инфляция в России

Свой прогноз по инфляции на 2025/2026 в 6,4%/3,8-4% сохраняем, поэтому по-прежнему базово ждем снижение ставки ЦБ на 200 б.п. до 18% в эту пятницу с умеренно-мягким сигналом, — пишет эксперт в комментарии. — Шаг в -300 б.п. в июле, вероятно, также будет «на столе» у Совета директоров, но вряд ли получит поддержку большинства — этого не видно по хорошо-сработавшей в июне формуле Тейлора, это нарушит последовательность коммуникации (чего не было в июне), это должно предполагать значимое ухудшение оперативной статистики, доступной регулятору и недоступной рынку к моменту заседания, и, наконец, это будет выглядеть как неявное признание чрезмерной жесткости проводимой со 2П24 политики, недостаточности снижения ставки до 20% в июне и даже «податливости» давлению извне.

➡️ Третий раунд переговоров делегаций России и Украины в Стамбуле (ориентировочно в 19:00 мск) 

➡️ Индекс потребительских цен (инфляция) в РФ (19:00 мск)

Как видите, вечер будет насыщенным 👀

Тем временем рынок выглядит спокойно и продолжает неспешный рост.

t.me/+j3ohRZAa_dpkMTli, буду рада видеть вас среди подписчиков! 😊

В Госдуму по инициативе партии «Справедливая Россия – За правду» внесут проект закона о повышении минимального размера оплаты труда (МРОТ) с 1 января 2026 года до 50 тыс. руб. в месяц. Напомним, что с 1 января текущего года МРОТ был повышен на 17% по сравнению с 2023 годом до 22 400 руб. в месяц. То есть, если предположить, что законопроект партии «Справедливая Россия – За правду» будет принят, то МРОТ со следующего года вырастет в 2,2 раза по сравнению с сегодняшним значением этого показателя.

Как пишет Наталья Мильчакова, ведущий аналитик Freedom Finance Global, предложение о повышении МРОТ на такую величину уже со следующего года, хотя и очень красивое на бумаге, но совершенно нереалистичное. Повышение МРОТ означает, прежде всего, что государство повышает зарплаты бюджетникам на величину роста минимального размера оплаты труда, то есть, в данном случае, в 2,2 раза, что крайне сложно осуществить на фоне падения нефтегазовых доходов – из госбюджета придется выплачивать дополнительно по 200–300  млрд руб. в месяц, а ведь МРОТ должен ещё и повышаться ежегодно на уровень инфляции. Не говоря уже о том, что должны будут в разы возрасти издержки легальных частных работодателей на оплату больничных листов, оплачиваемых отпусков и т. д.

25 июля Совет директоров Банка России, вероятно, примет решение о снижении ключевой ставки с текущих 20% годовых. Большинство аналитиков ожидают снижение на 200 б.п., но допускают более скромный шаг на 100–150 б.п. или, напротив, агрессивный — до 300 б.п. Это будет уже второе снижение подряд: в июне ставка была уменьшена с 21% до 20% годовых.

Экономическая активность замедляется, инфляция стабильно идет вниз, а курс рубля остается крепким. Всё это, по мнению аналитиков, открывает окно для более мягкой денежно-кредитной политики. При этом сдерживающими факторами остаются инфляционные ожидания, слабость рубля в перспективе, а также неопределённость в бюджетной сфере и санкционные риски.

Некоторые эксперты, включая представителей Газпромбанка, не исключают снижения ставки сразу на 300 б.п., тогда как более консервативные прогнозы (например, от АКРА и «Финама») предполагают уменьшение на 100–150 б.п. из-за рисков в секторе услуг, высоких бюджетных трат и сохраняющейся напряжённости на рынке труда.

🛍 Друзья, я заметил, что мы стали чуть чаще удивляться хорошим новостям — особенно когда речь идёт об экономике. И вот свежий пример: инфляция в России начала замедляться быстрее, чем ожидал даже сам Центробанк. Казалось бы, отличный повод выдохнуть… но давайте не спешить. За заголовками «Инфляция падает» всегда скрываются нюансы — и порой они куда интереснее самой новости.

