кризис

Денежная база Банка России (без учета наличных денег)

В последнее время все больше аналитиков и инвесторов удивляются резкому снижению фондовых индексов на российском финансовом рынке. В ход идут уже набившие оскомину объяснения об оттоке капитала, о кризисе в Греции и т.д. На самом деле главная причина этого явления кроется в действиях Центробанка и Минфина. Минфин изъял избыточную ликвидность у банковского сектора, а Центробанк перестал вливать в банковскую систему достаточно денег скупая валюту, чтобы компенсировать изъятие ликвидности Минфином.
С начала 2012 года по май денежная база (без учета наличных денег) сократилась с 1748 до 1089 млрд рубл (см. график), что соответствует отрицательным темпам прироста – 34%. При такой динамике денежной базы ждать роста фондовых индексов не стоит. Конечно, в последние майские дни Центробанк наращивает объемы операцийпрямого РЕПО, но пока, как мы видим, результатов это не дало…


( Читать дальше )

Инвесторы активно хеджируют риски распространения долгового кризиса на «здоровую» часть Европы из-за изменения ситуации в Греции и возможного ее обострения (второго дефолта или выхода страны из зоны евро). 

Очень активно скупают CDS на Германию. Объем позиций сильно растет 4 неделю подряд. Только с 11 мая открыто на 260 млн. новых чистых позиций (с учетом неттинга). Нетто-объем CDS на Германию вырос за последний год с 16 до 20.5 миллиардов, согласно данным DTCC. 

Что интересно, несмотря на высокий спрос не немецкие бонды и рекордно низкую доходность немецких облигаций, цена страховок растёт и сегодня показала максимальное значение за 4 месяца:

Germany CDS 5Y
 

Подробности — в статье Блумберг.

Новые выборы в Греции — 17 июня. Добавил дату в экономический календарь.

ЕЦБ будет поддерживать греческие банки. В Греции идет массивный процесс вывода денег с банковских депозитов на опасениях, что страна покинет еврозону. Доступ греч банков к рынку закрыт уже год. ЕЦБ — последняя сила, которая спасает их от банкротства.

Citi считает вероятность того, что Греция покинет еврозону в теч 18 мес равной 75%.

Банк Англии, повышает прогноз инфляции, понижает прогноз экономического роста (худший вариант).

Facebook увеличивает размер IPO до 421 млн акций с 337,4 млн акций. Цукерберг решил продать побольше акций из личного кармана, видя ажиотажный спрос со стороны инвесторов.
Точно так же, значительно увеличили план продажи акций и директоры Джеймс Брейер и Питер Тейл. Оценка FB выросла до 104 млрд, цена акции вырастет  с 28 до 35 долл. Это будет самое дорогое IPO в США. Акции начнут торговаться в пятницу на NYSE. Какие ставки?:)

вопрос: является ли размещение FB негативном для LNKD? GOOG?

По амер корпоративным новостям сегодня вижу больше негатива, чем позитива. Вочлист — чуть позже.


( Читать дальше )

На самом деле, грекам нужно дать проголосовать еще раз. Чтобы не было больше вопросов, что их заставили остаться в зоне Евро.

1) Если греки проголосуют на следующих выборах за Сиризу и Ципраса, пусть он формирует правительство и греки валят из Еврозоны. Все дальнейшие экономические страдания греческого народа будут самым крепким цементом для оставшейся Еврозоны. Глядя на греков после выхода их Еврозоны, ни испанцы, ни итальянцы не будут в дальнейшем голосовать за выход из Евро. Они будут терпеть сокращения зарплат, как наименьшее зло. И именно греческие страдания, а не фискальный договор, о несовершенстве которого я давно писал smart-lab.ru/blog/34506.php, станут тем цементом, который удержит Еврозону от цепной реакции по распаду.

2) Если же греки, остаются в зоне евро, то вообще все чудно. Они сделали правильный выбор: Еврозона остается в сохранности, печатаем облигации, кредитуем банки, банки покупают облигации, параллельно сокращаем дефициты бюджетов PIGS. Останется подкорректировать фискальный договор. Но это не обязательно. И хотя соблюдение бюджетной дисциплины останется по прежнему в зависимости от честного слова правительств, но пережитый стресс заставит их эту дисциплину соблюдать, по крайней мере несколько лет. А дальше без полной интеграции этот Евро-кризис может повториться. Но это будет уже совсем другая история.

( Читать дальше )

ИНТЕРФАКС-АФИ — Ухудшение финансово-экономической ситуации
в ЕС не исключено, Россия готова к возможной «второй волне» кризиса лучше, чем в2008 году, считает председатель ЦБ РФ Сергей Игнатьев.
«Возможно обострение ситуации (в ЕС — ИФ), я этого не исключаю. Я вам скажувполне ответственно и честно: мы готовы к этому кризису, будущему, возможному, лучше, чем в сентябре 2008 года», — заявил он, выступая в Госдуме в среду.
«Все может быть, сейчас моя оценка происходящего за границей немного похуже, чембыла полгода назад. Я был уверен, что европейские политики договорятся», -сказал С.Игнатьев.


