на Мосбирже.
🩸Нефть Brent смотрит глубоко вниз 📉
Как рубль держится еще вообще на текущих уровнях⁉️
AROMATH — едко и метко о фондовом рынке.
Действительно, а может уже пора покупать? – подумал я, глядя на график курса рубля к доллару США. Рубль укрепляется по отношению к американскому доллару (да и не только к нему) уже третий месяц подряд, и вырос по отношению к максимумам конца ноября 2024 года уже почти на 20%. Но биржевые графики – вещь довольно субъективная, поэтому я решил более детально подойти к этому вопросу. В этом материале я изложу свои размышления в попытках ответить на этот непростой вопрос: стоит ли сейчас покупать доллар? Естественно, этот материал не является ни в коей мере инвестиционной рекомендацией и не претендует на серьезное аналитическое исследование.
Начну с глубокой теории.
От чего зависит курс национальной валюты? Ну, если попроще, то в основном от двух макроэкономических показателей:
1. Сальдо доходов госбюджета (а конкретно, размер дефицита или профицита госбюджета);
2. Сальдо платежного баланса страны.
Первый показатель – сальдо доходов госбюджета – влияет на курс рубля, скорее, опосредованно, через инфляцию.