календарь

Предстоящая неделя — неделя размещений. Основные:

• Понедельник: США 32 млрд 3х летки + 64 млрд короткие векселя
• Вторник: США 21 млрд 10-летки
• Среда: Италия размещает облигации на 6.5 млрд евро. США — 13 млрд. 30-летки
• Четверг: Испания 4,5 млрд евро, Франция — 8 млрд евро BTAN + 1.5 млрд OATi/ei

Табличка из обзора Barclay's, объемы — в 3м столбце справа



Также на неделе должны начать торговаться новые греческие бонды. На «сером» рынке банки их вчера котировали на условиях «если и когда» (т. е. сделка фиксируется, но проводиться будет только если и когда новые бонды будут реально запущены) на уровне 20-25% от номинала.

Всем удачной недели! Надеюсь, календарь поможет...


Вкратце:
 
1) Макроэкономика
 
ISM Non MFG выйдет в США в понедельник, – это широкий индекс, даст сигнал о данных по NFP в пятницу
Данные по безработице США – ADP в среду, jobless claims в четверг и NFP в пятницу. В целом, последние месяцы весьма позитивны, мы помним, что было в прошлый раз, так что внимательно смотрим
Еврозона – данные по ВВП, розничным продажам, данные по промпроизводству и другая статистика Германии. Здесь мы увидим, насколько реально восстановление экономики Еврозоны.
 
2) Решения по процентной ставке ЕЦБ и Банка Англии – это событие заслуживает отдельного рассмотрения, как обычно, вечером в четверг все внимание на Драги
 
3) Ожидаются краткосрочные размещения германии, США, Нидерландов,

( Читать дальше )

Что я ожидаю на этой неделе:
1) Отчеты из США по производству, жилью и потреблению. Заявки на пособие по безработице 5 раз подряд были лучше ожиданий — cудя по всему, есть повод для оптимизма. Интересны и данные по рынку жилья. Так же интересны данные по расходам потребителей, не стоит ожидать резкого всплеска из-за роста цен на энергоносители — зима в США в этом году аномально тепля
2) Выступления представителей ФОМС. Ряд голсующих представителей выступят с лекциями, Бернанке выступит дважды — в среду и в четверг перед сенатом с докладом по монетарной политике. Есть наблюдение, что рынок облигаций живо реагирует на заявления Бернанке перед Сенатом
3) Встреча G-20 похоже, не принесла прояснений на тему расширения фонда МВФ. Не думаю, что на неделе мы что-то услышим на эту тему
4) В среду состоится, на мой взгляд, самое одидаемое событие 4-го квартала LTRO от ЕЦБ – ожидания более 400 млрд
5) Возможны новости по Греции — 27 февраля в Парламенте Германии будут обуждения на тему целесообразонсти помощи Греции, так же немецкий конституционный суд проверит легальность этой помощи. Впрочем, шансы на то, что немцы сейчас свернут программу помощи, крайне невысоки


( Читать дальше )

 Что ожидается:
1) Встреча Министров Финансов (ЭКОФИН) на тему предоставления 130-млрдного пакета помощи Греции. Ждем уже решения по этому вопросу и коррекции по факту.
2) Макростатистика на этой неделе весьма скудная. Из значимого — статистика по рынку труда и недвижимости США – данные прошлой недели вселяют оптимизм. Опережающая статистика PMI и новым заказам в Еврозоне
3) Размещения US Treasuries — почти на 100 млрд долларов
4) Сезон отчетности подходит к концу, из интересных компаний – крупные ритейлеры Home Depot и Walmart
 
Понедельник, 20 февраля
 В США выходной – President’s Day
Встреча совета министров финансов стран Евросоюза  (ECOFIN) – на повестке дня – утверждение 130 млрд. плана спасения Греции
Размещения 3-6 месячных облигаций Нидерландов
 
Вторник, 21 февраля
04.30 – Австралия – протокол заседания по кредитно-денежной политике. Выступление Главы Банка Австралии


( Читать дальше )

Чем будут руководствоваться рынки на этой неделе?

1) Эпопея с Грецией — тут ключевые дни — понедельник, среда (встреча Минфинов), пятница — смотрим календарь за подробностями
2) Многочисленная макростатикстика — ВВП стран Европы, Розничные продажи (США), ИПЦ США, Канады и Великобритании, минутки ФОМС и Банка Англии
3) Выступают многие официальные представители ФЕД — основная тема — количественное смягчение, покупка ФЕД ипотечных облигаций, экономические прогнозы. Бернанке выступит в четверг — подробнее в календаре
4) Возможные фискальные трения между Конгрессом и Сенатом США — в понедельник Барак Обама представит проект бюджета 2013-го года
5) Размешения облигаций — весьма крупные США, Германии, Италии ожидаются в начале недели



Понедельник, 13 февраля

14.00 — Размещения Итальянский облигаций (пол-года и год)
14.30 — Продажи 5-летних облигаций Германии
Отчетность: Diebold, Masco, Regal Entertainment
Президент Обама отправит в Конгресс проект бюджета 2013 года, в 2012 ождидается дефицит 1,33 млрд. Конгресс может не достичь соглашения по поводу продления частичного освобождения от налогово на зарплату, которое заканчивается в конце месяца.