Начались успокоительные интервенции словесные, пока только Игнатьев, как начнет Медведев или упаси Путин говорить, что у нас тихая гавань… тогда все совсем плохо, а пока оптимиЗЬм 

Греция должна быть готова помочь самой себе. Такую позицию выразил Берлин после провала переговоров по формированию нового правительства в Греции. Теперь в стране пройдут новые выборы, дата голосования – 17 июня. Коалиция радикальных левых сил (СИРИЗА), которая сейчас отказалась пойти на компромисс, надеется на успех. В случае победы ее лидеры обещают аннулировать соглашение с ЕС и МВФ о мерах жесткой экономии.

 Жители Афин в растерянности:

— Я бы предпочел, чтобы политики достигли согласия между собой, чтобы нынешний курс мог измениться – тогда бы мы двигались вперед, а не скатывались в пропасть нищеты.

— Даже не знаю, чего и ожидать. Но голосовать я буду так же, как и голосовал. До сего момента мы только и слышали, что ложь, и нам все лгали. Так что теперь непонятно, чего ждать. Все так шатко…

 Сегодня будет создано временное правительство, которое будет управлять страной вплоть до новых выборов.

 На фоне страхов о выходе Греции из зоны евро в минувшие сутки частные клиенты банков страны сняли со своих счетов около 700 млн евро, что, по словам президента, поставило финансовые институты в затруднительное положение. Эта тенденция может сохраниться и в ближайшие дни.

Дефолта МММ в этом году не будут, потому что его предсказывают вумные экономисты)))))) Это как со второй волной кризиса все облажались))))

«Между тем эксперты сходятся во мнении, что МММ осталось недолго. По мнению наблюдателей, новое детище С.Мавроди вряд ли доживет до осени, пишет сегодня »РБК daily".
«Конец МММ понятен. Как и для любой другой пирамиды, это разрушение. Другой вопрос — когда и как это произойдет. На это влияет экономическая ситуация в стране. Все мы знаем, что сейчас происходит с курсом доллара, с ценами на нефть, в июле ожидается повышение тарифов. Думаю, в этом году точно произойдет крушение, потому что люди захотят вернуть вложенное», — поделился своим мнением директор департамента стратегического анализа ФБК Игорь Николаев."


Читать полностью:http://top.rbc.ru/society/16/05/2012/650525.shtml

Экономическая активность снижается во втором квартале. Наибольшие опасения вызывают экономические данные по США и политический курс Китая в сочетании со статистикой, которая указывает на дальнейшее снижение объема производства. Европа снова охвачена волнениями и тревогами, при этом эффект вливания ликвидности Европейским центральным банком оказался весьма недолговечным и ограниченным. Выборы как знак протеста также влияют на настроения инвесторов; они вытеснили старое правительство во многих странах региона, при этом новые политики, пришедшие к власти, готовы отказаться от фискальной консолидации, что спровоцирует усиление трений внутри Еврозоны.
 
В апреле инвесторы сократили свое присутствие на рынке сырья, и, судя по всему, в мае эта тенденция сохранится. Продажи не ограничиваются каким-то одним сектором. Все три ключевых сектора, в соответствии с индексами подсекторов DJ-UBS, понесли потери в размере 3-4%. По данным американской Комиссии по торговле товарными фьючерсами, спекулятивные инвесторы сократили свои позиции по товарным фьючерсам на 285 тыс. контрактов до 1.245.00 контрактов номинальной стоимостью 21 млрд. долларов.


( Читать дальше )

Не существует никаких правовых положений в договоре Европейского Союза для стран, которые собираются выйти из зоны евро, что ставит экспертов в глупое положение, когда они пытаются оценить методы выхода и его последствия. Но если Греция будет вынуждена покинуть еврозону после потери финансовой поддержки, очень хотелось бы показать, как исторический проект, называемый «европейская валюта», а также так называемая «интеграция» могут развалиться. Вот несколько примеров.
Как Греции покинуть евро?
По одному из сценариев, греческие власти должны договориться с остальной частью еврозоны по вопросам выхода из системы и введения новой валюты (назовем ее новая драхма). Получается так, что начиная с определённой даты все государственные зарплаты, контракты и пенсии будут выплачиваться в драхме. Банковские депозиты также будут деноминированы. Власти, скорее всего, решат назначить начальную стоимость, скажем один к одному, преобразовав евро в новые драхмы, и предположительно, позволят курсу новой драхмы котироваться на валютном рынке. Это, вероятнее всего, приведет к резкой девальвации. Если греки этого ждут, то существует риск увеличения банковских переводов и оттока капитала. А это, в свою очередь, может вызвать потерю контроля за движением капитала, что сделает упорядоченный выход Греции практически невозможным.


( Читать дальше )

Сценарий 1. Треугольник, снижение до 23.


Сценарий 2.




( Читать дальше )