ключевая процентная ставка

ЦБ РФ внимательно следит за развитием ситуации на валютном и финансовом рынке России.

25 марта для поддержания производителей золота он установил фиксированную цену на покупку золота на уровне 5000 руб. за грамм (около 115.5 тыс. руб. за унцию) вплоть до 30 июня, что предполагало, что валютный курс не укрепится ниже уровня в 79.3 руб. за доллар США в течение 3 месяцев (цена унции составляла тогда USD 1960).

Однако в последние дни биржевой курс укрепился ниже 79 руб., что оказалось сюрпризом для Банка России.

Реагируя на неожиданность, ЦБ РФ отменил свое решение о цене покупки золота уже 7 апреля, а на следующее утро начал снижать давление на валютную и финансовую систему. Первым шагом стало снижение ключевой ставки с 20% до 17%, что поддержит экономику, хотя немного усилит давление на валютный курс.

В условиях закрытого финансового счета (нерезиденты ключевых стран мира не могут вывести капиталы из России), снижение ставки не сможет существенно негативно повлиять на валютный курс. А вот поддержка экономике, которой пророчат спад на 10% в этом году, как раз необходима.

Поэтому момент для начала цикла снижения ставки, который ожидался рынком, был выбран удачно👍

В 2014-15 гг. ставку начали снижать через 6 недель после резкого повышения, и в этот раз прошло примерно 6 недель.

Набиуллина:

👉 Решение по возвращению с покупками FX на рынке пока еще не принято. Когда вернется, ЦБ сначала начнет регулярные покупки (для Минфина), потом отложенные

👉 ЦБ РФ продолжает цикл ужесточения ДКП

👉 Без повышений ключевой ставки в 2021 году инфляция в РФ превысила бы уровень в 10%

👉 Раздача дешевых кредитов не способна поддержать экономику, заявила глава ЦБ РФ

👉 Темпы роста кредитования в РФ перестали ускоряться, хотя пока этого не достаточно для замедления инфляции

👉 ЦБ видит вероятность продолжения роста цен на сырье и продукты в мире

👉 Внешние проинфляционные факторы могут потребовать более решительных действий со стороны ЦБ

👉 ЦБ не сможет обеспечить инфляцию в РФ в 4% к концу 2022 года без рецессии в экономике

👉 ЦБ РФ может сначала возобновить регулярные покупки валюты для минфина, а затем отложенные

👉 ЦБ РФ по-прежнему оценивает нейтральный диапазон ключевой ставки в 5-6%

👉 ЦБ ожидает, что экономика РФ вернётся к траектории сбалансированного роста в 2023 году

( Читать дальше )

     Банк Россия волевым решением поднимает ключевую ставку на 75 б.п. Часть инвесторов напряглась и вот почему…

     Различные секты и клубы инвесторов по интересам, сегодня были неприятно удивлены новостью от Центрального Банка России. Работнички этого учреждения почему-то решили, что инфляция в России на 18 октября уже составила 7,8% годовых. И это забавно, потому как создаётся впечатление, что сам Банк России находится не в России. Если выйти на улицу и прислушаться, можно услышать сквозняк в карманах граждан. 

     Грёбанный брикет мороженного подорожал почти до 200 рублей, что заставляет меня рыдать по ночам. И если магазины закупали единицу товара год назад, предположим, за 100 рублей, а продавали за 150, то теперь они вынуждены закупать по 160 и продавать за 240. И где тут, по вашему, 7,8%? Фокусы бухгалтерии?

( Читать дальше )

Хотя я и не экономист, и на рынке не так уж давно, но пытаюсь разобраться в некоторых вопросах экономики, в частности, в ключевой ставке и ее влиянии на инфляцию. У нас в стране щас инфляция растет, и растет ставка. Не совсем понимаю, для чего повышают КС? Высокая КС способствует снижению инфляции? Или как-то ограничивает ее рост? И еще интересно, с чем связана инфляция в России? Из уроков экономики в школе (в конце махровых 90-х) я помню, что когда в экономике слишком много денег, то растет инфляция. Мол, денег становится больше, чем товаров. Но вот в США в экономику влили дохренища денег, но темп роста инфляции у них как-то пониже, чем у нас. У нас же столько денег с начала пандемии не вливали, не сколько я знаю. Но инфляция растет очень быстро. И вот ЦБ повышает ставку. Чтобы что? Чтобы бизнесу и гражданам тяжелее было брать кредиты и они не тратились на них? Или чтобы люди понесли бабки на вклады в банки? Может кто-то объяснить, как повышение КС влияет на инфляцию?

