еврозона

Мировая экономика заканчивает 2014 год, пребывая не в самой лучшей форме. Производственная активность Поднебесной на минимуме. Еврозона стагнирует. Россия в финансовом кризисе — рубль ослаб больше чем на 100% против доллара США. Отношения Европы и Азии глобально усугубились. В частности, конфликт «Россия-Америка» переносится на 2015 год. Далее всех нас ждут новые потрясения — по материалам AForex. Главный экономист компании 4CAST Стивен Вебстер считает, что мир погружается в смутные времена, и о глобальном восстановлении говорить не приходится. Более того, в 2015 году будет еще хуже — считает эксперт. У экономик нет стимулов для роста — отсюда повальное увлечение количественным смягчением через наводнение рынков свеженапечатанными деньгами. Мода делать деньги из воздуха, которую задал Федрезерв США, была успешна подхвачена всеми остальными. Нефть Brent Crude просела почти вдвое в 2014 году — это настоящее проклятие для стран-экспортеров и благо для мировых потребителей черного золота. Китайский показатель производственной активности HSBC/Markit упал до 49.5 в декабре против значения ноября — 50.0. Все, что ниже 50, указывает на сокращение экономической активности. Все идет к тому, что Китай закончит год хуже, чем полагали эксперты. Даже слабая по всем параметрам Европа и то показала лучший результат — индекс Markit's Composite Flash Purchasing Managers' Index вырос до 51.7 с 16-месячного минимума на уровне of 51.1 и против прогноза Reuters на уровне 51.5. Китай будет продолжать программу монетарного стимулирования и в 2015 году — это совершенно ясно. Инфляционные темпы в стране низкие — это говорит о слабом спросе и замедлении экономической активности. Современная глобальная экономическая проблема — дефляция, распространившаяся по всему миру. Так, например, инфляция в Британии оказалась на 12-летнем минимуме в ноябре. Инвесторы ждут ужесточения монетарной политики ФРС США. Но и здесь нет однозначного мнения — будет ли ужесточение. От ФЕДа всего можно ожидать — опытные инвесторы всегда закладывают этот риск в свои стратегии. Регулятор должен держать индекс S&P500 на хорошем, стабильно высоком уровне. Поднятие ставки в скором времени привело бы к падении котировок компаний индекса, так как эти компании умудрялись неплохо «выруливать» из кризиса все это время исключительно благодаря пользованию бесплатными деньгами ФЕДа. Если дешевых денег не будет, не будет и байбэков, за счет которых осуществляется «накрутка» стоимости акций.

Сегодня российский рынок торгуется на уровне вчерашнего закрытия по индексу ММВБ, около 1500 пунктов. Внешний фон сегодня нейтральный, поскольку американские рынки закрылись положительно, а европейский фондовые индексы торгуются в минусе. Главной новостью сегодняшнего дня является подготовка к саммиту G20, который пройдет 15-16 ноября в австралийском  Брисбене.  В связи с чем, звучит много интервью и комментариев, но в целом ничего прорывного от саммита большой двадцатки ожидать не стоит. Кроме общих заявлений и деклараций о намерениях. Поскольку информационный фон вокруг саммита не самый позитивный. Тем не менее, для российского президента Владимира Путина, саммит будет дополнительным поводом общения с руководством стран БРИКС. В пятницу поддержку российскому рынку оказывает вышедшая макростатистика в ЕС.  ВВП еврозоны предварительный в III квартал вырос на 0.2% кв./кв., что лучше ожиданий и данных показателя предыдущего квартала. При этом основной вклад в рост ВВП еврозоны внесли Германия и Франция. Европейская экономика в последнее время находится в сложном положении из-за высокого уровня безработицы, а также российских санкций. Поэтому хорошие данные по ВВП еврозоны стали положительной новостью для инвесторов, а также позволили ценам на нефть скорректироваться вверх к уровню 78 долл., по сорту Brent. Нефть с июня текущего года находится в понижающемся тренде, а текущие уровни являются хорошей поддержкой. В ближайшее время ожидаем отскока нефти вверх. Прояснить ситуацию с нефтью можем встреча ОПЕК, которая состоится 27 ноября. Однако эксперты расходятся во мнении относительно предстоящего решения картеля по квотам.

( Читать дальше )

На этой неделе выйдет ряд данных по состоянию отдельных экономик стран Еврозоны. И очень вероятно, что они подтвердят правоту М.Драги в вопросе о необходимости накачивания экономики EC – по материалам AForex.На прошлой неделе ЕЦБ не стал расширять набор мер по стимулированию экономики, решив дождаться результатов предыдущего пакета мер, в рамках которого банки получали дешевые кредиты.  М.Драги столкнулся с нерешительностью коллег по ЕЦБ, однако, ему удалось получить единогласную поддержку в вопросе движения по направлению к увеличению баланса ЕЦБ к уровням начала 2012 года, т.е. на 1 трлн евро больше, чем сейчас. Экономисты обратили внимание на слова «по направлению», которые говорят о сохраняющихся колебаниях в ЕЦБ по вопросу об объемах необходимых мер по стимулированию. Вся Еврозона показала рост 0.1% во 2кв., а ее локомотив – Германия – показал падение в 0.2%. На 3-й кв. консенсус-прогноз  экономистов– 0.1% роста для всей еврозоны и 0.2% для Германии. Вероятнее всего, Европе удалось избежать технической рецессии. Италия и Франция требуют роста госрасходов для стимулирования роста, а Германия продолжает упираться. Это тормозит общеевропейское оживление. Это вопрос общемировой, и давление на Берлин будут оказывать на саммите G-20 в Брисбене. Япония накачивает экономику деньгами полным ходом, США идут в другом направлении. Южная Корея думает об ослаблении воны. В Азии тлеет огонь валютной войны. Европа надеется отсидеться в стороне и не заливать пожар бензином. Насколько выдержат давление немцы нам всем предстоит увидеть.

Представители Европейского центрального банка (ЕЦБ) предупредили правительства стран еврозоны о рисках того, что восстановление экономики региона может замедлиться, если государства не ускорят принятие меры для поддержки экономик, сообщает агентство Bloomberg.
«Расплывчатые фразы о структурных реформах без реальной реализации этих реформ — самое худшее, — заявил член исполнительного совета ЕЦБ Бенуа Кере. — Это создает неопределенность в отношении направления реальных процентных ставок, не улучшая при этом ожиданий будущего подъема экономики».
Давление на ЕЦБ в плане необходимости принятия более серьезных мер для стимулирования экономического роста в еврозоне, в том числе выкупа гособлигаций, становится все более существенным на фоне ухудшения ситуации в регионе. Опасения в отношении перспектив европейской экономики способствовали снижению мировых фондовых рынков, совокупный объем которых за последний месяц упал на $3,3 трлн.


( Читать дальше )