( Читать дальше )

На что стоит обратить внимание:
1) Решения по процентным ставкам ЕЦБ и БА.
Ожидания сводятся к тому, что ЕЦБ оставит ставку на нынешнем уровне, но интересны комментарии Драги на пресс-конференции… Банк Англии, скорее всего, расширит программу QE на 50-75 млрд, что может быть поводом к коррекции по фунту.
2) Выступления Бернанке и членов ФОМС
На этой неделе мы дважды услышим речь Бернанке и товарищей. Интересны возможные комментарии насчет последних данных по безработице и позиции ФЕд
3) Аукционы. Из размещений на первом месте — США, продаются кратко- и долгосрочные облигации. Так же размещаются Нидерланды, Германия, проблемная Венгрия и СК
 
Понедельник
Размещения 3-6-месяных облигаций Голландии
20.30 – Аукцион 3-месячных Treasury Notes
21.15 – Выступление члена ФОМС Фишера
 
 
Вторник
07.30 Решение по процентной ставке Резервного Банка Австралии
Размещение 10-леток Голландии


( Читать дальше )

Важнейшие опережающие показатели состояния мировой экономики — активность в промышленности трех крупнейших регионов мира – США, Китая и Европы – продолжают расти. Это создает основу для роста фондовых рынков.

На прошлой неделе был опубликован январский индекс PMI по европейской промышленности, по которому был зафиксирован рост с 46,9 до 48,7 пункта.

В эту среду, 1 февраля, в 5:00 мск будет опубликован индекс PMI  по Китаю. Ожидания не очень сильные – после роста до 50,3 с 49 пунктов в декабре, по январскому значению экономисты вновь ожидают ухода показателя ниже ватерлинии в 50 пунктов (49,6 пункта — не трагично). Отчасти, это может быть связано с недельным празднованием Нового Года (сегодня китайские биржи вернулись к работе).

В этот же день, в 19:00 мск будет опубликован индекс деловой активности в промышленности США – ISM  Manufacturing  Index – от которого ждут продолжения роста с 53,9 до 54,5 пункта. Это хорошо. В течение двух недель до публикации индекса ISM Mfg, рынок получал статистику по крупнейшим промышленным регионам США (Нью-Йорк, Филадельфия, Чикаго, Ричмонд, Даллас и т.д.) – все индикаторы в январе оказались выше декабрьских уровней. Это дает основание полагать, что сводный ISM Mfg окажется достаточно сильным. В индексе необходимо внимательно смотреть на параметры “Новые заказы”, “Выполненные заказы”, “Запасы” и “Занятость”.


( Читать дальше )

На что я бы обратил внимание на этой неделе
 
1. Уже 17-й за последние 2 года  Саммит лидеров ЕС
 
На повестке дня:
— Утверждение постоянного фонда ESM. Ожидаемый размер – 500 млрд евро, должен начать функционировать в Июле 2012, на год раньше чем планировались. Марио Монти, К.Лагард и Гайтнер считают, что фонд будет работать только в размере 750 млрд, совместно с мощью EFSF. МВФ считают, что увеличение фондов спасения Европы приведут к увеличению международного фонда. Против всего этого Германия в лице Меркель, которая отказывается обсуждать повышение потолка фонда до марта. (следующая встреча) – нужно сначала принять фискальный договор.
 
— Принятие «фискального договора» — ужесточение бюджетных правил на законодательном уровне (максимум дефицита – 3%, ВВП/долг – 60%) для тех стран, что его подпишут. Великобритания против. Принятие договора – мера непопулярная, но позитивная, наряду с функционированием ЕСМ, серьезными переменами в экономиках периферийных стран и печатным станком ЕЦБ может спасти Еврозону.


( Читать дальше )

+ в Китае всю неделю будут отмечать новый год
В понедельник – вторник встреча министров финансов стран ЕС

Понедельник – 23 января

Вторник – 24 января
Среда – 25 января
Четверг – 26 января
Пятница – 27 января
Данные: Bloomberg

Сегодня нам, скорее всего, предстоит увидеть весьма волатильный день.
Все внимание на Грецию, где пройдет очередная встреча председателя IIF Чарльза Даллары и властями. В центре внимания — условия списания греческого долга, вчера появилось сообщение о 68%-х урезании.Греция должна будет выплатить 18,5 млрд 20 марта, этих денег нет, и очередной срыв переговоров сегодня будет фактически означать дефолт.

В 13.30 (мск) — Уровень безработицы Великобритании, торгующим фунтом, особенно нацеленным в шорт, данные очень интересны. Учитывая вчерашние цифры по инфляции, мы с большой вероятностью увидим расширение 275 миллиардной программы QE на ближайших заседаниях БА.

В 14.30 — размещение портуальских облигаций на 2,5 ярда — это крупнейшее размещение после прошлогоднего бейлаута. Учитывая двухзначный рост доходностей после акции S&P в пятницу, позитива мало

( Читать дальше )