🔍 Что говорит Центробанк?

🗣️ Эльвира Набиуллина недавно заявила, что инфляция снижается быстрее прогноза. Звучит обнадёживающе. Но, как она подчеркнула, показатели всё ещё выше цели в 4% — как в годовом выражении, так и в текущей динамике. Да, цифры падают, но до стабильности ещё далеко.

🛡 Банк России уже смягчил политику — впервые за три года понизил ключевую ставку с 21% до 20%. Более того, по прогнозу, в ближайшие месяцы ставка может снижаться и дальше — до 18%, а возможно, и до 16% к концу года.

📊 Почему инфляция замедляется?

🔗 На это повлияли сразу несколько факторов. Один из ключевых — укрепление рубля. Когда рубль сильнее, импортные товары дешевеют, и это сдерживает рост цен внутри страны. Но здесь есть тонкий момент: как только рубль перестанет укрепляться, эффект будет исчерпан. То есть это не фундаментальное улучшение, а скорее временный буфер.

Макроэкономика: прогноз по ключевой ставке — ожидаем снижения на 200 б. п.

• Банк России в эту пятницу, 25 июля, проведет опорное заседание совета директоров и представит обновленный макропрогноз.

• Полагаем, регулятор уменьшит ставку на 200 б. п. до 18%.

• Отметим, что сигнал, по нашему мнению, останется нейтральным, что негативно скажется на перегретом рынке ОФЗ.

Источник

Ну что, разворот продолжается? Аналитики из опроса ЦБ в июне снизили ожидания относительно среднего ключа. Медианный прогноз на 2025 год — 19,3% (было 20%), а в 2026 году ждут 14,3% годовых (было 14,7%). Говорить о том, что ДКП в ближайшее время будет мягкой, преждевременно, но аналитики уже видят свет в конце тоннеля. 

Я активно инвестирую в облигации, дивидендные акции депозиты и фонды недвижимости, тем самым увеличивая свой пассивный доход. Мой портфель более 7,4 млн рублей.

🔥 Чтобы не пропустить новые классные посты про инвестиции и пассивный доход, обзоры свежих дивиденднгых акций облигаций, скорее подписывайтесь на телеграм-канал. Только крутой авторский контент. 

💬 Что говорят?

«Рост цен по-прежнему сильно различается по группам товаров и услуг, но все же у нас стало больше уверенности в устойчивости дезинфляционных процессов», — сказала Набиуллина на прошлом заседании.

«ЦБ будет рассматривать снижение ключевой ставки на 1% и более, при этом не исключая и паузу», — высказался зампред ЦБ Алексей Заботкин. То есть, снижение будет точно, но это не точно.

В июне 2025 года годовая инфляция по «корзине для бедных» замедлилась до 10,5% — чуть выше общей потребительской инфляции (9,4%), сообщает ЦМАКП. Снижение стоимости плодоовощной продукции стало основным фактором замедления темпов роста цен для малообеспеченных. Аналитики ЦМАКП впервые за долгое время назвали социальный эффект инфляции «отчасти позитивным», однако подчеркнули, что ситуация может ухудшиться уже в июле.

Причина — рост тарифов на услуги ЖКХ, доля которых в потребительской корзине бедных существенно выше, чем у населения в целом. На этом фоне даже июньская дефляция на продовольственном рынке может не компенсировать удар от коммунальных платежей.

ЦМАКП также указывает на устойчивое снижение реальных пенсий: несмотря на несколько повышений, пенсии в реальном выражении (с учетом инфляции) по состоянию на май остаются ниже уровней 2024 года. Окончательные данные за июль покажут, удалось ли переломить эту тенденцию.

В июне зафиксирована просадка потребительских расходов по всем основным категориям: продукты, промтовары, услуги. Особенно тяжёлое положение отмечается в сегменте легковых автомобилей, где спад, начавшийся в III квартале 2024 года, перерос в полноценный кризис.