Основная причина — падение цен на золото:



( Читать дальше )

👉 Сегодня 10 сентября Банк России повысил ключевую ставку на 25 базисных пунктов — до 6,75% (прогноз 7%)

👉 На предыдущем заседании 23 июля ЦБ повысил ставку сразу на 100 базисных пунктов, до 6,5% - повышение ставки оказалось самым значительным с декабря 2014 года, когда ставка изменилась сразу на 6,5 п.п. — с 10,5% до 17%

👉 Это уже пятое повышение ставки подряд. До этого она в течение восьми месяцев находилась на исторически минимальном уровне 4,25%

👉 При развитии ситуации в соответствии с базовым прогнозом Банк России допускает возможность дальнейших повышений ключевой ставки на ближайших заседаниях

👉 Баланс рисков остается значимо смещенным в сторону проинфляционных

👉 По прогнозу Банка России, годовая инфляция начнет замедляться в IV квартале 2021 года. С учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция снизится до 4,0–4,5% в 2022 году и в дальнейшем будет находиться вблизи 4%

👉 В 3 квартале наблюдается замедление роста экономики

👉 Следующее заседание ЦБ пройдёт 22 октября

www.cbr.ru/press/pr/?file=10092021_133000Key.htm

Крупняк ставит на рост ставки ЦБ РФ на 0,25%.

Учитывая, что ФРС ставку оставит 0,25%,
посчитал квартальные среды.

Так как шаг 0,25%, то, вероятно, новая ставка ЦБ РФ будет 6,75%.

Мнение участников чата:


( Читать дальше )

Рост арендной платы в США ускоряется. По данным компании Zumper, за год (с 2 кв. 2020 по 2 кв. 2021) средняя арендная плата за однокомнатную квартиру выросла на 9.2%, а за двухкомнатную — ещё больше — на 11 (!) процентов. Более наглядно рост выглядит на графике к посту.

Арендная плата за жильё составляет примерно треть от всего американского индекса потребительских цен (по-русски — ИПЦ, на английском — CPI). Поэтому продолжение роста арендной платы в целом по стране может привести к тому, чтовысокая инфляция в США задержится минимум ещё на пару кварталов.

Эффект от роста арендной платы переоценивать не стоит: количество строящейся недвижимости сейчас на максимумах, так что новые дома будут вводиться в строй на горизонте 6-12 месяцев. Это должно немного остудить раскалённый до предела рынок недвижимости в США.

Тем не менее,по-прежнему высокая арендная плата + проблемы с логистикой = опасный инфляционный коктейль. По опросам IHS Markit, текущие логистические проблемы «являются самыми серьёзными из когда-либо зафиксированных за последние 25 лет». В портах по всему миру застряло более 20 миллионов контейнеров. Это почти половина произведённых в мире товаров, включая смартфоны, ноутбуки, товары для дома и автозапчасти. Цены на доставку контейнеров выросли в 5 раз с начала пандемии. Мы считаем, что эффект от логистических проблем сильнее всего проявится в ноябре (Чёрная Пятница) и декабре (Рождество).

( Читать дальше )

В пятницу 27 августа стартует ежегодный симпозиум центральных банкиров. Этим летом участники рынка гадали о том, когда ФРС объявит о сворачивании монетарных стимулов в США. Большинство аналитиков по-прежнему уверены, что глава ФРС Пауэлл объявит об этом именно на симпозиуме в Джексон-Хоул. Исторически, главы ФРС уже неоднократно использовали данное собрание для важных анонсов по денежно-кредитной политике. Правда, в последнее десятилетие анонсы в основном касались запуска очередного раунда стимулирования, а не, наоборот, сворачивания.

Но что вообще значит «стимулирование» и его «сворачивание»? Напомним, после кризиса 2008 года Федрезерв проводил несколько раундов количественного смягчения, или QE (от англ. «quantitative easing»). Суть QE ультракоротко — «напечатать» больше денег, чтобы снизить ставки по кредитам и тем самым сделать кредитование более доступным и для бизнеса, и для простых людей. Для этих же целей также применяетсяснижение процентной ставки ФРС, которая является аналогом ключевой ставки ЦБ в России. «Сворачивание» стимулирования означает, что Федрезерв будет сначала «печатать» меньше денег, потом перестанет «печатать» полностью, а затем начнёт повышать процентную ставку.

( Читать дальше )

Сегодня в 15:30 по московскому времени выходят данные по индексу потребительских цен в США за июль 2021г. Прошлые данные (июнь 2021г) показали рекордные значения с 1991 года: +5.4% к прошлому году. Консенсус прогноз аналитиков инвестиционных домов сейчас закладывает продолжение роста, но с некоторым замедлением: ожидание на уровне +0.5% к прошлому месяцу (против +0.9% в июне).

Действительно, рост некоторых компонентов, таких как поддержанные автомобили, проживание в гостиницах и авиабилеты, должен замедлиться. Тем не менее, общей динамической картины растущей инфляции это не изменит. Федрезерв сумел убедить рынки, что резкий рост в инфляции — это временный/переходящий фактор, связанный с открытием экономики. И это действительно так! Ключевой вопрос здесь немного в другом — «как долго инфляция будет выше среднего таргета ФРС ~2%?».

Примеров такого объема фискальных стимулов (основная причина роста цен) история ещё не видела. Однако, с позиции нашего опыта — структурные изменения, связанные со стоимостью «энергии», аренды недвижимости и ростом заработных плат, могут продолжаться дольше, чем сейчас закладывает рынок. Рекордное количество упоминаний об этом в отчетах компаний — яркое подтверждение данному тезису.

( Читать дальше )